A股難有趨勢性突破

　　在加息利空襲擊之下，免年春節後第一個交易日，滬深A股雙雙收出陰線，以綠盤迎新。

　　滬指開盤2778.70點，最高2804.21點，最低2764.87點，收盤2774.07點，下跌24.90點，跌幅0.89%，成交1059億元；深成指開盤11903.65點，最高12041.96點，最低11774.29點，收盤11807.93點，下跌183.59點，跌幅1.53%，成交652.8億元。

　　央行突然選擇在開市前一天宣佈加息，從9日起金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整。這次加息是央行針對1月信貸可能較快增長、物價或因氣候因素和春節因素創新高採取的舉措。這是央行今年首度加息，也是央行重啟加息以來第三次出手。

　　三次加息的震懾和累積效應，致使股市資金面更趨緊張，而短中期股市走勢與資金供求相關聯，在通脹升溫加息預期繼續情況下，目前A股也暫難有大作為，不繼續向下暴跌就是萬幸。

　　春節外圍市場節節走強，與中國A股形成“冰火兩重天”。美股道瓊斯指數和標準普爾指數均突破了關鍵阻力點位。道瓊斯指數更是罕見地實現“七連陽”，收報12233.15點，7天累計漲幅逾3%，同時這也是美股三個月以來連續上漲時間最長的一次。標普500指數最新收盤1324.57點，連續創新高。

　　國際期貨市場方面，倫敦三個月期銅價格在中國農曆“除夕”前兩日開始急劇拉升，並於2月3日首次盤中觸及10000美元/噸，並於次日成功站上該關口，LME銅價過去兩周上漲最高超過10%，而它自去年6月以來的升幅更是超過60%。2月2日美原油期貨市場的數只遠月合約都已超前完成了投行期望，漲至100美元/桶上方。倫錫更是創出了31650美元/噸的歷史天價。

　　受此刺激，節後A股黃金有色等資源股早盤曾經大幅拉升，但尾市大跳水，反而對大盤形成拖累。採掘指數跌4.66%，能源指數跌3.47%，金融指數跌3.03%，滬深300地産指數跌2.41%。

　　對比中外股市迥然不同的走勢：雖然美國經濟恢復遲緩，而美聯儲繼續實行寬鬆貨幣政策和零利率，錢多股漲，大宗商品皆受其流動性推升；中國經濟繼續保持逾9%高速發展，但中國央行不斷緊縮貨幣，存款準備率金創新高，三次加息累計效應，加上A股不斷超越歷史紀錄的巨量融資，錢少股多，供求失衡，A股也就低迷不振。

　　本欄認為，目前A股暫難有趨勢性突破，滬指仍將在2700點-2800點附近較長時間進行區間震蕩。（肖年紅）