宏源期貨：加息難撼滬膠牛市格局

　　文華財經（編輯 何麗麗）--要點：

　　1、現貨價格：昨日，華東標一膠報價40000-40000元/噸(+0)，泰國RSS3保稅區倉庫提貨價為5600-5640美元/噸(+0)。

　　2、價差結構：昨日，天膠期現價差為1710元(+790)。國産標一膠與進口RSS複合膠價差為-4740元。SCR5與丁苯膠價差在15400元左右，SCR5與順丁膠價差在8400元左右。

　　3、比價結構：昨日，滬膠與日膠比價走強，滬膠與原油的比價走強。

　　4、上期所天膠庫存：上周，上海期貨交易所橡膠總庫存減少,可交割倉單為58673噸(+126)，註冊倉單為43890噸(+500)。

　　5、原油價格：昨日，收盤時紐約商品交易所輕質原油3月期貨每桶86.94美元，比前一交易日下跌0.54美元；倫敦洲際交易所布倫特原油3月期貨每桶100.22美元，上漲0.96美元。

　　6、全球供需狀況：天然橡膠生産國協會（ANRPC）在月度報告中稱，今年2月的天然橡膠産量或將受到農戶略微延長割膠季節至通常停滯的越冬季提振。

　　7、汽車銷量：中國1月車市仍“開門紅”銷量環比上月增15%。受消費者信心提升等因素影響，今年1月美國汽車總銷量達到81.9895萬輛，比去年同期增長17%。

　　8、行業要聞：TOCOM橡膠期貨2月8日收高1.7%，受現貨市場強勁支撐；一些交易商亦預期來自中國的需求將重現。在這些高價位處可能出現一些獲利了結，但預期價格亦將上漲，受逢低買盤推動。普利司通工程及農業輪胎3月1日起大提價12%。固特異輪胎自3月1日起提價6%。

　　 小結

　　春節期間，日膠、新加坡期貨均再次刷新歷史新高，泰國原料緊張局面加重，原料價格不斷上揚，主産區開始陸續落葉，歐美輪胎企業買單不斷涌現，3號煙片成交價已達6150美金，天膠基本面依然強勁。央行宣佈加息，預計滬膠將補漲，但上行高度將受制，建議逢大幅回調買入多單。

　　（宏源期貨研究中心研究員 詹建平）