交銀國際：留意港股今日最終能否止跌回穩

交銀國際

　　市場觀點 – 恒指今日或會低開，投資者應留意港股今日最終能否止跌回穩。

　　一如所料，港股週二缺乏方向，恒指于昨日的交易時段內在漲跌間反復徘徊。恒指收市報23484 點，跌69 點或0.3%，成交730 億港元。許多機構投資者採取觀望態度，以待歷時一週的農曆新年假期結束後，A 股市場於今日復市的表現。

　　技術上看，恒指現處於50 天移動平均線之上，未來數日的大市表現至為重要。另一個指標是牛證數量大幅增加，期貨合約的數量于週一飆升63%至6,688 張，而同期的已發行熊證數量則減少36%。牛證數量佔市場總流通量約84%，顯示莊家短期看淡。

　　昨日45 只藍籌股中有26 只錄得跌幅。電訊股昨日表現最佳，飆升1.7%，其中中國聯通（762.HK）領漲，股價升4.7%，收報13.28 港元。

　　市場傳言中國將於農曆新年假期後調高成品油價格。中石化（386.HK）及中石油（857.HK）分別升3.4%及1.9%。然而，由於原油期貨週一下跌2%，中海油（883.HK）跌2.1%。

　　受惠美國經濟復蘇，市場預期匯豐（5.HK）于2011 年將有更佳的業務表現，並憧憬派息增加，股價升1%。瑞士銀行公佈10 年第四季盈利增長7%，利好市場氣氛。

　　香港地産股跌1%。消息指港府正部署增加住宅供應以扭轉樓價上升預期，包括在未來一年的勾地表內加入更多的住宅用地、更頻密地推出住宅用地拍賣，以及推出更多規定要建中小型住宅的官地去招標。

　　根據港交所的記錄，11 年上半年將有10 只以上的新股等候上市，其中7 只新股擬集資逾100 億港元。未來數月的市場氣氛及成交量必須顯著改善，方能配合新股上市，消化如此大量的供應。

　　其中一隻等候上市的新股是意大利名牌公司Prada。基於Prada 的市場知名度日增，加上亞洲區內消費者對名牌産品趨之若鶩，投資者初步反應良好。Prada 從亞洲區衍生約40%的收益，相信在亞洲區享有的毛利率將高於其他地區。股份定價尚未確定，但市值應達700-800 億港元左右。若股份成功上市，將可令香港股票市場平臺慢慢轉型，更為配合國際企業所需，而不再僅僅是香港或中國大陸公司的上市地。

　　人行週二宣佈把存貸利率上調0.25 個百分點，並將於今日生效。人行稱將上調一年期人民幣借貸利率由5.81%上調至6.06%，而一年期人民幣存款利率則由2.75%調升至3.00%。今次是人行近4 個月來第三次加息，上兩次分別在2010 年10 月19 日及2010 年12 月25 日。

　　我們一直預期中國將會加息，但認為加息將於農曆新年假期後才出現。我們曾指出1 月份CPI 或會因假期需求強勁及惡劣天氣而高於預期。

　　我們認為，此舉將令港股今日低開，而最重要的一點是觀察大市能否于收市前從低位反彈。若大市強勢反彈，則顯示加息的壞消息已完全被市場消化。

　　美股並無受到中國加息所影響，投資者對有關消息抱持冷靜的態度。以往，中國加息會令美股下跌，但今次加息則無損美股表現。道指升71 點或0.6%至12233 點，是連續第7 日報捷。消費股是表現最佳的行業，其中麥當勞指出，該公司1 月份的新店銷售較去年增長5.3%，高於3.1%增幅的預期。麥當勞股價升2.6%至75.36 美元。

　　美匯指數微跌至77.969 水平。國庫債券亦下跌，10 年期票據孳息率升至3.721%。原油期貨跌0.6%至每桶86.94 美元。

　　美國本週的重要事項及數據包括﹕(i) 伯南克將於週三出席眾議院預算委員會聽證會，討論美國的經濟前景及就業情況；(ii) 美國將於週五公佈預算赤字、貿易逆差及消費者信心指數。

　　股市消息

　　報道指中國籌建稀土儲備，規模或超10 萬噸。中國正在積累稀土金屬戰略儲備，在建儲備設施至少有10 座，由世界最大稀土生産商、國有企業內蒙古包鋼稀土管理，儲備量最終可能在10 萬噸以上。據《華爾街日報》報道，近幾個月在內蒙古所建儲備設施的容量，比中國去年出口的39813 噸還多。而如果中國稀土出口因儲備計劃進一步受限，從手機到煉油，到高科技電池，很多行業的公司都有可能面臨成本上升的問題。據美國地質調查局最近估計，中國約佔世界1.1 億噸稀土儲量的一半。當今全球逾90%的稀土供應都由中國控制。

　　中國鑽油鋼管産品輸往美國將面對86%關稅。中國鑽油鋼管産品輸往美國將要面對平均達86%之關稅，之前美國國際貿易委員會裁定，當地競爭者或因低成本進口産品而受損。該獨立委員會昨日投票結果為三票對三票，確認美國公司的投訴，並裁決成為最後決定。關稅將於本月生效。

　　北京上月住宅用地成交土地面積較去年減12.6%。北京市土地儲備中心數據顯示，2011 年1 月北京市共成交8 宗經營性用地，其中住宅用地成交5 宗，住宅用地成交的土地面積49.4 公頃，與去年同期相比，住宅用地的成交土地面積減少12.6%，規劃建築面積減少55.7%。