英國央行身陷兩難 管理匯率或成救命藥

　　分析師週二(2月8日)指出，英國央行(Bank of England)的信譽目前正處於非常危險的境地，特別是如果通貨膨脹率不像該行行長金恩(Mervyn King)承諾的那樣出現回落。

　　英國央行面臨著物價飆升的風險，價格的大幅上漲將嚴重挫傷經濟復蘇。

　　前英國央行委員巴克(Kate Barker)上周在講話中承認，英國央行目前的兩難處境比她去年5月離開貨幣政策委員會時更糟。

　　但身陷兩難的並非只有英國央行；歐洲央行(European Central Bank)的貨幣政策立場較預期變得更為寬鬆，而美國聯邦儲備委員會(Fed)的立場則較預期略微偏向緊縮。

　　雖然這三大央行在貨幣政策上都有各自的難處，但也面臨同一個關鍵問題，即如何管理好本幣的匯率。

　　英國央行或許也希望，英鎊一定程度的升值會有助於央行將目前接近4%的通貨膨脹率拉回到2%的調控目標。

　　但是，由於政府今年年初出臺的大幅削減財政開支的措施導致英國經濟放緩，英國産業界最不希望看到的就是英鎊升值。

　　即便是有關英國央行可能不得不收緊政策的最模糊的暗示，也令外界猜測央行可能提前加息，從而推動英鎊兌美元、兌歐元在過去幾天大幅走高。

　　所以，就像歐洲央行行長特裏謝上周的表現一樣，金恩或許也希望在英國央行本週召開政策會議時向市場傳遞一個更偏寬鬆政策的信息。

　　巴克認為，事實將證明這會給英國央行反對通貨膨脹的聲譽帶來嚴峻考驗。但這意味著，英國央行或許可以通過一個對經濟最有益的方式來擺脫這種兩難的處境，這就是加入到管理匯率的行列中來。

　　儘管近期的經濟數據顯示，英國的經濟復蘇再度出現企穩的跡象，但是某美商媒體上周公佈的一項調查顯示，受訪的所有經濟學家均預計英國央行(BOE)在本週的議息會議上將決定維持利率不變。

　　此前公佈的英國第三季度國內生産總值(GDP)令市場大失所望，但是近期一系列私營部門數據顯示，經濟似乎再度獲得動能。

　　某美商媒體針對62位經濟學家進行了一項調查，調查結果顯示，所有受訪經濟學家均預計英國央行將在本週的議息會議上維持利率在0.5%不變。另一項針對38位經濟學家的調查亦顯示，該行將維持2000億英鎊(約合3210億美元)的國債購買計劃不變。

　　經濟學家們預計，英國央行政策制定者們希望在啟動升息或是退出國債購買計劃以應對通貨膨脹之前，獲得經濟復蘇正在擴張的更多證據。

　　德意志銀行(Deutsche Bank AG)經濟學家Geroge Buckley表示，英國央行首席經濟學家戴爾(Spencer Dale)可能會傾向於收緊政策，因為戴爾曾在2009年11月表示反對擴大國債購買計劃。而其它央行委員已然在政策走向上形成“三足鼎立”的態勢。

　　北京時間週四(2月10日)20：00，英國央行將公佈利率決議。