全國私募大調查 通脹仍是行情心頭大患

　　春節後股市會演繹出怎樣的走勢？是複製2010年的春節效應，還是繼續調整？私募會採取何種策略呢？在高鐵和水利等主題大行其道的情況下，2月私募又看好哪些投資機會？研究中心對全國40家陽光私募基金公司的問卷調查顯示，通脹是私募心頭大患，加息預期和流動性左右市場，私募對房價分歧大，84%私募觀望地産板塊，整體上對2月行情及倉位相對謹慎。

　　春節後加息可能性非常大

　　私募風格較靈活，對市場的反應敏感，能有效的躲避市場的風險。1月市場下跌，私募迅速將倉位下降，60%私募倉位控制在半倉以下，和前幾個月高倉位運行有明顯的區別。看空2月行情的私募主要認為，通脹會維持在高位運行，春節後加息可能性非常大，那麼管理層系列的緊縮措施會繼續，市場的流動性不足。同時，政府對房地産調控的嚴厲態度異常堅決，會壓制市場的表現。

　　68%私募認為春節後會再度加息。謹慎從他們的預計倉位可得到驗證，56%私募預計倉位控制在半成以下，20%~50%倉位的私募上升到36%，也説明私募有少量加倉的計劃。相對前幾個月的樂觀和高倉位看，私募對行情變得相對謹慎，但並不悲觀，多一份謹慎來應對市場的變化，是戰勝市場的取勝之道。

　　大盤藍籌成陽光私募首選

　　1月大盤藍籌股維持震蕩，僅有高鐵和水利等主題概念異軍突起一路高歌猛進，個股分化嚴重。2月，私募看好哪些行業的投資機會呢？調查顯示，對2月投資機會的選擇上，私募出現巨大變化，和以前一直看好新興産業和消費不同的是，大盤藍籌成為了私募的首選，54.17%私募將大盤藍籌納為首選對象，週期性板塊再次進入私募的視線，估值優勢是受青睞的重要原因。

　　不過作為週期性行業的地産，56%私募對未來的房價持不確定態度，認為雖調控力度加大，但能否下降還是一個未知數。認為房價會下降和不會下降的私募旗鼓相當，分別為20%和24%，可見私募對房價走勢分歧較大，複雜程度難以預測，只能繼續觀察市場和政策的博弈。反應到二級市場上，84%私募對房地産持觀望態度，認為房地産板塊估值雖然偏低，但面臨調控的不確定性因素，系統性機會不大。