好買倉位報告：市場反彈 基金謹慎加倉

　　好買基金研究中心

　　一、 市場反彈，基金謹慎加倉

　　根據好買基金研究中心倉位模型測算，截止上週末，納入統計的362隻偏股型(206隻股票型，156隻標準混合型)偏股型基金平均倉位為80.76%，比前周增加0.34個百分點。上周滬深300指數上漲1.79%，扣除市場上漲影響，基金錶現為主動增倉0.17個百分點。

　　經過前期風險的集中釋放，上周大盤企穩反彈，各類權益類指數出現不同程度的上漲，偏股型基金在經過季度初的微幅減倉後倉位開始上升，雖然上周偏股型基金整體上表現為微幅增倉，但卻有五成以上的基金逆勢減倉，反映出基金管理人仍較謹慎。

　　二、 基金倉位分佈平穩

　　上周偏股型基金倉位與前周相比變化不大，90%以上高倉位基金佔比有所增加，而相對四季末，80%以上高倉

　　位的基金均降至三成以下，倉位在60%~70%和70%~80%之間的基金佔比分別增加了4.70和5.53個百分點。

　　三、 基金增持小盤股

　　在上周的反彈中，中證100、中證200和中證500指數分別上漲了1.60%、2.11%和0.93%。根據基金的資産配置數據可以看出，隨著前期小盤股的持續下跌，板塊風險得到一定程度的釋放，偏股型基金目前的主要配置開始向小盤股上轉移，上周有進一步增持現象，表明基金對小盤股的反彈力度抱有較樂觀的預期。

　　一、 深圳地區逆勢減倉

　　上周各地區平均倉位均處在80%上下，廣州和上海地區平均倉位相對較高。深圳地區倉位不到80%，相對較低。

　　從倉位的變化來看，上海、北京和廣州均主動性加倉，廣州地區加倉幅度較大，超過了1個百分點，而深圳則逆勢減倉。

　　四、 小基金減倉

　　開年以來，小盤股大幅調整，去年重倉小盤股的基金凈值遭受重挫，倉位也逐步走低，上周小盤股雖有小幅反彈，但小規模基金並未及時跟進，而是趁反彈微幅減倉，而規模較大的基金在反彈過程中整體增倉，這應與反彈主要由大盤股領銜有關。

　　五、 基金公司操作分化，博時減倉

　　上周，60家基金公司平均倉位為79.73%，相比前周主動增倉0.19個百分點，共有37兩家公司增倉，其中華富、天弘和交銀施羅德基金增倉幅度較大。減倉幅度較大的有中歐、博時和國海富蘭克林等基金公司。

　　上周倉位在85%以上的基金公司11家，其中華泰柏瑞和申萬巴黎平均倉位超過了90%。資産管理規模最大的5家基金公司中嘉實、易方達和華夏基金主動增倉，南方和博時均表現為主動減倉，其中博時基金減倉幅度較大。平均倉位上，易方達和南方相對較高，均在83%以上，博時基金倉位較低，在74%左右。

　　而與四季末相比，共有18家公司增倉，萬家基金增倉幅度最大，超過了10個百分點，其次，華泰柏瑞和華富增倉也超過6個百分點。減倉的基金公司中，招商、匯添富和國泰基金減持力度較大，均超過10個百分點，招商基金減倉13.94個百分點，平均倉位已經降至71.85%。