譚雅玲：提高宏觀政策自主能力 投資應該多元化

　　新視角經濟學人論壇，是搜狐財經(相關:理財證券)頻道以媒體身份和立場，精心策劃和建設的一個非商業性的公共討論平臺，旨在為財經(相關:理財證券)業界最優秀的頭腦提供一個探索價值、推動變化的場合。12月28日，搜狐經濟學人論壇2010年會（第二屆）在北京文津國際酒店召開。以下是搜狐財經的現場報道：

　　外匯投資研究院院長譚雅玲：我覺得現在的通脹應該是相對比較嚴重，相對比較嚴重並不是因為指標過高，相對比較嚴重是跟市場情緒和投機因素有關係，因為10月份4.4和11月份5.1，要看到背景，行政手段是緊鑼密鼓跟進，但是並沒有抑制住價格，沒有抑制住上漲趨勢，反而是加快了速度，所以我覺得通貨膨脹問題應該相對比較嚴重。

　　而未來預期不可掉以輕心，通脹的高脹不是中國政府的行政手段和良好的願望可以制止的。我把通脹問題看得比較嚴重，實際上跟中國經濟增速和行政手段有關。

　　第二個角度跟國際環境比較，國際環境相對很多國家沒有通脹局面，面臨的是通貨緊縮，剛才袁教授提出對農民有好處，先想一個問題，農民真的得到好處了嗎？從這個角度再追究通脹原因的時候，跟政策不自主和不自我有很大的關係。

　　在討論政策的時候，首先要考慮的一個問題是立足點，政策立足點在哪？以國家的利益和國家的訴求為主，這是最關鍵的。所以討論現在的通貨膨脹，包括過去的經濟衰退，包括貨幣政策，中國是自主的嗎？並不是自主的。三年金融危機過來，帶來的是混亂、錯覺，只要討論到人民幣貶值，第一句話問美國人能答應嗎？第二句話問中國政府能扛住嗎？已經混亂到什麼程度？沒有了自主，沒有了自信，這是非常嚴重的問題。

　　第二個角度是它的基本點，它的基本點在於什麼？規律和週期，經濟也好，價格也好，都是有規律和週期的。不去觀察規律和週期，嚴重的違背了規律和週期，怎麼去談通脹的控制力？通貨膨脹的指標界定2%，傳統指標是在正常信貸投放和貨幣投放，投資投放的環境中得出的結論。而現在所有的政策投放量是超規模的，極端的時期，來權衡用加息的辦法來解決通脹，一個傳統指標，一個極端的指標，對稱嗎？對等嗎？怎麼得出加息的結論？

　　第三個角度，非常重要，是落腳點，前面講到的用什麼方法來解決問題？用市場來解決問題，用産品來解決問題，老百姓投機房地産是因為沒有回報率。投了股票，投了基金，更多人只有懂股票和基金，沒回報率是損失。政府要解決鋪開市場，給予投資回報率的産品，而不是抑制價格。

　　因此，從這樣的角度去看的話，落腳點是非常非常重要的，是解決政策問題，使政策回歸到常態，非常重要的一個層面。這個角度討論問題的話，我覺得現在的錯覺、混亂特別多，輿論的先導混淆了中國自己的特色，混淆了國情本身的狀況，混淆了戰略路徑，投資海外成了輿論的偏口，中國需要投資海外嗎？中國自己不缺投資嗎？農業是弱板？中小企業是弱板，有多少弱的問題等待著資金，投資海外，消費海外，人民幣升值了，到海外去幹什麼？旅遊、讀書，到海外去幹嘛？買名牌産品，請問一句：這樣的消費拉動的是誰？不是中國。

　　第三個角度，模式海外，所有的改革模式用海外的模型，中國有沒有模型？中國有沒有國情？在討論通脹問題的時候，討論體制結構問題的時候，自我已經沒有主張了，這是中國最大的一個悲哀。

　　主持人：假定現在國際情況已經美聯儲做量化寬鬆，新興市場面臨更加嚴重的通脹的壓力，至少説老百姓比較強的通脹預期，在這種情況下作為一個城市普通家庭，在資産配製上怎麼做，才能更好實現財富保值，增值。

　　譚雅玲：應該配置有回報收益率的産品，美國收益率之所以那麼好，是因為老百姓做股票的投資，中國應該運用財富和資金在國內市場配置上應該做很多文章。所以更多的幸福指數是停留在物質上，政府的注意力和引導力應該把幸福指數覆蓋到、轉移到，甚至充實到文化知識和技術，專業的層面，這樣對幸福指數未來潛力應該是有好處的。

　　從老百姓角度來説，中國市場有點一頭沉，所有投資都是以基金為主，所有經濟學家以股評為主，這樣一頭沉發展對中國市場發展並不是特別有利。投資理念和投資技術應該更多元化一些，這個多元化過程當中，可能給國際規範和國際視角帶來非常好的知識的把握和技能的障礙。再反過來對國內市場應該有很大的促進，所以相對於外匯、黃金，還有其他的市場，輿論引導和技術普及，包括老百姓本身的這種關注，應該更多元化一些，這樣可能對普通家庭而言，未來的長遠計劃，包括面對通貨膨脹的時候，就不會那麼拘謹。