達沃斯熱議人民幣：成為國際貨幣是必然

　　馮鬱青

　　歐元、美元和人民幣的未來走向關係著歐元區的命運、中美關係的未來以及全球金融體系的重建。那麼它們的前景究竟如何？

　　歐元：前景不明

　　如果達沃斯論壇在幾個月前召開的話，那麼關於歐元的探討將會籠罩整個論壇。即便是現在，有關歐元區債務危機的討論依然充斥著達沃斯的每個角落。

　　多位國家領袖都表達了對於克服歐債危機的信心。德國總理默克爾宣佈：“歐元不僅僅是一種貨幣”；而法國總統薩科齊更是將歐元和歐洲的命運緊緊聯絡在一起。他説：“如果歐元失敗了，歐洲也會失敗。”但是具體什麼樣的政策才能消除對歐元未來的疑慮，目前並沒有清晰的解決方案。

　　“我並不認為歐元會崩潰。”哈佛大學教授弗格森在接受《第一財經日報》採訪時説，“但是如果歐洲的大銀行，尤其是德國的銀行，不進行債務重組的話，歐元區將一直處於危機當中。”

　　弗格森認為，目前關於歐債危機的討論實際上偏離了最根本的問題。“（根本問題）並不是希臘的財政赤字怎樣。”弗格森説，“希臘也不可能大幅削減財政赤字，還有非常重大的結構性問題沒有人願意去面對。”

　　他認為，銀行，尤其是德國的銀行，購買了大批的希臘債券，他們不願意這些債券貶值或者失效，這就造成了希臘的債務危機無法根本解決。而且歐元區的人力成本並沒有整合，反而越來越分化。歐洲央行主席特裏謝需要讓歐元貶值才能解決這些問題，可是特裏謝現在並沒有這樣做。

　　美元：或將衰落

　　至於美元是否還能在未來依舊充當國際儲蓄貨幣，弗格森認為這樣的日子並不會長久。

　　他以英鎊為例，英鎊之所以失去世界儲蓄貨幣的地位，是因為經濟增長緩慢，且有大量的債務，尤其是外債。而現在的美國和英國當時的情況極其類似。

　　土耳其財長西姆塞克在論壇中表示：“美國繼續大量發行貨幣，這樣的行為不可能不對儲蓄貨幣的地位産生影響。”

　　他認為，印度和中國到目前為止從沒有在國際貨幣體系中有什麼聲音，但是10年或者20年之後，會有完全不同的情景。

　　人民幣：國際聚焦

　　人民幣的國際化進程則越來越引人關注。中國央行新年1號文件已公佈，將實施《境外直接投資人民幣結算試點管理辦法》，啟動人民幣境外直投試點。同一天，中國銀行位於美國紐約的分行開展了針對美國客戶的人民幣交易業務。人民幣加入IMF（國際貨幣基金組織）特別提款權（SDR）的呼聲越來越高，法國總統薩科齊在公開場合對此表示支持。國家主席胡錦濤訪美期間，在雙方發表的聯合聲明中，也有美國支持人民幣加入SDR的提法。這是國際上第一次對人民幣的國際化給予肯定，不過這有可能仍需比較漫長的過程。

　　“人民幣未來肯定可以成為國際性貨幣，這是毫無疑問的，”清華大學教授、中國央行顧問李稻葵在接受本報採訪時説，“但問題是，進程需要特別謹慎地去把握。”

　　李稻葵認為，中國是現有國際貨幣體系的一個重大利益相關者。中國現在有大量的美元和歐元外匯儲備，國際貨幣改革進程出現任何波折的話，我們也是個受害者。中國需要妥善把握爭取人民幣國際化和維護目前貨幣體系的關係。

　　中國的金融市場還相對封閉，實現人民幣匯率國際化需要多方面的變革。加拿大央行行長卡尼向本報表示，人民幣如果要成為國際貨幣，需要資本賬戶和匯率對換的靈活性。這應該是目前正在進行的改革的一部分。

　　弗格森也認為，這應該是達沃斯論壇在未來的議題。如果中國現在開放它的資本市場，一些錢會流出去，但是更多的錢會繼續涌入中國，人民幣會大幅升值，中國的出口會大規模受損。目前看來，這對中國或者世界來説未必是一件好事。但是將來人民幣的國際化會帶來非常積極的作用。

　　“如果人民幣將來能夠成為國際貨幣。”弗格森説，“我們會在一個真正的自由資本市場上分配資源。”

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