夏斌：上調存準率並不意味著貨幣緊縮

　　本報北京訊 記者夏青報道

　　此次央行上調存款準備金率意在收回2009年、2010年造成的市場上過多的流動性，並不意味貨幣政策開始緊縮。在1月5日舉行的第四屆國際金融市場分析年會夏斌如是分析。此外他還表示，加息也是收回過多流動性的選擇之一，不過如果面對貨幣供應量突然增加很多情況下，加息對回收流動性的影響需要一系列的政策傳導機制，在時間上有延後效應，效果不如上調存款準備金率直接和明顯。

　　夏斌指出，2011年要充分關注社會融資總量這個概念。現在金融工具越來越多，金融市場在深化，因此要保持一個穩健的貨幣政策，需要面對新的形勢。當前，穩健的貨幣政策其實質要保持中國實體經濟的穩健發展，其實質就是要從實體經濟面看它到底能夠融到多少資金，或者應該調控在一個什麼水平。因此，今年貨幣供應量和M2、貸款指標上強調控制社會融資總量。

　　夏斌還認為，動態的差別存款準備金也是央行根據中國現在的狀況提出的。銀行沒有完全充分競爭，網點機構狀況都不一樣，如果一刀切的、統一的存款準備金提多少，大銀行、小銀行負擔完全不一樣，可能大銀行網點多，吸收存款多，壓力不大。而小銀行無法承受，流動性驟緊，導致中小企業的融資難上加難。所以根據中國情況，在用宏觀審慎管理的這些政策工具的時候，自然還要考慮由於中國銀行體系發展不夠，改革不夠，而帶來一些結構性特徵，可能央行在統一的政策調控中不得不講一些靈活性。