夏斌：貨幣調控需關注社會融資總量

　　國務院發展研究中心金融所所長夏斌15日表示，穩健的貨幣政策，不應純粹只看貸款和貨幣供應量指標。目前我國利率在貨幣供應形成機制中作用有限，所以2011年央行在貨幣供應量與貸款指標上又強調社會融資總量。

　　在第四屆國際金融市場分析年會上，夏斌認為，社會融資總量指標説到底就是資金流量表。對資金流量表的統計，國內顯然是滯後的。目前企業除通過銀行融資，還可通過資本市場、信託機構、VC/PE機構等多渠道融資。“這實際上反映的是企業得到的錢，以更加貼近經濟實體的指標來反映問題或者更有效果。”應加快資金流量表的統計建設步伐。

　　夏斌表示，目前央銀貨幣供應已由向商業銀行再貸款改為通過結匯來提供人民幣。

　　據夏斌提供的數據顯示，在72萬億元左右的貨幣存量中，有19-20萬億元通過提高存款準備金率與公開市場操作被凍結起來。夏斌認為，加息的傳導效應體現到貨幣供應量上需很長時間。“不過，應儘快使實際利率由負轉正。長期的負利率，不管是對收入分配穩定，還是對資産價格泡沫壓力調控，或是對我國經濟正常運行都是不利的。”