夏斌：轉軌期中國匯率制度選擇

　　當前的國際貨幣體系是以美元、歐元、英鎊、日元為主要儲備、結算貨幣，各主要貨幣之間匯率自由浮動，各國自由選擇儲備貨幣、匯率制度和匯率調節機制市場化的鬆散體系。

　　同時，可以預計，未來10年、20年甚至30年內，世界貨幣體系的基本格局不會發生根本性的改變，仍是“一極多元”的格局。但是“一極多元”中美元這一“中心極”的勢力（佔當今世界儲備貨幣中的65％左右）在相對減弱，歐元、日元、英鎊這一“多元化”貨幣的實力在增強，“多元”的內容在豐富，“多元”中將增加人民幣，甚至包括有所擴張的SDR以及其他國家貨幣。由此，國際貨幣體系主導權的爭奪也將日益激烈和顯化。

　　從中國自身經濟、金融進一步發展的特徵看，中國是世界的經濟與人口大國，與世界經濟的聯絡已相當密切，市場化程度大大提高。只要繼續保持有效的改革開放，未來十年，中國經濟仍有潛力在全球保持相對高速的增長。

　　未來的增長模式將面臨與以往不同的挑戰，經濟增長將不得不從粗放式、出口導向轉向效率型、內需為主的增長。而國內金融業的發展滯後和經濟體的市場化改革以及民主政治改革任務尚未完成。

　　一方面，中國經濟的持續發展，迫切需要進一步參與金融全球化，另一方面，“路徑依賴”和複雜的現實又決定了，在全球經濟不確定性增大的環境下，必須關注進一步參與金融全球化中的國家金融與經濟安全，又必然是有限的金融全球化。

　　在這一大環境下，中國如果簡單地選擇釘住單個貨幣的嚴格固定的匯率或者選擇完全浮動的匯率（兩極論），都不利於中國利益。

　　中國當前既不適合實行嚴格固定的匯率制度，也不具備條件充當國際關鍵貨幣，實行完全浮動的匯率制度。在戰略過渡期內，仍需要借助美國等中心貨幣的優勢，逐步走向亞洲區內的重要貨幣。