亞洲航空業發展放緩 政策助航企免受油價上漲衝擊

　　據馬來西亞媒體報道，飛機燃油成本漸增和客運量增速放緩開始對亞洲航空股産生更為嚴重的影響，而越來越多的分析員也下調了他們此前對亞洲航空業的樂觀看法。

　　很多分析人士仍然預計亞洲航空業將繼續擴張，因為亞洲強勁的經濟增長和不斷提升的收入水平可支持客運票價和上座率，但今年亞洲航空業前景絕不會像2010年一樣讓人印象深刻。

　　麥格理分析師在給客戶的報告中説：“我們對步入2011年的亞洲航空業整體前景持中性/樂觀展望，但不如2010年那麼樂觀。”報告説，雖然我們預計絕大多數航空公司仍有贏利，但我們認為其總體贏利能力可能會受到同比客運增長率稍低以及燃油壓力攀升的影響。

　　雖然預計某些航空公司的客運增長會因當地或非經常性因素有所放緩或推遲、訂購的波音787夢想飛機延遲交付等，但不斷上漲的燃油成本則會影響整個亞洲航空業。

　　儘管航空燃油成本飛漲且過去幾週原油價格不斷飆升，但政府政策和套期保值措施可能會成為決定航空股不同表現的一個因素。

　　麥格理指出，中國有關政策已為本國航空公司提供了一個有利的政策環境，避免這些公司受到燃油價格上漲的全面衝擊。麥格理的分析師預計，航空燃油成本每增加1%，中國航空公司的收益將下滑約1.2%，而亞洲其他航空公司收益則平均下挫2.2%左右。

　　另外，麥格理的分析師説，在油價不斷上升的情況下，簽訂了套期保值合約從而將燃油成本固定在較低價格的航空公司，受到的衝擊也較小。(駐吉隆坡記者 趙中文)