閩閩東：華商係獨門重倉股 2010年凈利增逾41倍

　　江怡曼

　　作為去年的股基冠軍，華商係的重倉股也格外受到外界的關注。新近披露完畢的基金四季報顯示，閩閩東（000536.SZ）受到了華商係的厚愛，其持股量佔公司流通盤多達20%左右。

　　1月28日，公司股價報收20.88元，當日下跌了1%，1月份以來則已累計下跌16.43%。

　　“基金的獨門重倉股不能全信，有時候甚至是反向指標。但閩閩東身上可看的點較多，加上近期股價回落較多，可以適當關注。”某分析人士表示。

　　1月27日，公司發佈了一份相當亮眼的業績預增公告，預計2010年實現凈利潤約3.46億～3.65億元，同比增長4151%～4385%，每股收益約為0．5041元～0．5318元，同比增長795%～845%。

　　公司方面解釋説，本報告期業績同比大幅增長的原因是公司重大資産重組于2010年一季度完成，公司主營業務發生重大變化，原主營業務為機電産品生産、銷售、房地産開發等，盈利能力較弱，而重組完成之後，公司的主營業務變更為液晶模組製造、加工，公司的盈利能力顯著增強。

　　據了解，之前有“A股第一正宗台資股”之稱的閩閩東，在重組後注入了“中華映管”旗下福建華顯、深圳華顯、華冠光電和華映視訊4家公司。而這些注入的資産主要從事大尺寸液晶模組組裝業務。

　　公開資料顯示，4家公司共有38條液晶模組生産線，年産能達4500萬片。過去3年4家LCM公司的液晶模組加工量基本穩定，市場佔有率保持在7%以上。

　　中郵證券認為，公司的業績符合此前的預期，公司于2010年4月份完成資産重組，加上2010年液晶産業景氣回升，同時公司加大客戶拓展力度，使得凈利潤相比2009年出現了較大幅度的提升。

　　1月份，公司發佈公告稱,公司子公司華映視訊（吳江）有限公司生産10.1英寸（含）液晶模組，關聯方華映光電生産10.1英寸以下尺寸液晶模組。在閩閩東及控股子公司生産10.1英寸（含）以上尺寸的液晶模組期間，大同股份、“中華映管”、華映百慕大、華映納閩及其控股的公司（除閩閩東及其控股子公司外）將不從事10.1英寸（含）以上尺寸液晶模組的生産。

　　據了解，儘管蘋果iPad使用的尺寸為7英寸和9.7英寸，但是其他廠商並未跟風，10.1英寸是平板電腦的主流尺寸。包括東芝、明基等公司都推出了10.1英寸的平板電腦，未來市場空間廣闊。

　　“公司大股東退出10.1英寸液晶模組，由上市公司接手顯示了大股東做大做強上市公司的決心。”金元證券分析師邱虹天認為，這為公司未來平板電腦業務的發展奠定了基礎，如果公司切入平板電腦廠商的液晶模組業務，公司的業績將進一步得到提升。

　　該券商表示維持對公司的“買入”評級，目標價為31.05元。

　　“公司于2010年1月份正式宣佈進入10.1英寸液晶模組領域，這一領域的終端産品主要是電子書、平板電腦等，需求旺盛，預計將能顯著增厚2011年業績。”中郵證券認為。

　　而除了産品市場前景被看好之外，中郵證券認為公司主要還有三大投資熱點：一是公司已經完成經營範圍變更，預計公司股票簡稱更改為“華映科技”事項將於近日發生；二是公司在2010年前完成關聯交易佔比降低至30%以下是小概率事件，因此，預計年報時公司大股東將向“中華映管”與華映納閩外的其他股東贈送454.7萬股，提升二級市場股東權益；三是公司受益股東背景，未來成長空間巨大。

　　風險提示：

　　行業景氣度出現下降，公司所在的液晶模組領域面臨市場競爭激烈的風險。

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