滬膠強勁反彈 逼近歷史新高

　　■李鑫林

　　昨日，滬膠高開高走，再度漲至40000元整理關口上方，並重回5、10日均線之上，經過前期小幅回落之後，再度展現出上漲勢頭。

　　滬膠主力合約1105昨日大漲1270元/噸，收盤價40550元/噸，距前期高位41200元/噸，只有650元。而41200元/噸就是滬膠歷史高位，這項紀錄的産生僅僅發生在3個交易日前。

　　雖然受春節以及上調存款準備金等多重因素綜合影響，流動性在短期內驟然緊張。但業內人士認為，天然橡膠基本面並未改變，對中國汽車市場較旺需求影響有限。

　　美元或將繼續走弱、合成膠價格或有補漲的需求，在一定程度上支撐了滬膠。貿易商繼續看漲後市，操作心態平穩，無意過低價格出貨，下游工廠多持觀望態度，市場現貨成交有限。

　　此外，泰國南部産區原料價格持續回落，但是由於工廠繼續看漲後市，加之仍有前期訂單需要完成，東南亞外盤價格維持高位，天膠價格下跌阻力明顯。

　　目前天膠價格4萬元/噸，輪胎成本上漲近50%，全行業虧損接近50%。步入新年後，輪胎企業的限産幅度更大。相當多企業選擇停産檢修、今年春節提前放假或延後收假，預計今年1月、2月輪胎産量將大幅度下降。

　　分析師認為，滬膠後市或將高位振蕩，當回調到37000元/噸時可考慮逢低做多。

　　供給面偏緊 短期難以有效解決

　　據了解，目前海南、雲南及東南亞等天膠主産地已先後進入停割期，因而供應偏緊的情況短期內難以得到有效解決。

　　據天然橡膠生産國協會（ANRPC）預測統計，2011年泰印馬三國的天膠産量將分別增加5.7%、3.2%、8.2%，九國合計增産5.3%。

　　2011年該組織成員九國總供給量將達到1275.4萬噸，總需求為1308萬噸，為此還有32.6萬噸的供應缺口，且九國還面臨該組織之外國家的橡膠需求，如美國、日本、德國等完全依賴進口橡膠的國家，因此預計2011年天膠供應總體上仍然偏緊。

　　ANRPC在1月25號月度報告中稱，2011年1月全球天然橡膠供應量預估增長2.9%，因價格上漲至紀錄高點之後刺激農戶提高割膠量。

　　該協會表示：“受異常高企的天然橡膠價格鼓舞，農戶已在收割超齡、低産出的橡膠樹。”報告稱，許多農戶正在推遲砍伐老齡膠樹，因為橡膠價格高企已令保留這些低産出膠樹變得具有經濟價值。

　　商家惜售庫存 保稅區現貨供應足

　　據了解，本月國內橡膠期貨庫存為，天然橡膠倉單庫存減少至65532噸，可交割庫存減少至49110噸。雲南和海南産區停割，雲南農墾庫存已經基本消耗完畢，海南現貨庫存也比較有限。受期貨庫存減少影響，近期農墾挂單價格仍在不斷上漲。

　　目前，海南産區乳膠價格在26300元/噸，雲南農墾方面，目前農墾全乳膠在39500元/噸左右。

　　華安期貨橡膠分析師劉飛表示，目前，商家惜售手中庫存，臨近春節，商家並不急於出貨。保稅區目前現貨供應充足。根據國儲局2009年至今的收儲和拋儲情況計算，累計剩餘4.5萬噸資源。

　　不過，受春節以及上調存款準備金等多重因素綜合影響，流動性在短期內也驟然緊張。

　　橡膠走勢難改國內車市較旺需求

　　中汽協對2011年全國汽車産銷目標初步預測為1970萬輛，可能達到2000萬輛目標。

　　據中信汽車研究員表示，2011年汽車需求增長10%-15%的預測，預計汽車銷量有望達到2049萬輛，增幅達到13%。

　　小排量轎車和微型車則可能因優惠政策取消而出現負增長，導致今年汽車銷量減少200萬輛。2009、2010連續兩年的超前消費，汽車購買能力提前釋放，將使今年銷量減少80萬-100萬輛。不過這相對於中國龐大的消費基數而言顯得微不足道。

　　來自全國乘用車聯席會公佈的數據顯示，2011年1月前三周乘用車銷量維持較旺，開門紅局面已定。1月乘用車銷量環比12月增長15%左右，同比增速也接近15%，轎車銷量將超過100萬輛。

　　劉飛表示，終端需求相對較旺，部分企業年度間銷量平滑是驅動銷量環比提升的主要原因。受春節因素影響，2月份銷量環比將回落，綜合1月、2月銷量考慮，以轎車為主的乘用車銷量仍有望實現10%-15%的增長。