高倉位“站崗”基金抄底沒抄著

　　每經記者 李新江 發自北京

　　新年第一個月，基金“抄底”顯得有些操之過急。

　　德聖基金研究中心1月6日倉位測算結果顯示，偏股混合型和股票型産品，在新年第一週，加權平均倉位均出現上升。隨著中小盤個股頻頻出現回調，基金隨後在1月14日至1月20日才開始下調倉位，實際上，這一輪高倉位抄底的基金撲了空。不過，也不乏減倉基金，這一次，少數派再次獲勝。

　　倉位策略失誤

　　北京某知名基金公司投資總監在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，2011年的投資環境不見得樂觀，將著重調整倉位策略。不過，從今年開局第一個月的結果來看，許多基金的倉位調整並沒有押中行情。

　　德聖基金研究中心倉位測算結果顯示，新年伊始，通脹預期的緩解引發了市場的樂觀情緒，股票方向倉位有顯著的主動增倉行為，1月6日，可比主動股票基金加權平均倉位為86.87%，相比前期上升0.64%。

　　新年第二周，由於市場表現平淡，基金內部對於倉位策略産生分歧。可比主動股票型基金加權平均倉位為86.53%，相比前期下降0.32%。

　　隨著市場開始回調，一些基金公司才意識到市場風險，開始加大減倉力度。

　　數據顯示，1月14日至20日之間，伴隨著市場下行，被動減倉和主動減倉的基金佔了多數。其中，193隻基金主動減倉幅度超過2%，佔全部測算基金的37%；70隻基金主動減倉超過5%。

　　盲目抄底受困

　　記者採訪了解到，不少基金經理表示對今年開年的行情表示意外；而在去年年末，許多基金經理曾認可年後行情會逐步明朗的觀點。

　　北京某基金分析師表示，“年後市場迎來開門紅，尤其是去年12月份PMI細分指標購進價格指數大幅下降6.8點，反映出通脹壓力有所緩解，令有些基金經理對新年行情過於信心飽滿。”

　　上述分析師認為，受到開年一系列經濟數據影響，一些基金經理誤判行情，認為抄底時機已到。正是行情與判斷的反差，使得不少基金在開局戰即遭遇市場“當頭一棒”。

　　不過，在第一個交易周基金普遍主動加倉之時，一貫表現出牛市風格的光大基金出現減倉跡象。數據顯示，在此期間雖然加倉基金佔了多數，不過依然有28隻基金主動減倉幅度超過5%。