華東數控業績預告大變臉

　　劉寶強

　　分析師仍看好公司價值

　　1月28日，華東數控（002248.SZ）發佈業績修正預告稱，公司預計2010年度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤比上年同期下降幅度為0~30%。而就在3個月前的2010年10月29日，華東數控曾發佈年度業績預告稱，公司2010年度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長幅度為0~30%。同是0~30%，但是一正一反，完全變臉，頗令人詫異。

　　對於現在出現的業績預減，公司解釋為四個原因，一是，銷售毛利較低的中小型機床産品比重上升；二是，去年銷售毛利較高且銷量較大的高速鐵路數控龍門複合機床在本報告期內訂單銳減，銷量下降幅度較大；三是，公司銀行貸款額度大且使用時間長致使公司2010 年度財務費用增支幅度較大；四是，公司應收賬款數額增加及賬齡結構變化致使公司2010年度計提資産減值準備增幅較大。

　　上海一家大型券商的分析師對《第一財經日報》記者表示：“華東數控業績變幻，主要是因為高鐵現在不用華東的機床了，鐵道部採用了新的技術。”這一説法，與公司方面“去年銷售毛利較高且銷量較大的高速鐵路數控龍門複合機床在本報告期內訂單銳減，銷量下降幅度較大”的説法有著內在的一致性。

　　不過，上述分析師仍表示：“依舊看好公司價值，未來公司將轉型做核電加工，這個業務比較看好。”

　　實際上，去年四季度的時候不少分析師也看好華東數控的未來發展。例如，申萬分析師王華在三季報公佈後曾經表示：“公司作為受益高鐵、風電和核電建設的高端數控機床廠商，積極進入核電等零部件加工領域，發展空間廣闊，2011年將處於業績增長的拐點期，我們看好公司的中長期成長性。”按照慣例，每年的四季度是機床行業旺季，當時許多分析師預計公司有把握實現全年收入7.5億元、歸屬母公司所有者的凈利潤1.5億元的經營目標。

　　另有分析師對記者表示：“主要是去年四季度機床銷售問題。”鋻於去年前三季度公司業績還是同比增加，這樣看來的話，公司業績下降主要發生在去年四季度。插圖/蘇益

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