一德期貨：大盤發飆領期市，滬膠受託奔前高

　　文華財經(編輯 黃丹)--【投資策略】：

　　保持觀望。

　　【盤面分析】：

　　受美聯儲繼續維持低利率水平，美元下跌，原油反彈，夜間大宗商品價格再次上漲。滬膠早盤小幅高開繼續上揚，截至收盤報收于40720點，上漲1790點，漲幅4.6%，倉位大增2萬手，成交比較活躍，為414612手。

　　【國內現貨】： 芒街-東興邊貿市場多數商家退市休假，聽聞越南3L報價34500元/噸左右，工費1400-1500元/噸。市場人氣匱乏，下游幾無詢盤。今日廣東地區基本封盤，報價稀少。少量3L不含稅報價37000-37300元/噸，海南國營全乳膠報價在40000元/噸左右。浙江地區貿易商基本封盤，少數報價：雲南國營全乳膠報價40500元/噸左右；越南3L膠不含稅報價37500元/噸左右，13稅報價39500元/噸左右。

　　【國際現貨】： 2月/3月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤570美分，前一交易日報每公斤588美分。2月/3月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤546美分，前一交易日報每公斤568美分。2月/3月裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20報每公斤541-542美分，前一交易日報每公斤554-556美分。2月/3月裝船的馬來西亞輪胎級標準膠SMR20報每公斤545-547美分，前一交易日報每公斤555-556美分。亞洲現貨橡膠價格週三大幅下跌，與市場風向標東京工業品交易所(TOCOM)期膠走勢一致。

　　【消息分析】：

　　中國海關總數公佈的初步數據顯示，中國12月天然橡膠進口持平于去年同期，共計為180,000噸。2010年全年，中國進口186萬噸天然橡膠，較上年增長8.8%。日本天然橡膠協會公佈數據顯示，截至1月10日10天內，日本天然橡膠庫存略增1%，為兩個月以來首次增加，增加後庫存總量達到6303噸。上海期貨交易所庫存目前仍然低於近五年的平均水平，週末上期所數據顯示，上周庫存同比減少175噸至68675噸。

　　據知情人士透露，天膠合約的交易單位或將修改，目前還待監管部門審批，已流傳出天膠合約的交易單位修改將形成兩個版本。一個版本是，從原來每手5噸擴大至每手50噸；另一個版本是，從原來每手5噸擴大至每手10噸。無論是改為哪個版本，橡膠前期上漲過快的速度將得到遏制，而且由於合約改大，市場參與度將有所降低，資金流動性也隨之減少，那麼膠市瘋狂上漲的現象很難重現。

　　石化聯合會數據顯示，去年11月，天然橡膠價格受此突破3萬的重要心理關口達到34500點，較年初上漲11400點，同比傷者那個72.5%，成為去年漲幅最大的化工原料，而進入新年，天膠價格仍然在不斷上漲，1月下旬突破4萬重要心理關口，輪胎企業叫苦連天，近50%的企業面臨虧損，國內取消關稅的呼聲越來越高，後市有望新的政策出臺值得關注。

　　【技術面】：

　　今日滬膠再次展現領袖氣質，略微高開後在期指的引領下大刀闊斧的上攻，截至收盤再次站上4萬的重要心理關口，長陽前後突破10日和5日均線。臨近年關，長假風險增大，暫時保持觀望為宜，節後再戰。

　　一德研究院 楊志昌