A股反彈 量能要跟上

　　昨日A股市場在缺口附近遇到強支撐，從而使得上證指數震蕩回升，午市後更進一步拓展彈升空間，上證指數重回2700點上方。但可惜的是，成交量依然保持著萎縮的態勢，那麼如何看待這一信息？

　　反彈氛圍樂觀

　　對於昨日A股市場的走勢來説，市場的企穩其實是在預期之中，主要有以下兩點理由：

　　一方面是因為週二午市後A股市場的空頭能量明顯趨弱，尤其是導致近期市場持續回落的創業板指數更是拒絕再度調整，意味著市場的短線做空能量已衰竭。

　　另一方面則是因為市場出現了關於資金面趨於寬鬆的積極信息。有媒體報道稱“數據顯示，從今日起至春節前，公開市場還有1240億元資金投放，如果央行繼續保持零回籠操作，則在春節前的資金凈投放規模將累計達到4700億元，為最近三年來的高點”，這有望緩解資金吃緊局面。

　　而且，多頭也找到了反彈的先鋒，那就是以下兩類個股：

　　一是急跌的新股與次新股，前一日破發的新股昨日出現在漲幅榜前列，東方國信（300166）更是漲停，這極大地聚集了市場人氣，從而使得新股與次新股成為市場短期興奮點，推動著A股市場震蕩回升。

　　二是高鐵、水利、水泥等産業景氣較為樂觀，水利股中的三峽水利（600116）、葛洲壩（600068），高鐵股中的晉億實業（601002），水泥股中的江西水泥（000789）等品種昨日就出現在漲幅榜前列，成為引領反彈的多頭先鋒。

　　量能仍成隱憂

　　不過，這並不意味著春節前的反彈行情會一帆風順，主要是因為滬市的成交量依然不振，尤其是滬市的量能已創下了去年9月21日以來的新低。而如果成交量一直不能有效放大，很難拓展後續的反彈空間。但也有觀點認為，正是去年9月21日的低點，鑄就了國慶節後的一波主升浪行情，這也再一次證實了地量之後見地價的歷史經驗的正確性。所以，持有此觀點的分析人士認為，昨日的地量並不是隱憂，反而是一個積極現象，意味著空頭能量的衰竭。

　　但反觀當前A股市場，成交量的放大似乎較為艱難：一方面是因為目前央行取消資金回籠的操作，主要是因為上調存款準備金率的效應顯現，而且較為嚴格的貸款額度使得當前商業銀行的貸款規模迅速萎縮，因此，大盤短線的資金面依然不宜過分樂觀；另一方面是因為持續的擴容節奏也會迅速消納近期的逢低抄底盤。

　　因此，大盤短線放量概率並不大，大盤的反彈空間不宜樂觀，而且還有兩個因素：一是因為新股與次新股的高估值格局雖有所改變，但尚不足以引來大規模新增資金的介入，故反彈空間有限；二是因為水利、水泥、高鐵等産業股的估值並不便宜，後續跟風買盤的介入程度可能並不樂觀。

　　保持較低倉位

　　循此思路，在操作中，建議投資者不宜加大倉位投入。同時，可配置以下三類個股：一是産業拐點預期較為明顯的品種，水泥、煤炭等相關産業股；二是産業前景樂觀的醫藥股、環保股、特高壓投資受益概念股等品種；三是持續收購優質資産的個股，比如建研集團（002398）、英特集團（000411）、萊美藥業（300006）、盛運股份（300090）等品種可跟蹤。

　　專家：秦洪

　　機構來源：金百靈投資