受益十二五概念 南方基金封閉開放新年雙向領跑

　　作者：陳 墨

　　新年以來，A股呈現出強烈調整態勢，受此影響，市場上的基金凈值紛紛縮水。不過，值得一提的是，機械設備等“十二五”相關概念板塊卻逆勢逞強。得益於在“十二五”相關概念的較早佈局，南方基金旗下南方隆元和基金開元兩隻基金逆市飄紅，分別領跑開放式和封閉式基金。

　　根據銀河證券基金研究中心數據，截至1月21日，238隻標準股票型基金今年以來平均凈值下跌7.33%，僅有2隻基金凈值實現正增長，其中南方隆元産業主題股票型基金以2.53的凈值增長率在納入統計可比的224隻基金中排名第一。與此同時，54隻封閉式基金今年以來平均凈值下跌5.24%，僅有6隻基金凈值實現正增長，其中基金開元以2.62%的凈值增長率在同類納入統計可比的44隻基金中排名第一。

　　翻閱南方隆元和基金開元兩隻基金2010年四季報發現，機械設備製造成為其行業配置和十大重倉股核心力量，機械設備儀錶行業佔兩隻基金資産凈值比例分別為39.37%和36.13%，與此同時，中國重工、中國南車、中國北車、中國一重四隻相關概念股票均現身兩隻基金的十大重倉股，4隻股票合計佔兩隻基金凈值比例分別為28.23%和 26.52%。

　　事實上，機械設備行業正是年初以來最抗跌的板塊之一，WIND數據顯示，截至1月25日，中國重工逆市上漲2.71%，中國南車漲幅超過10%，中國北車漲幅更是超過20%。不難發現，正是基於在機械設備板塊的較早佈局，南方隆元和基金開元分享了此次相關行業股票的上漲。

　　南方隆元、基金開元基金經理汪澂表示，2010年四季度，全球各國政府繼續刺激政策，並對中國從各個方面不停施壓，包括人民幣升值問題、稀土資源問題、以及海洋資源爭奪的問題等。國內具體的房地産調控政策也相繼出臺，央行提高了利率和存款準備金率，A股市場出現了一波大盤藍籌股估值修復行情。南方隆元和基金開元保持了相對較高的股票配置，主要是大盤央企藍籌股。

　　汪澂同時表示，結構性通脹長期存在的可能性較大，這種局面下，將爭取把握住經濟危機之後和經濟轉型之中的經濟成長機會。特別是在估值優勢明顯、政府政策支持有優勢、投資安全邊際高、前景較好的次新大盤央企藍籌股，有全球競爭力的先進製造央業，有安全投資邊際的金融板塊，以及國家戰略扶持的海洋經濟板塊等中尋找投資機會。

　　新年以來A股強烈波動使得指數型基金難以倖免，根據銀河證券基金研究中心數據統計，截至1月21日，74隻標準指數型基金今年以來平均凈值增長率為-4.24%。國內市場首只由基金公司定制的綜合性産業指數産品——中證南方小康産業ETF表現較為抗跌，南方小康産業ETF和南方小康産業ETF聯接基金在76隻同類可比基金中分別排名第三和第六。

　　市場分析人士認為，小康指數主要覆蓋大中盤股票，在市場處於風格輪動時，跟蹤該指數的交易型開放式指數基金（ETF）産品將會有較好的表現。南方小康指數ETF及聯接基金在本輪下跌中表現出很強的抗跌性，主要是由於其成份股均為中盤藍籌股，業績增長確定，而估值水平處於歷史底部區域。2011年市場資金面不會有很明顯的改善，超大盤股票的上漲空間有限，而小盤股估值水平過高，市場反彈時漲幅難以擴大。

　　上述人士同時表示，2011年白馬股的機會更加明顯，現在投資者熱衷於在市場上尋找黑馬，但是很多白馬公司的核心競爭力突出，估值很低，當前正是佈局藍籌股的時機。因此，南方小康指數基金有望在未來1年中繼續有出色的表現，投資者不妨予以關注。

　　對於後市，南方基金首席策略分析師兼南方小康ETF及聯接基金經理楊德龍認為，統計局已公佈2010年宏觀經濟數據，四季度GDP反轉上升，消費、投資、工業增加值等經濟活動數據保持較高增速，顯示目前經濟增長依然強勁。2010年12月居民消費價格總水平（CPI）同比上漲4.6%，通脹在政府價格干預下，短期壓力得到緩解。但新年以來，農産品價格再次上漲，1月份CPI可能重新回到5%以上，在緊縮政策和價格管制的雙重作用下，下半年通脹將明顯回落。目前市場處於最黑暗的時期，通脹高企，政策緊縮，但是考慮到良好的經濟面，和“漲聲”一片的全球股市，上證指數有望逐步築底反彈。考慮到當前藍籌股估值水平已經處於歷史底部區域，市場下跌空間有限，主要風險是中小板和創業板的“擠泡沫”。因此投資者不應過於悲觀，可以積極佈局跌入價值底部的二線藍籌股，以及受益於“十二五”規劃的高鐵等板塊。

　　（CIS）（陳墨）