新股板塊有望成反彈急先鋒

　　■金百靈投資

　　昨日A股市場出現了震蕩企穩回升的趨勢，破發的新股漸成反彈的急先鋒，其中東方國信、華中數控等個股漲幅居前。而林州重機、山東礦機等煤炭機械行業的新秀也表現突出，那麼，如何看待新股行情的如此火爆走勢呢？

　　誰超跌 誰領漲反彈

　　從以往經驗來看，在反彈行情初期，主要有兩類個股會得到資金的追捧，一是導致行情出現反彈的政策受益概念股，比如説2008年底的那波強勁反彈，主要是由4萬億引發的水泥、基建板塊的領漲。二是超跌的個股，比如説在2010年的6月份反彈，就是以2010年4月、5月份跌幅慘烈的地産股為領漲先鋒。這其實也折射出反彈的含義，就是超跌反彈，誰超跌，誰就率先反彈。

　　而反觀本輪彈升行情，跌幅較為慘烈的品種無疑是新股板塊，一方面是因為近期上市交易的新股，大多是高估值，而這一次大盤的調整誘因就是擠高估值股的泡沫，故高估值的新股品種出現了大幅探底的走勢，甚至出現了新股群體破發的態勢。

　　另一方面則是市場人氣不振之際，新股上市交易時，缺乏有力承接盤，故股價也會在上市交易後持續急跌，比如説中小板的新股就是如此。所以，隨著大盤的企穩回升，這些跌幅較為慘烈的新股有望成為反彈的急先鋒。

　　或將現結構性的漲升行情

　　更為重要的是，新股的大擴容固然給A股市場帶來了資金面的壓力，但也帶來了新的産業、新的投資機會，比如説近期上市交易的山東礦機、林州重機等個股則進一步豐富了A股市場的煤炭機械板塊的投資品種。

　　再比如説杭鍋股份、天立環保等品種的上市交易，進一步提振了A股市場的節能環保産業板塊的投資機會。而華中數控、天晟新材等則為A股市場提供了新的細分産業龍頭的投資機會，這些信息的疊加，就意味著新股的投資機會隨著高速擴容而漸次增多。

　　當然，新股的高速擴容也意味著新股的估值壓力不易忽視，因為新股的高速擴容往往意味著新股的籌碼稀缺性並不突出，而且還會對存量資金形成極大的稀釋效應，故發行時的高估值將抑制部分成長性不太突出的新股的二級市場股價走勢，此類個股自然難以得到存量資金的認同，二級市場股價重心可能會出現在震蕩中抵抗下跌的態勢。

　　也就是説，新股的結構性分化行情的預期較為強烈，那些新産業龍頭或者成長性突出的新股可能會持續得到機構資金的配置，進而利用近期大盤的企穩反彈而迅速拉離成本區，從而帶來投資機會。相反，一些業績成長性並不突出、行業優勢也不突出的新股可能會隨波逐流，進而淹沒在茫茫股市中。

　　三大角度挖掘新股投資機會

　　既如此，新股的炒作是雙刃劍，把握得好，新股有望給投資者帶來豐厚的回報，甚至可能會出現類似于匯川技術、科倫藥業等這樣的超級強勢股。反之，如果不幸踩上地雷，短線，甚至一兩年或將解套的可能性也沒有。

　　因此，在操作中，一定要慎之又慎，就目前來看，有三個思路供投資者參考，一是新股中簽率較低的個股往往意味著市場的認同。在近年來新股發行以及上市交易過程中，不難發現一個有意思的規律，即凡是新股網下配售、網上配售中簽率越低的個股，二級市場的後續走勢機會就越大，匯川技術等個股均如此，為何？因為中簽率低，意味著機構資金認同度高，意味著公司的質地較佳。也就是説，新股中簽率其實就是新股質地的晴雨錶。

　　二是上市交易後，機構專用席位持續出沒的個股，此類個股的股價可能會由於市場的不振而有所調整。但一旦大盤企穩，此類個股可能會出現報複式的反彈，林州重機在近期的暴漲就是如此，該股上市之初就是機構專用席位頻頻出沒，所以，在急跌之後就是投資機會。

　　三是從産業的應用前景來看，越是新興産業、越是有廣闊的産業發展空間的個股，越有望得到機構資金的認同。

　　林州重機是煤炭機械化、新研股份是農業機械化、天立環保是鐵合金等領域的高爐改造的市場廣闊空間、新界泵業則是農田水利建設對水泵的需求、天晟新材則是結構泡沫材料的壟斷競爭的龍頭。循此思路，建議投資者積極關注天晟新材、東方國信、山東礦機、天立環保、新時達、雷曼光電等品種。