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發佈時間:2011年01月26日 16:10 | 進入復興論壇 | 來源:和訊股票
益佰制藥:高管離職對公司經營影響不大
2011年1月24號公告,岳巍先生因個人原因辭去公司董事及常務副總經理職務。岳巍先生在益佰制藥工作多年,在辭職前主要負責公司的營銷管理,是公司重要的管理人員之一。岳巍先生的離職會對公司産生一定的影響,但我們認為這一影響更多地反映在心理層面。從歷史上看,公司曾經經歷過多次管理層以及主管銷售方面的管理人員的變動,從實際情況來看對公司的經營業績影響不大。對一個管理成熟的大型公司而言,制度的建設比人員的依賴更重要。益佰制藥在經歷多次人員變動後仍然能夠保持銷售的持續增長,説明公司在制度建設上面比較完善。我們認為公司在去年營銷調整後,營銷架構更為合理,銷售人員的積極性較高,再加上收購南詔和民族藥業後産品得到豐富,業績增長較為明確。預計公司2010-2012年EPS分別為0.53、0.74、0.94元,給予“推薦”評級。(萬聯證券李權兵)
銀江股份:多項並購加速公司成長
董事會計劃用超募資金307.6萬元收購浙江浙大健康管理有限公司49%的股權,成為大股東;用超募資金700萬元收購北京四海商達51%股權,成為控股股東;同時成立江西交通技術全資子公司。並購浙大健康將借助其在浙江的壟斷優勢,增強醫療信息化尤其是遠程醫療方面的競爭力,通過産品線的延伸,進而增強獲單能力。並購四海商達將借助其在華北及西北地區系統集成、硬體分銷方面較強的渠道優勢,幫助銀江物聯網、數字醫療和雲計算業務實現高速擴張,快速進入此前薄弱的華北、西北市場。預計10~12年的EPS為0.51、0.88和1.03元,維持“強烈推薦”評級。(國聯證券郝傑)
特變電工:看好海外出口和光伏的增長
特高壓是國家電網的一二五規劃的重點,作為國內變壓器的龍頭企業,最大限度受益特高壓建設所帶來的歷史機遇。我們計算出特變電工在整個“十二五”特高壓建設中的年受益情況,大約為20-25億元/年,佔2009年收入的14%-17.8%,對公司業績有較大提升的作用。海外業務是特變電工未來發展的一條方向。特變電工是國內電氣設備廠商中較早進入海外市場的企業之一,近年一直在開拓海外市場業務,其海外市場的收入也在逐年增長,到2010年半年報時已經佔到收入的21.87%。公司光伏業務毛利率提升空間廣闊,加之公司擁有完整的光伏組件産業鏈,隨著公司光伏業務産能逐漸釋放,預計符合年複合增長率達50%以上。特變電工擁有儲量豐富的煤炭資源,隨著能源外送的電源和電網條件滿足,煤炭資源將逐漸為公司貢獻業績。預計公司2010-2012年EPS為0.94元、1.17元、1.48元,由DCF模型預測合理估值為28.81元,維持“買入”評級。(國海證券孫林)