籌備首支人民幣REITS上市 長實力增流動資金

　　內地物業打包衝刺人民幣IPO

　　據香港媒體報道，李嘉誠的長江實業(集團)有限公司(簡稱長實)正計劃分拆其內地的部分資産，並申請以人民幣計價的房地産投資信託基金(REITs)方式在港上市。

　　對於長實申請以人民幣計價的REITs上市進程等信息，在本報截稿前，長實香港總部的相關人士一直沒有予以回復。不過有消息人士稱，本支人民幣REITs計劃於今年一季度進行招股，中信證券、中銀國際及匯豐為聯席賬簿管理人，長實正在積極籌備人民幣REITs上市事宜。市場消息稱，長實可能將北京東方廣場以及李嘉誠在內地其他城市的物業一起打包。坐落于北京黃金地段的東方廣場是李嘉誠旗下物業的優質“奶牛”。

　　美銀美林報告稱，該行計算長實在內地的投資物業估值，大約相當於180億元。高和投資董事長蘇鑫告訴本報記者，選擇以人民幣計價的REITs在港上市，將會使資本變現，增強公司資金的流動率。

　　首單人民幣REITs上市箭在弦上

　　“政策的利好使本支人民幣REITs上市充滿希望，一定意義上，率先以人民幣IPO方式上市順應了大勢，而香港證券界人士亦在公開場合多次表示人民幣IPO的時機已經成熟。”業內分析人士告訴記者。

　　不過在蘇鑫看來，首單人民幣REITs赴港上市如果落地，對國內一些房地産企業的參照意義並不是特別大，因為首單人民幣REITs在港成功IPO後，公司是按照香港法律規定的治理結構運作的。

　　內地法律不健全，並且內地商業地産投資回報率普遍偏低，可能使李氏最終做出赴港上市的決定。盛富資本國際有限公司總裁黃立衝曾指出，商業地産投資回報率遠遠低於基金收益率，尤其是目前內地商業地産投資回報率偏低，通常在3%左右。房地産業內人士指出，香港REITs的收益率通常在6%至8%，加之香港的市場比較成熟，法律比較健全，因此，李嘉誠選擇在香港試水REITs。

　　記者接觸的業內人士大多認為，李嘉誠無論在香港還是在內地，均深耕數十年，可謂人脈深厚，加之政策的利好，此次成功發行房地産信託基金勝算十分大。不過證券界人士指出，其在香港上市亦需要一段時間的審批。