賣掉北京就能買下美國的警告

　　馮海寧

　　在日本房地産泡沫化高峰時期，僅首都東京的土地總市值就可以“買下”整個美國。如今，如果把北京的土地全部賣掉，同樣可以製造出超過美國一年的GDP的財富。這不是瞎説。據學者估算，2010年美國GDP總量預計為14.5萬億美元，折合成人民幣為95萬億元，這意味著用北京的地價，“買下美國”可謂綽綽有餘。(1月25日《中國經濟週刊》)

　　2010年北京賣地總收入1641億元人民幣，平均地價大概為8000元/平方米，北京國土面積為164.1億平方米，兩者相乘，可以得出當前北京土地總市值為130萬億元人民幣，遠遠超過2010年美國GDP總量。如果賣掉京滬土地可買下五個最發達國家——— 儘管這是不可能實現的“買賣”，但其中所傳遞的信號讓人震驚，讓人不得不重新去打量樓市泡沫。

　　根據有關方面預測，中國GDP大概到2030年才有可能超過美國。現在，假如把北京土地賣掉，就已經超過了美國GDP總量。這一“買賣”最大的諷刺是，按照現有的地價水平，不需要經濟轉型結構調整，只要房地産繼續保持“蓬勃”發展勢頭，GDP超過美國估計很快就能實現。

　　但截至目前，沒有一個經濟體單純依靠房地産就能讓經濟蓬勃發展的。即使房地産曾讓某些國家獲得好處，但都是短暫的好處換來長久的疼痛。以日本為例，因為房地産泡沫破裂導致日本經濟停滯10年之久。近期的例子同樣不少，2010年愛爾蘭、西班牙債務危機的背後，都有房地産泡沫的影子。我們不得不有所警惕。

　　中國房地産存在泡沫幾乎是社會共識，去年社科院披露的城市房地産泡沫榜進一步證實了泡沫在加劇。顯然，很多人會很困惑，房地産泡沫為何至今不破？在我看來，大概有三個原因：一是依靠城市化發展來維持房地産運行；二是房地産泡沫還沒有大到破裂程度；三是宏觀層面通過調控房價、發展保障房來抑制泡沫。

　　儘管美國《華爾街日報》曾經發表文章稱“中國房地産泡沫破裂只是遲早問題”，但由於國情不同，這種言判是否準確還需觀察。不過，種種跡象表明，中國房地産泡沫正在變大，無論是從地價水平來看，還是從房價收入比來看，都説明了這個問題。更讓人憂慮的是，在土地財政影響之下，通過宏觀調控抑制房地産泡沫將是一個非常艱難的過程。

　　在我看來，“賣掉北京就能買下美國”這種假設告訴我們，地價瘋狂上漲，不但折射出整個房地産的健康狀況，更折射出我們的地方經濟也存在一定的泡沫。因為賣地、土地開發很容易做大地方GDP，房地産有泡沫，地方GDP必然也是有一定泡沫的。當一線城市的房地産泡沫向二三線城市蔓延時，一些地方的經濟前景就讓人産生憂慮。

　　好在房産稅、資源稅已經提上日程，這對於改變土地財政、抑制房地産泡沫有積極作用。不過，我們仍然要對中國房地産泡沫做最壞的想象。日本房地産泡沫破裂引發的金融危機、生産危機、消費危機乃至社會危機，不能只當成日本的痛苦記憶，我們也要吸取教訓。這是“賣掉北京就能買下美國”的提醒，不能當成耳旁風。

　　而要抑制房地産泡沫，首先要拿地價、地王開刀，看地價是如何哄抬上去的，無論是政府原因還是市場原因引發的泡沫，都要動大手術。其次，宏觀調控的定調，必要時應該從遏制房價過快上漲升級為抑制房地産泡沫，讓地方政府重視調控，同時也能警示房地産投資投機，因為房地産泡沫一旦破裂是沒有贏家的。日本房地産泡沫破裂後，許多家庭變成了千萬“負翁”，家庭資産大幅縮水，背上嚴重的財務負擔。