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發佈時間:2011年01月26日 07:24 | 進入復興論壇 | 來源:證券時報
昨日國庫定存中標利率達5.90%,再創歷史新高
資金“批發價”一高再高 流動性困局未解
證券時報記者 朱凱
對商業銀行而言,央行或財政部一次性數百億的注資,不啻于一場資金“批發”盛宴。昨日的年內首期300億元國庫定存,中標利率飆至5.90%,連續第4次創歷史新高。受此影響,昨日的質押式回購3個月利率則連續兩日刷新歷史新高,顯示流動性困局依舊未解。
近年來,財政部會每月一次以國庫現金定存的形式,向市場集中投放數百億流動性。同時,在資金面極其緊張時,央行也往往會以逆回購的方式伸出援手,力圖緩解銀行機構的資金困局。
昨日,財政部、央行在銀行間市場招標了年內首期國庫定存,期限6個月,總金額300億元。招標結果顯示,本期國庫定存中標利率為5.90%,自去年10 月以來,已連續四度刷新歷史高點。該利率不僅比同期限6個月定存利率2.50%高出一倍有餘,也較更加市場化的6個月Shibor3.8251%高出 207個基點。
參與投標的某城商行交易員稱,由於大行不肯拆出資金,一週來資金價格猛漲,借錢十分困難。而上週四及本週一央行的“援助”,儘管在資金數量上補充了約3500億元,但“基準利率”的高企帶動市場利率也水漲船高。“錢雖然借到了,但成本卻高了很多。”該交易員表示。
上週四,央行在銀行間市場實施500億元逆回購。本週一午後,再次施以援手,向數家國有大行進行了約3000億元的逆回購操作,其中16天期限利率約 7.30%,21天期限利率約7.67%。據悉,所謂逆回購就是央行主動借出資金,市場一級交易商用國債等作為質押,並在到期日時支付本息。
實際上,以週一的加權平均21天資金回購利率7.3033%計算,商業銀行上述借錢成本7.67%已額外高出約36個基點。簡單計算的話,相當於銀行借入1億元,在21天后向央行歸還本息時,需要多支付約2.11萬元的借貸成本。
昨日的國庫“批發價”刷新歷史高點,同樣令受困于資金泥潭的中小銀行付出了不菲成本。華東某股份行人士指出,央行短短3個月內四度上調準備金率,這種一刀切的做法使實力偏弱的銀行難以承受。數據顯示,去年初至今的共計7次提準中,前3次並未針對中小金融機構,但後面4次則是普調。
銀行獲得資金成本的高企,將不可避免推高市場的拆借利率。市場人士稱,這其實就是一個成本不斷轉嫁再轉嫁的過程。據交易員透露,昨日銀行間質押式回購利率隔夜價格為7.2524%,僅次於2007年10月26日水平,創歷史次高價。同時,昨日的3個月價格7.8156%勇創歷史新高,次高則是在上一日。
受到資金價格“沒有最高只有更高”的影響,銀行間現券收益率繼續上行,市場心態十分謹慎。交易員告訴記者,昨日期限在3年以下的中短期券種收益率紛紛上漲,成交居首位的國債100016對應收益率約3.2932%,剩餘期限在2年左右。他補充道,春節臨近,機構急需資金,因此現券拋盤較重。