國元證券：大盤波動區間2300—3500點

　　■本報記者 鳳 楊

　　1月22日，國元證券第二屆“黃山論壇”暨2011年投資策略會在合肥召開。會議特邀國家發改委對外經濟研究所所長張燕生、中國社科院金融研究所副所長殷劍峰分別就我國外貿發展趨勢和當前通貨膨脹問題發表專題演講。

　　國元證券總裁蔡咏表示，今年是“十二五”的開局之年，又是既複雜又困難的一年。在新的一年裏，中國經濟將繼續保持平穩較快增長，“調結構、促民生”將是全年經濟工作的核心。

　　展望2011年經濟，伴隨著“調結構、促民生”政策逐步落到實處，GDP增長率可能會呈現年內前低後高的局面，全年GDP增速預期8.5—9.5%；CPI在4%左右水平，而第一季度將會達到5%左右，年內呈現前高後低的態勢；整個2011年將會加息2—3次左右，幅度在100BP左右。加息主要集中在上半年完成。

　　2011年A股不具備全面牛市的基礎，中樞水平將會在2010年的基礎上有所下降，上證綜指的大概率區間為2300—3500，不排除短時間的衝高或者探底，震蕩幅度相對較大。2011年的投資主題是圍繞“調結構+促民生+抗通脹”。

　　蔡咏表示，在調結構的背景下，戰略新興産業在未來的十年面臨巨大的發展機遇。在未來5年內7大産業平均複合增長率為21.67%，這是歷史性的機遇，也是2011年行業配置的首發位置。

　　流動性的釋放原本就是刺激經濟的手段之一，消費金額的增長是順理成章的，CPI的高企反映了未來消費數據相好的預期。消費向好，一方面是城市化新增人口消費數量的增長，一方面是消費檔次提升導致消費價格增長帶動的零售總額的增長。可以預計，推進現代化農業發展是促民生的重要手段，其中大型農業公司將在行業的規範化、規模化和集約化的過程中受益，而低效率、粗放式的小型農業企業將在行業的發展中逐步被淘汰出市場。另外，隨著國家對基層醫療機構的投入加大、高端醫療器械市場進口替代、以及新興市場對中低端器械需求加大，醫療設備行業將迎來跨越式發展機會。總之，“抗通脹、調結構、促民生”是2011年A股的投資主題。

　　在國元證券2010年的投資策略報告會上，國元證券曾經推出的十大金股，經受了當年市場震蕩下跌的考驗，年組合收益率高達25%。2011年，國元證券再次隆重推出十大金股：中國重工、同方股份、登海種業、烽火通信、恒瑞醫藥、榮信股份、桑德環境、臥龍電氣、天虹商場、中國平安。