QFII參與股指期貨目前只能從事套保交易

　　新浪財經訊 1月25日消息，證監會下午發佈QFII(合格境外機構投資者)參與股指期貨交易指引，並向社會徵求意見。多位期貨公司高管及資深人士向新浪財經表示，QFII參與股指期貨對A股現貨市場影響有限，正式入場交易起碼要到年底。

　　被限定只能從事套保交易

　　證監會今日公佈的《交易指引》明確規定，QFII參與期指只能從事套保交易，這一規定其實沿用了證監會目前對券商自營業務參與股指期貨的規定，並沒有不同，但在交易類型、交易行為等方面做了一定限制。

　　對此，證監會明確表示，在設計時遵循了“逐步開放、有限參與、風險可控”的原則，即允許QFII參與股指期貨交易，但對其交易類型、交易行為等進行一定限制，同時建立相應監控制度，防範風險。

　　國泰君安金融理財投資諮詢總監郭浩認為，QFII被限定只能從事套保交易是監管層在初期採取的謹慎措施，也是出於對市場風險防範的考慮。

　　光大期貨原總經理、現光大證券金融衍生品部任職的曹國寶則表示，股指期貨市場正式上市不到一年時間，還只是取得初步發展階段，他相信隨著股指期貨的逐漸壯大，市場承受能力的增強，監管層才會考慮進一步放開QFII的參與度。

　　正式入場起碼要到年底

　　由於今日發佈的是《交易指引》的徵求意見稿，有些細節方面的問題還會被進一步完善，意見徵求截止到2011年2月12日。

　　不過交易指引的公佈並不意味著QFII可以馬上入場，並參與股指期貨的交易。此前基金公司參與股指期貨的準備過程來看，沒有半年左右的時間是很難順利成行的。截止目前，公募基金參與期指市場的數量僅為個位數，而所謂的第一單至今沒有基金公司公佈。

　　郭浩認為，指引的出臺表明管理層在穩步推進機構尤其是QFII參與股指期貨市場，但QFII真正參與股指期貨尚需時日。僅徵求意見這一過程一般就需要3個月時間，況且還需要解決監管、資金的管理等問題。

　　東方證券研究所金融衍生品首席分析師高子劍向新浪財經坦言，QFII參與熱情不會有想象中那麼積極，何況還存在開戶等問題。據他估計，樂觀的話在今年4季度QFII資金才能真正入場，在年底前能正式參與已經很不錯了。

　　對市場影響不大

　　相比基金及券商等內資機構，以外資身份參與的QFII更為市場所關注，有部分股民就在擔心，指引是否會傷及近期本已十分疲弱的A股現貨市場。

　　對此，郭浩認為目前無論是從資金規模而言，還是股指期貨對現場市場的影響來看，對於A股市場影響不大。

　　曹國寶則表示，相對境內的券商和基金，QFII對股指期貨等衍生品方面更為熟悉，更有經驗，也更容易上手，在人才儲備方面優勢也更強，但QFII額度有限，短期內對市場不會形成有實質性利空。

　　高子劍也認為，指引的出臺對A股市場不會有太大影響，因為目前股指期貨參與資金也很小，只有2萬戶左右在參與。(王霄 發自上海)