東興期貨：震蕩消化獲利盤 棉花低位抄底盤涌現

　　文華財經（編輯 劉小雷）--一、期貨行情回顧

　　鄭棉主力09合約開盤32280元，收盤報31505點，下跌1.39%。成交量為1251554手，持倉量增加9554手至265900手。

　　二、重要影響因素分析

　　消息面：1月24日消息，一高級政府官員週一稱，印度將在週二恢復棉花出口，此前暫停近六周時間，因政府已經發佈新的許可，令貿易商可以完成12月15日前應交貨的棉花出口。

　　外盤消息：美棉3月合約上一交易日收盤161.94美分/磅，上漲3.19%。棉花期貨週一收在近150年最高，受中國和美國供應緊缺推助，且市場無絲毫漲勢近期放緩的跡象。

　　國內現貨市場：1月25日，中國棉花價格指數（CCIndex328）為28205，上漲78點。相對1103合約收盤價的期現價差為-2470元。1月25日中國進口棉價格指數（FC Index M）為187.73，上漲3.29。進口成本按1%關稅價31643元/噸，按滑準稅價格31975元/噸。

　　撮合交易：1月25日，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交41860噸，與上一個交易日相比增加30680噸，訂貨量減少5960噸，累計訂貨量為86800噸。今日市場近弱遠強，放量減倉。MA1105均價31141元，上漲384元。

　　主力動向：據排名前十的持倉顯示，今日鄭棉總計合約排名前十多頭增倉2001手至90694手，空頭增倉1240手至78204手。凈多單12490手。今日主力多頭小幅增倉。

　　倉單變化：今日鄭州一號棉花倉單為188張，有效預報為287張。

　　三、技術分析

　　棉花09合約：今日回落調整。盤中最高點32480，最低點30960。技術指標看，RSI和KDJ向下；MACD向上，紅柱變大。今日棉花強勢調整，短期在5日均線獲得支撐，下方承接力量較好。

　　四、投資建議

　　今日棉花出現大幅調整。短期獲利盤較為沉重，打壓了盤面。但下方明顯出現了較強的支撐。從各商品走勢看，短期金屬走勢較弱，而農産品也有一定回調壓力。而上證指數持續不給力，打擊了市場多頭信心。但唯獨棉花基本面強勁，使得它依舊易漲難跌。大幅下跌後，低位抄底盤較多。短期棉花走勢或將延續震蕩走勢，從而提高市場平均成本，為後市蓄勢。前期高點33600在心理上依舊存在一定壓力。操作上，中線的多單繼續持有，前高33600附近可以部分止盈。

　　（東興期貨研發中心 張郡淩）