　　作者：Jesse Cannon

　　歐盟統計局週一公佈的數據顯示，歐元區11月工業訂單有所上升。數據顯示，歐元區11月工業訂單月率上升2.1%，預期上升2.0%；年率上升19.9%，預期上升17.1%。同時，歐元區服務業採購經理人指數(PMI)初值為55.2，預期為54.3；去年12月為54.2。自金融危機以來第17個月高於50的榮枯分水嶺。數據提供商Markit公佈的數據顯示，德國1月綜合採購經理人指數(PMI)初值為61.0，為紀錄次高，反映德國經濟增長步伐遠超其他歐元區國家。歐元區時段內公佈的數據整體表現良好，令歐元/美元走勢一路勢如破竹，連創新高。

　　中國公佈的經濟數據和預期較為一致，為澳元和歐元提供支撐，促使其小幅反彈，之前市場擔心中國CPI會大幅走高，將刺激中國政府進一步收緊貨幣政策，歐元和澳元相對受到打壓。UBE外匯策略師Duane Waltz表示：中國去年第四季度GDP數據和12月CPI數據可能對市場的影響為中性。該行預計，今年中國央行將有三次加息和三次上調存款準備金率的舉動。該行指出，市場最初可能樂於見到通貨膨脹率下降、GDP增長加快，但高於預期的經濟增幅可能引發進一步收緊政策的擔憂。

　　歐央行行長特裏謝(1月23日)在接受媒體採訪時表示："各家央行在目前面臨來自大宗商品的通脹威脅之際，必須克服困難，非常小心地避免出現第二輪通脹效應。這就是我們現在所做的工作。""特裏謝強硬的言論點燃了市場對歐元升息的預期，隨著歐元區通脹率超過央行目標以及特裏謝上述強硬的言論，市場對於歐銀升息的預期不斷升溫。並助歐元走高，目前趨勢繼續利好歐元。由於歐元區工業訂單數據優於預期，加之歐美股市走高改善風險偏好，非美貨幣在歐元帶動下全線走高，美元指數則再次下滑。午盤時段，美指曾一度跌破78.00整數位，並刷新日內低點77.81水平。隨後，受獲利回吐打壓的影響，非美貨幣穩步回落，令美元指數重返78.00關口上方。技術上看，美元破位後一路下行，走勢相當疲弱，今天上方壓力介於78.30-78.50附近，下方支撐78.00一線附近，如果78.00整數關口被有效跌破的話，美元的下行空間就打開了，投資者需要警惕美元加速下行的風險。

　　若歐盟果真能夠出臺合適的方案解決歐債危機，這無疑將吹散籠罩在歐元頭頂的陰雲，為歐元升勢添加助力。UBEforex外匯首席投資官馬修迪恩斯(Matthew Deans)表示：美國實施第二輪財政與貨幣的刺激措施是為了增加就業，因為美國目前的經濟復蘇是“無就業復蘇”，其實這樣的辯解很蒼白，因為復蘇如果能持續，增加就業是遲早的事情。歐盟國家目前的失業率也很高，幾乎與美國在同一水平，但歐洲央行不僅自2008年以來就把基礎利率維持在1%的水平，而且在最近的兩次20國峰會上都是歐盟提出要退出經濟刺激政策，而美國不同意。

　　在美國新一輪的定量寬鬆貨幣政策面前，經濟學家們一般都是考慮這種政策會産生什麼影響，比如會引起美元貶值，會引發國際大宗商品價格上漲等，而很少看到有關美國新一輪刺激政策出臺的背景怪異這樣的分析。那麼是什麼原因導致了美國的這些不尋常舉動呢？我認為，原因在於美國可能爆發由次債危機所引起的新一輪金融與經濟危機，美國政府是在為應付新危機作對衝準備。此外，定量寬鬆貨幣政策可以刺激經濟復蘇，是建立在美聯儲大量購買國債會壓低美國長期利率水平的機制基礎上。但是推出新的經濟刺激措施會使投資人認為美國經濟不好，因而導致長期國債遭拋售，反而促使長期利率更高，所以在美聯儲內部在表決推出QE2時，僅能以高出反對者2票的微弱優勢通過，而反對者的理由就是可能會造成市場恐慌。UBEforex的策略師Jesse Cannon表示：事實是，在推出QE2前的10月份，美國10年期國債利率是2.44%，到去年12月28日已經攀升到4.14%，伴隨著的就是美國長期國債遭到大量拋售。這種情況美聯儲當然很清楚，但是還要搞QE2，甚至第二輪剛推出就急著要搞第三輪，這種做法當然也很反常。

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