魯證期貨：高開回落 緩步上行

　　文華財經（編輯 侯羽潔）--一、行情描述

　　週一國內商品期貨繼續受到國內股市走弱的拖累，上漲勢頭有所減弱。但全球商品期貨的相對強勢以及國內自然災害造成的利多影響依然是近期行情上漲的牢固基礎，部分商品甚至出現罕見漲停勢態，商品市場強勢將延續。對於食糖期貨市場而言，國際原糖期貨經連續受到30美分大關支撐後，有再度挑高意思，有望繼續再度刷新高點。國內期糖市場也呈顯出震蕩走高意思，但上攻力度總是令人擔心，並未出現強攻的氣勢，在資金難以有效介入情形下，行情實難有大動作。週一主力sr109合約大幅高開于7320元，隨即上攻，創出日內高點，但此後空頭回打，挫傷了多頭積極性，加之股市不盡如人意，糖價經較長時間盤整下破，最低探至7275元，隨後略有反彈，終報收于7286元，較上一交易日漲22元。盤中成交量繼續萎縮，徘徊于百萬之下，持倉更是繼續減持1.3萬手，市場交投熱情已漸漸喪失。從技術形態看，日k線高開收陰，上攻略顯出壓力，逼近面臨前期高點7400元平臺上沿較強阻力，但整體上漲態勢並未破壞， 繼續嘗試挑戰平臺上沿阻力，暫時維持偏多思維應對。

　　二、基本面分析

　　國際市場：

　　一市場消息人士稱，俄羅斯、哈薩克斯坦和白俄羅斯海關聯盟或將從3月而不是5月起削減原糖進口關稅至每噸50美元，因嚴重乾旱導致國內甜菜糖産量下滑。該消息人士稱：“俄羅斯政府正考慮降低關稅，包括在一系列的旨在降低通膨的舉措中。”當前，關稅為每噸140美元，與2010年10月相同。可見，部分國家因天氣減産確實增加食糖需求，全球供求矛盾較為突出。

　　目前全球食糖市場保持旺盛需求，部分主産國家産量不及預期事實，顯現出當前供求矛盾依然突出。但印度依然是最大不確定性因素，其增産會緩解部分供求矛盾。後期仍重點關注印度增産可能對糖市形成利空影響。

　　國內市場：

　　截至1月15日，海南全省各制糖企業共榨甘蔗81.95萬噸，同比減少20.98萬噸；産糖9.08萬噸，同比減少2.20萬噸；産糖率11.08%，同比提高0.12%；一級品率86.42%，同比提高4.99%；銷售0.77萬噸，同比減少1.08萬噸；産銷率8.47%，同比減少7.94%。部分糖廠因蔗源短缺而造成提前收榨，部分産區仍難以改變食糖短缺形勢。

　　國內現貨市場情況：柳州：中間商上午報價7030元/噸，報價較雙休日基本持穩，上午成交一般。制糖集團新糖順價銷售。南寧：中間商今日報價7040元/噸，報價較雙休日小幅上調10元/噸，成交一般。制糖集團新糖順價銷售。貴港：中間商今日報價7040元/噸，成交一般。

　　三、後市研判

　　綜上所述，近期股市持續走弱給市場帶來了較重壓力，部分商品形成衝高回落走勢，尤其是尾盤殺跌顯出市場信心不足。週一鄭糖期價同樣高開回落，僅小幅收漲。主力合約維持大盤整區間，上沿7400以及7521歷史高點均是較強阻力，加之假日臨近引發資金撤離，使糖價難以出現較強上攻行情。所以，在維持偏多思維同時，注意衝高後獲利減持操作。魯證期貨 楊洋。

　　魯證期貨 楊 洋