屠光紹：上海要加快PE投資人培育

　　⊙記者 唐真龍

　　隨著經濟結構調整和經濟增長方式的轉變，當前以間接融資為主的融資格局已經難以滿足結構調整和經濟增長方式轉變的需要，發展壯大包括資本市場、PE/VC等在內的直接融資市場已經迫在眉睫。而不論是從中國經濟特質看，還是從近期政策創新看，中國PE/VC都將迎來更大的發展空間。

　　在日前召開的“2011第二屆國際LP&GP合作高峰會”上，上海市委常委、副市長屠光紹表示，完全靠信貸的支撐很難滿足下一步調結構、轉方式的需要，因此一定要借助資本市場的發展，尤其是直接融資的發展，來對應很多産業、很多企業對於金融支持的需要。

　　屠光紹表示，在調結構、轉方式方面要加快PE的發展。長期以來我國的經濟發展主要靠銀行信貸來支撐，目前我國正在實行積極的財政政策、穩健的貨幣政策，從總量上來看，信貸的擴張，或者貨幣的擴張下一步要有所調整。面對寬鬆的貨幣政策轉向穩健的貨幣政策的局面，金融資源支持經濟下一步發展需要進一步研究。而直接融資，尤其是加快PE的發展，可以更好適應下一步金融支持經濟發展的需要。“PE的發展更有利於發揮金融市場支持經濟發展的作用。”屠光紹表示。

　　近日，上海市在國家相關政府部門的支持下開展外商投資股權投資企業（QFLP制度）的試點工作，此次試點工作將在PE領域尤其外資LP方面有所突破。根據記者了解，上海市擬在國家相關部門的支持下准予合夥制外資股權投資企業外匯賬戶資金開展境內股權投資；允許外資股權投資管理企業申請外匯資金結匯投資于其發起設立的股權投資企業；允許外資股權投資企業中境外投資者申請外匯資金結匯投資等。

　　屠光紹表示，在促進LP（有限合夥人，即PE基金的投資人）和GP（一般合夥人，即PE基金的管理者）的推進過程中，上海市政府一方面考慮如何更好地引進有經驗的、有競爭力的GP；另一方面要加快LP的培育和培養，擴大LP的利用，包括上海、全國各地、也包括國外的，通過上海的努力，更好地推動LP和GP更好的合作。

　　上海市金融辦主任方星海在此次論壇上表示，“十二五”期間VC/PE會全面成熟，會發揮主力軍的作用。他指出，中國的經濟結構決定了VC/PE在中國經濟當中發揮的作用會比在別的經濟體更大。首先PE/VC在國內尚無監管，當然會發展更快。另外，很多海外企業可能發展到一定階段就可以IPO融資了，沒有盈利也可以上市，但在中國這種企業根本上不了市，中國類似企業要繼續發展必須由VC/PE來支撐，所以就給VC/PE帶來更大的發展空間。最後，我國監管類的市場當中投資收益也很差，這就導致很多資金所有者會成為LP，從需求角度決定了我國比其他PE市場要大。