銀河證券基金研究中心基金業績週報

　　銀河證券 李蘭

　　一週開基： 基金凈值持續重挫

　　上周上證指數下跌2.72%，深成指下跌5.32%，滬深300指數下跌3.51%。以股票為主要投資方向的基金凈值持續大幅下挫。按照中國銀河證券基金三級分類標準，納入統計口徑的217隻標準股票型基金凈值增長率平均下跌3.51%，72隻偏股型基金平均下跌3.30 %，61隻靈活配置型基金平均下跌3.24%，61隻標準指數型基金平均下跌3.33%。

　　上周市場滬強深弱的特點顯著，大盤藍籌估值低，相對抗跌，而中小盤股票在高估值的壓力下持續回調。表現在基金業績上，以上交所股票為投資對象的基金跌幅較小，上證超大盤ETF、上證50ETF和上證紅利ETF等基金相對表現較好，而以深交所股票為投資對象的基金跌幅顯著，中小板ETF、深成ETF和深證100ETF等基金跌幅較深。

　　對於主動投資的基金而言，雖然市場短期風格與2010年有明顯的不同，但大部分基金經理依然高度認同經濟結構轉型背景下新型産業和消費類行業的投資機會，在保持高股票倉位的同時，大幅超配所看好的行業，新年伊始，在震蕩下行的行情中，業績大幅滑落。標準股票基金今年以來平均下跌7.54%，顯著超出滬深300等市場主要指數的跌幅。長城、東方、興業全球和博時等基金公司旗下基金業績表現相對較好。

　　一週封基： 傳統封基又現溢價

　　26隻老封閉式基金一週凈值平均下跌3.07%，一週價格平均下跌2.76%，平均折價率持續回落至7.01%。在整體折價率不斷創出新低的同時，個別封基再現溢價。2010年6月華夏興華曾短期出現過溢價交易，後又重回折價，此次出現溢價交易的基金是華安安順，微幅溢價0.09%，此外，還有兩隻基金折價在1%以內，多只基金折價在4%以內。封基充分體現了弱勢抗跌的特性，後市面臨折價回升的風險。

　　創新封基方面，杠桿封基凈值持續大幅縮水，瑞福進取、國泰進取和同慶B一週大跌8.76%、6.98%和6.38%。在凈值重挫之後，杠桿封基的杠桿水平顯著上升，價格相對抗跌，杠桿比例最高的瑞福進取重回溢價狀態。11隻封閉債基一週凈值平均縮水0.68%，在加息預期濃厚的市場氛圍中，債券基金的表現持續疲弱。