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抄底破發黑馬為時尚早

發佈時間:2011年01月23日 11:35 | 進入復興論壇 | 來源:證券市場紅週刊

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  《紅週刊》記者 謝長艷

  2011年伊始,A股就出現了史上最密集的新股破發潮,今年上市的21隻新股已有9隻在上市首日就出現破發,特別是本週二剛上市的5隻新股竟然全軍覆沒。隨著市場重心的下移,截至1月20日收盤,已有14隻今年上市新股跌破發行價,破發率超過60%。一時,關於新股“市盈率過高”、“市場要見底”、“打新機構巨虧”、“破發的股票跌出了機會”等説法充斥市場。

  新股破發才剛剛開始

  “新股進入密集破發期,説明市場已經很弱了。回顧歷史,就能看出新股的破發和市場走弱節拍是一致的。如果在牛市,100倍市盈率也會上漲。”湘財證券宏觀策略分析師徐廣福説。記者在統計從去年上市新股的市場表現看,確實存在徐廣福所説弱市上市新股破發概率較大的事實。數據顯示,在去年5~6月份,市場持續下跌,期間上市的54隻新股于6月底出現13隻個股破發;而在反彈的7~10月上市的106隻新股竟然在10月末也有46隻破發,這表明當時的市場出現上漲行情僅屬於弱市中的超跌反彈,當時的市場只是個別板塊的市場,整體依然是疲弱的。

  除了市場處於弱市,廣州證券的分析師張廣文認為,今年新股的大面積破發與重啟新股發行制度改革後帶來過高市盈率不無關係。“我不同意所謂的‘新股破發潮就意味市場見底’。”他説,“不要以為現在七八十倍的市盈率和當初20倍左右的市盈率破發後市場見底的意義是完全一樣,新股破發行情才剛剛開始!”他認為,去年中小板和創業板走得很好,漲幅很大,現在中小板和創業板都處在高位調整階段,還有目前市場對通脹預期都不是很樂觀。新上市的中小板新股必然會隨著中小板和創業板的調整而調整。

  “破發是好事。彈簧拉到極限總要往回收。”他表示,新股發行時要講技術含量的,如果發新股就能掙錢,就是不合理的。只有破發成為常態,擠掉高估值泡沫,讓價值回歸,新股才能得到市場認同,只有這樣才能讓一二級市場真正接軌,而不是出現倒挂。

  機構押注破發股

  新股破發潮讓機構也很頭痛,很多打新的機構被套大批資金。數據統計顯示,自去年11月1日第二輪新股發行制度正式實施開始起,A股共有87隻新股完成IPO上市,截至1月20日收盤,87隻新股中已有40隻破發。由於網下中簽資金須凍結3個月後方能解禁賣出,這40隻破發的新股共套牢網下獲配機構超過數十億元。

  其中套的最深的要數華銳風電,該股頭頂主板最高發行市盈率、風電行業龍頭、新能源概念、業績兩年翻倍等諸多“光環”,上市前一度被視為今年的大熱門股,然而上市首日即暴跌讓市場大跌眼鏡。截至本週四收盤,華銳風電報72.35元,又創出股價的新低,與90元的發行價相比每股下跌17.65元。從網下機構獲配的2100萬股來看,僅一家華銳風電便讓中簽的機構産生了超過3億元的賬面浮虧。

  然而,二級市場上卻仍有機構在扮演敢死隊的角色,繼續增倉破發的股票。在本週二,從深交所公佈的交易席位數據來看,當日破發的風範股份、司爾特、新都化工、亞太科技和鴻路鋼構5隻新股卻是機構增倉的對象。

  這5隻新股中,機構買入最多的是鴻路鋼構,機構當日合計買入3371萬元,佔到其全日成交額的11%。該股在後兩日的表現也確實頑強,先抑後揚,本週四股價重新回到發行價。

  打新、炒新風險大於機會

  “破發會在今年成為一種常態,我建議投資者謹慎申購新股,更不要學機構夢想去抄底已經破發的新股。這太危險了,很可能進場就被套了。”張廣文提醒説。有的股票雖然破發了,但是還是有泡沫的,當市場不認同的時候,股價仍會繼續下探。看看華銳風電的表現就知道了,如果上市當天破發進場抄底,那麼該股這幾天表現只能讓投資者越套越深。

  徐廣福也認為現在進場抄新股底為時過早。“破發的新股裏不排除有黑馬,但是這個機會是中長期的。在市場環境較弱、高市盈率的泡沫下,個股破發後繼續向下的可能性非常大。”如果想挖掘破發新股黑馬,可以現在做準備,做好基本面的研究,對發展前景好、業績確定的股票可時刻保持關注。

  對於機構買盤比較大的股票也可以時刻關注,但必須是大盤企穩後才能出手。如果所關注的股票能先於大盤見底,先於大盤反彈,走出了獨立行情,投資者再進場也不遲,這才是比較確定的機會。