通脹擔憂顯現 亞太市場分化

　　張愎

　　對於亞太新興市場在高利率之下熱錢流入的警報雖然早在去年就已經拉響，但通貨膨脹擔憂和加息預期的影響在今年年初才開始逐步顯現。

　　亞太新興市場年初至今的表現呈現出了出奇的一致性。大多數市場都是在1月6日當日創出歷史新高之後，開始出現不同程度的大幅下跌。截至本週五，印尼雅加達指數跌幅已達到8.75%，印度Sensex30指數累計下跌7.32%，泰國證交所指數累計下跌2.54%。而這些市場都同時出現了境外資金凈流出的情況。

　　馬來西亞吉隆坡指數的跌勢同樣是1月6日啟動，不過由於跌幅較小，成為所有亞太市場中今年以來唯一沒有下跌的指數。

　　對於這些市場來説，出現一定程度的回調也在情理之中。而且中國近期連續出臺的緊縮政策也成為亞太各市場投資人極為擔憂的一個問題。但許多分析師認為，這些市場只是暫時放慢了上漲的腳步而已，從較為長期的角度來説，受經濟基本面的支撐，仍會重回上漲軌道。

　　相比之下，韓國股市與我國台灣地區股市的表現與其他亞太新興市場略有不同。韓國綜合指數在1月19日創下了2119.24點的歷史新高。同樣，台灣加權指數也在同一日創下了9092.28點的新高。從2011年的首個交易日至本週三，韓國股市和台灣地區股市的累計漲幅分別為3.15%和1.27%。

　　對於市場出現分化的原因，某資深市場分析人士對第一財經日報《財商》記者表示，作為亞太地區比較成熟的市場，韓國和台灣市場的表現更多是受到歐美市場影響。

　　上述分析人士還指出，由於台灣地區和韓國的經濟週期相對落後，今年企業才會迎來利潤大幅增長的契機。

　　根據韓國央行最新的預測，韓國2011年的經濟增長率將達到4.5%。該央行指出，隨著全球經濟的回暖，韓國今年的貿易環境將迎來可觀的改善。

　　但由於受到美國市場連續兩日的下跌及周邊市場暴跌的影響，韓國和台灣股市也在週四、週五連跌兩日，開始從高點向下回調。

　　歐美股市自去年11月份以來的上漲趨勢于本週三被打斷。當日，標普500指數出現了兩個月以來未曾出現過的大幅下跌。究其原因，主要是金融巨頭高盛的業績不及預期，金融板塊領跌。而低迷的房地産數據也打擊了市場信心。（作者為本報記者）

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