東亞期貨：滬銅低開高走 維持高位震蕩格局

　　文華財經（編輯整理 劉小雷）--LME期銅週四大幅下跌，收于9356美元/噸，主要是因市場擔憂中國可能會繼續出臺貨幣緊縮的政策，而這將影響中國銅的需求量。同時，部分美國企業季報令人失望一記歐元區不確定性的持續存在也對銅價上行構成一定的壓力。數據方面，美國12月成屋銷售數據意外大漲，且美國上周初請失業金人數降幅也高於預期。

　　消息方面，讚比亞Chambishi銅礦的工人罷工已導致其生産陷入停滯，該礦計劃在2010年將銅産量增加至10萬噸/年，目前的産量為6.5萬噸/年。

　　另據金屬資訊公司VM Group週四稱，全球銅市供應料出現短缺，2011年供應缺口至少為45萬噸，這將成推動今年價格上漲的關鍵因素，並可能將銅價推升至每噸高達11000美元/噸。

　　時隔半年，巴西央行再度動用了加息的“重型武器”，巴西央行的決策委員會毫無異議地宣佈，將基準利率上調50基點，至11.25%。這也是該行自2010年7月以來再度加息以遏制持續升溫的通脹。國內經濟的快速增長，以及洪災帶來的食品供應中斷，都進一步加重了這個“金磚國家”的通脹壓力。當局還暗示，接下來還會有一系列的緊縮動作。同樣面臨政策收緊的還有很多其他新興經濟體。波蘭19日啟動了金融危機以來的首次加息，而下周議息的以色列、印度等國，預計也都會宣佈加息。

　　從目前來看，由於通脹壓力不斷加大，中國及全球主要新興國家逐漸步入加息週期，然而這難以改變商品繼續上行的格局。根據以往的經驗表明，加息的作用舉要較強的滯後性，對抑制通脹並無明顯效果。新興國家貨幣政策的持續緊縮，無法改變全球流動性過剩的局面。

　　從盤面表現來看，受LME銅價大幅下跌的影響，今日滬銅再次跳空低開，回調至30日均線附近，但市場向下打壓銅價的意願仍然不強，市場做多力量仍很堅決，銅價快速回升至71000之上，但與走勢強勁的橡膠而言，顯示出市場積極做多的意願很弱。這主要是由於臨近春節，資金有抽離跡象，且缺乏現貨基本面的配合。預計節前銅價仍將在71000-73000區間維持震蕩格局。操作上，繼續持有銅的多單。