小盤股高成長可化解估值壓力

　　前期漲幅過大、目前估值高企的中小盤股受到管理層“積極探索創業板公司退市制度，充分發揮市場優勝劣汰的功能”言論以及“新三板”或于兩會期間正式推出消息的打擊，目前整體處在調整趨勢中，短期風險依然較大。但對於其中業績高增長確定性較強、目前估值不高的個股，投資者完全可以“以時間換空間”的方式等待中期熱點轉移，如果年報有高送轉方案，無疑更是錦上添花。

　　估值偏高股謹防出貨

　　在目前已公佈的835份年報業績預告中，七成上市公司“預喜”，其中中小盤股的整體表現還是不錯的，尤其是創業板，在已經公佈業績預告的34家上市公司中，僅有朗科科技、南都電源、寶德股份業績同比下降；而業績增長在50%以上的共有29家，佔比達到八成半。

　　由於創業板公司普遍股本較小，投資者往往對其有高送轉的預期。但其中的風險也不容忽視。除了個別漲幅較大以外，很多有高送轉預期傳聞的個股最後給投資者帶來的都是損失。

　　精選個股獲取收益

　　今年是“十二五”規劃的第一年，投資小盤股的方向非常明確，就是沿著“十二五”規劃尋找新興産業的投資機會，而超額收益則來自對個股的深入挖掘。基於對經濟轉型和新興産業的理解，結合即將公佈的年報，建議重點關注電子、機械、信息技術及醫藥行業。

　　電子行業中，以4G智慧手機、平板電腦、互聯網電視和3D顯示為核心的多種新技術將是未來消費類電子産品的主要發展趨勢，是投資者選股的主要方向。信息技術方面，高鐵信息化是一個方向。中國高鐵建設迅速，已投入運營里程7351公里，達世界第一；作為站後工程，信息化建設將開始享受高鐵盛宴，2011年應是繼2010年高鐵信息化投入初顯力道後，進入高速爆發的成長元年。

　　個股可以關注業績大幅增長、在其領域獨佔市場的新北洋。此外，隨著年報的逐漸披露，具備持續成長性的醫藥板塊有望迎來一輪行情，市盈率將向2011年看齊。建議關注康芝藥業等高送轉預期強且目前估值不高的小盤股。

　　風險提示

　　在目前中小盤股依然處在調整態勢中的情況下，對該板塊整體仍應保持謹慎，尤其對於估值明顯偏高、股價明顯偏高、業績增長幅度較低的“兩高一低”股要格外警惕。

　　導致中小盤股整體調整的最主要原因還是高估值。年報的即將公佈對整體板塊更多是向下的壓力。從市盈率以及市凈率估值來看，創業板均要顯著高於滬深300指數成份股。

　　對於市場中一些高送轉傳聞要有自己獨立的判斷，不要輕易相信，在高位追入；同時，消息已經明朗或兌現的品種一般不再考慮介入。