次新股高送轉背後的陽謀

　　高送轉背後的“陽謀”

　　目前A股市場已有14家公司發佈高送轉預案，其中中小板、創業板公司佔到9家，而這9家公司中多數都是上市不久的次新股。對此，有市場人士向《大眾證券報》記者大膽預測，次新股中至少有四成公司會有高送轉計劃，理由是這些公司在IPO階段超募資金豐厚，每股未分配利潤和資本公積金較高，存在較高的高送轉空間。

　　超募“催肥”資本公積金

　　眾所週知，高送轉股具備三大特徵：高公積金、高未分配利潤和高凈資産，其中豐厚的資本公積金是高比例轉增股本的重要條件，每股未分配利潤則代表公司分紅送股潛力的高低。

　　“新股發行中的三高現象，導致了新股的資本公積金普遍較高，高轉增股本能力極高。由於可以直接用於轉增資本的資本公積金主要來自於股本溢價，因此高送轉股中新股、次新股會佔較大比例。”上海證券策略分析師錢偉海表示，兩市每股資本公積金在1元以上的公司約有千家，理論上都有高轉增的能力，而資本公積金靠前的公司基本都為新股、次新股。

　　次新股高送轉的“陽謀”

　　隨著中小板的逐漸擴容及創業板的推出，目前A股市場的小盤股群體正在逐漸擴增，其中不少公司股本小，但價格不低，而這批公司被研究機構視為高送轉概率最高的公司。 “原始股東的持股成本僅是非原始股東的很小一部分，但現在原始股東享受的是同股同權，這可以讓發起人及原始股東坐享其成。”一私募人士表示。

　　富春環保昨日公佈了高送轉方案，擬向全體股東每10股派發現金5元（含稅），同時以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。而公司大股東富春集團持有公司股份8320萬股，將獲得紅利4160萬元（含稅），是此次公司高送轉中最大的“贏家”。

　　該私募人士還表示：“高送轉除了基於自身股本擴張的需求外，不少機構、投行資金潛伏在次新股中，他們在利益上與上市公司有關聯，公司給出高比例配送方案，很大程度迎合機構的炒作需求。”

　　提防高送轉炒作“熄火”

　　受到高送轉消息刺激，富春環保昨日股票開盤後直接一字漲停。實際上，每年年報披露期間，高送轉概念股總是市場追逐的熱點之一，但其中仍然不乏風險。

　　近日，剛剛公佈高送轉預案的碧水源、合康變頻均是高開低走，讓市場倍感失望。根據近期的市場反應，有時高送轉消息的發佈，反倒成為機構借機出貨的“標誌”，也讓小散們很是痛苦。

　　1月16日，合康變頻發佈10股轉增10股的高送轉預案。消息公佈後，合康變頻17日以55.08元大幅高開，此後卻一路走低。而盤後交易所公開交易信息顯示，合康變頻賣出金額前五家席位均為機構專用席位，合計賣出金額高達1.86億元，佔當日全部成交金額3.94億元的47%。吉峰農機1月11日拋出每10股轉增8-10股的利好後，股價一字漲停，但在此期間，機構資金同樣選擇借利好悄然撤退。 記者 張曌