ST中源前董事涉轉移資産 職務侵佔案將開庭

　　楊穎樺

　　核心提示：證監會首度在其網站披露2010年部分擬上市公司被否的具體原因，其中企業的持續盈利能力成為頭號“殺手”。

　　例如，河南金博士種業股份有限公司(下稱金博士)被發審委指出，其“鄭單958”玉米種子的銷售收入是申請人收入和盈利的主要來源，但截至2009年12月，該品種權剩餘保護期為7年，保護期結束後，種子經營企業無須經過授權即可自主經營“鄭單958”玉米種子，屆時該類玉米種子的經營將面臨更激烈的市場競爭。

　　據上述部門負責人透露，對關聯方、重大不確定性客戶的依賴，及凈利潤主要來自於合併報表以外的投資收益情形等因素，成為判斷持續盈利能力的第四大標準。

　　上海網訊新材料科技股份有限公司就因股東富通集團是其第一大客戶，被發審委判斷對富通集團形成一定依賴而被否。

　　關聯交易、獨立性殺傷者眾

　　關聯交易與獨立性等非財務審核問題，則成為眾多擬上市企業的第二大死亡原因。

　　證監會有關部門負責人在去年保代人培訓中多次強調關聯交易問題。

　　其指出，關聯方的認定按照會計準則要求，只要是報告期內的關聯方，就算是之後處理了也要披露。並強調關聯交易一定要程序合規、內容合理，審核政策實質重於形式更為嚴格。

　　例如對浙江夢娜襪業股份有限公司的審核中，發審委就認定，因某些交易解釋不充分導致公司獨立性瑕疵。

　　上述負責人指出，關聯方非關聯化一定要真實的，虛假的肯定不行，關注受讓方運營情況、歷史沿革、經營業務、股權結構、實際控制人、定價依據、後續是否還有交易等。其舉例説明，如果非關聯化後還使用發行人的商號，則很容易被懷疑非關聯化的真實性。

　　比如山東信得科技股份有限公司就因其商標是由實際控制人提供無償許可，而被發審委判斷為關聯交易不公允。

　　由於山東信得與濰坊信得簽署《商標許可使用協議》，許可濰坊信得無償使用申請人擁有的第4294377號商標，發審委判斷，申請人將自己擁有的商標許可給實際控制人控制的濰坊信得無償使用，關聯交易定價不公允。