又見暴跌！孟加拉再度關停股市交易

　　因為市場暴跌，孟加拉股市本週再次被關停，這也是本月以來第二次發生類似情況。分析師認為，過去幾年中股市的爆炸式上漲以及商業銀行等機構過度涉足股市，是造成當前股市泡沫化嚴重的主因。

　　股民政府都“跌怕”

　　１８日，孟加拉國達卡股票交易所主要指數一度下跌３．３％，孟證監會宣佈關閉該國股市，這是該國證監會自１月１０日以第二次關閉股市。據孟證監會一位不願透露姓名的官員告訴新華社記者：“關閉股市的決定主要是為了保護中小股民的利益。”

　　本月早些時候，孟加拉股市連續出現暴跌，在六個交易日內累計下挫高達22%，為20個月以來的最長連跌。

　　1月9日該國股市大跌8%，次日一開盤又重挫逾9%。不得已，當局宣佈關閉股市。股市連續大跌，也引發了大規模的股民暴動和抗議。

　　考慮到股市劇烈波動帶來的嚴重社會和政治後果，孟加拉當局在騷髮發生後採取了一系列補救措施。據外媒報道，在今年年初的股市騷髮發生後，當局逮捕了本地的一位報道股市的媒體記者。而在政策層面，孟加拉證監會本月11日緊急宣佈，將放鬆部分信貸限制和投資規則，以增加股市的流動性。

　　受到這一消息刺激，孟加拉股市當天飆升16%。記者從達卡交易所的網站獲悉，19日恢復交易後，當地股市繼續大幅下跌，截至當地時間17時30分，兩大基準股指的跌幅都超過3%。

　　“黃金十年”釀惡果

　　事實上，去年12月開始，孟加拉股市就頻頻出現暴跌行情，當局對銀行等金融機構涉足股市所採取的限制措施，被認為是觸發暴跌的一大直接導火索。此前，國際貨幣基金組織（IMF）敦促該國央行採取更多措施“減輕股市波動帶來的風險”。

　　在IMF提出警告後，孟加拉央行開始考慮更嚴厲地執行股票投資規則，特別是限制銀行過多進入股市。據悉，由於監管不嚴，孟加拉部分商業銀行在股市中的投資一度佔到自身存款餘額的75%。迫於監管壓力，不少孟加拉國內的銀行商業開始緊急拋售股票套現，由此加劇了股市的暴跌。

　　市場的過快發展也是釀成泡沫的一大因素。麥格理證券的統計顯示，以美元計算，孟加拉股市在過去10年增長了超過1000%。過去三年中，本地散戶投資人的數量從50萬猛增到350萬，僅在去年就增長了近50%，其中的很大一部分人都並不具備基本的證券投資經驗和知識，投資風險意識也很淡薄。外資在當地股市的佔比僅為2%。

　　一些分析機構認為，孟加拉股市當前的另一大問題是估值太高。2010年，孟加拉股市飆升了83%。當前，該國股市的平均市盈率約為25倍，這“非常昂貴”，麥格理證券的策略師馬修斯説。

　　達卡一家投行的負責人伊斯拉姆表示，股市在企穩之前可能還會下跌。“股市還沒有跌到與基本面相符的水平，除非你對2011年的企業盈利超級樂觀。”他説，“但就我來説，更傾向於採取防守策略。”