蘋果産業鏈利潤率低 合作夥伴分享不到三成利潤

　　孫進

　　“我們年會上全是蘋果産品，三等獎iTouch，二等獎iPad，一等獎iPhone 4。”某互聯網公司員工對《第一財經（)日報》記者表示。這位員工所説並非個案，臨近年關，在各大公司的尾牙活動獎品中，蘋果的産品一定是出場率最高的。

　　蘋果“粉絲”狂熱的背後，則是蘋果公司營收的暴增，尤其是在大中華區，蘋果最新一個季度的收入竟接近上一財年的全年營收。但是，蘋果在讓自己的腰包鼓起來後，其供應商與合作夥伴是否也同步分享了蘋果的高增長？

　　蘋果的高毛利率

　　“包括中國香港和台灣在內的大中華區營收極為驚人。”蘋果COO提姆庫克(Tim Cook)昨日在2011財年一季度業績電話會議上透露，蘋果大中華區該季度營收高達26億美元，同比增長達4倍，相比之下，上財年全年的營收僅為30億美元。

　　蘋果CFO皮特奧本海默（Peter Oppenheimer）還表示，蘋果在中國的4家零售店是該公司全球客流量和營收最高的零售店。

　　蘋果昨日發佈的財報還顯示，公司凈利潤為60億美元，同比增長78%，創歷史新高。當季蘋果售出1624萬部iPhone，733萬部iPad。

　　一直以來，蘋果保持著約40%的毛利率。這皆由蘋果龐大的利益生態鏈所供給，蘋果依賴於一整條極長的供應鏈。除了熟知的液晶顯示面板商LG、組裝代工富士康、內存商三星等，大批非直接供貨商也聚集在長長的産業鏈之中。

　　而從蘋果全部産品銷售渠道看，Mac電腦和iPod音樂播發器的渠道，與其他PC廠商等並無太大差異，但iPhone和iPad渠道蘋果更為強勢。

　　目前，iPhone手機和iPad在中國的正規銷售渠道只有Apple Store在線商店、Apple Store零售店和中國聯通，以及蘇寧、百思買等極少數授權大型渠道商。

　　按照蘋果總部的規劃，由於中國市場的快速發展，蘋果計劃兩年內將在華的Apple Store零售店增至25家，逐漸增強蘋果的自身渠道力量。

　　事實上，蘋果在中國的營收仍有大量的潛力未被挖掘，蘋果的強勢態度，對此不緊不慢。比如中國市場仍然充斥著來自美國和中國香港等地的“水貨”，中國電信也希望儘快引入CDMA版的iPhone 4，而3G版本的iPad也待入華。今年蘋果還將發佈iPad 2 和iPhone 5，一個巨大的中國市場只是在等待蘋果發力與否。

　　眾多合作夥伴僅分享不到三成利潤

　　招商證券研究員何金孝表示，蘋果iPhone手機的毛利率是行業平均值的2倍以上。比如其iPhone成本也就約為200美元，估計利潤中20%~30%屬於各個合作夥伴或者製造商的，蘋果自己所賺利潤可能佔據了全部利潤的60%~70%。

　　從每年蘋果公佈的年度供貨商社會責任進()展報告就可見一斑，比如2010年報告中指出，約有54%的代工廠讓員工超時工作，24%則是支付薪資少於蘋果規定的最低額，另外還有37%的工廠未能遵守蘋果制訂的反歧視規範，有三家工廠甚至有雇用未成年員工的狀況，這都是供貨産業鏈的低利潤率“惹的禍”。

　　國金證券分析師陳運紅則透露，蘋果産業鏈上遊是電子元器件，包括芯片等，中下游就是設計與生産，然後是平臺與軟體，接下來是營銷和內容提供商。就是這麼一條長長的産業鏈上的多家公司共同分享其中20%~30%的利潤。

　　而該部分的利潤分配對各公司來説也多寡不均，富士康創始人郭臺銘就曾透露，蘋果依靠創新賺取應得的豐厚利潤，富士康也拿到該賺的利潤，蘋果的大部分iPhone和iPad都由富士康組裝製造，而富士康也對模具等部分進行了製造工藝的創新。但總的來説有多大價值就拿多少利潤。

　　當然，也有很多公司從中獲益。中國台灣股市有蘋果供應商板塊概念，比如宸鴻是蘋果iPhone及iPad觸控屏幕供應商，去年10月掛牌上市，首日股價漲幅就近130%，今年將在大陸大舉擴産。南玻和萊寶高科因為成為蘋果間接供應商，提供觸摸屏玻璃，也都受訂單刺激，開始擴産，在股市中受到追捧。

　　但iPhone與iPad的約百家中國製造代工廠行業利潤率卻無法與蘋果相比，比如富士康提供的iPad外殼佔成本的9%，富士康組裝費佔iPhone成本3.5%，從財報來看，富士康的毛利率是2.8%，與蘋果40%的高毛利率相去甚遠。