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發佈時間:2011年01月19日 11:36 | 進入復興論壇 | 來源：新聞晨報
魯政委(興業銀行首席經濟學家)
作為“培育貨幣市場基準利率”過程中不得不進行的退出性舉動，央行可能逐步減少由其指導的利率數目。上調差別準備金率工具最終證明在調節流動性上較為有效，正是出於這樣的考慮，1年期央票暫停發行。
表面上看，此次1年期央票停發是因為目前一、二級市場之間的巨大利差所致，但實際上，這很可能意味著央行對新的差別存款準備金率在管理流動性上的能力更有信心。可以推想，政策部門在推進利率市場化上的力度和速度比預想的要大、要強。 1年期央票的停發後，從推進利率市場化的角度考慮，未來3個月央票也可能停發。
央票主力工具的相繼停發，意味著2011年四個季度的公開市場到期量從而市場流動性將依次遞減，下半年市場流動性可能出現極度緊張的局面，市場利率的波動性也將加劇。
(晨報記者 郭文珺 整理)
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