物極必反 大盤將迎反彈週期

　　延續昨日下跌慣性，今日兩市跳空低開後快速探底，盤中再創調整新低2683點。隨後在權重股的帶動下，股指震蕩攀升並順利翻紅。然而在反彈的過程中，市場成交量不斷萎縮，顯示出投資者跟風意願不足，導致午後股指再度翻綠。臨近尾盤，隨著抄底資金的介入，有色金屬板塊異軍突起，最終股指收出一顆探底回升的小陽線。

　　盤面上：板塊熱點有所擴散，釀酒食品板塊成為反彈急先鋒，易食股份（000796）、古井貢酒（000596）分別領漲板塊個股。建材、智慧電網、商業連鎖板塊緊隨其後，但整體漲幅不大，對市場人氣貢獻有限。另外，受人民幣匯率迭創新高刺激，造紙板塊位居漲幅榜前列。而地産板塊再度下跌逾1%，是拖累股指的主要力量。值得注意的是，由於較高估值的發行價得不到市場認可，投資者選擇用腳投票，今日交易的5隻新股全部破發，這也給中小盤股構成一定壓制。

　　消息面：據外電1月17日報道，中國銀行（601988）董事長肖鋼15日在北京參加一個金融論壇的間隙表示，由於中國政府已取消過去幾年實施的全國信貸額度，中國銀行將根據資本充足率和其他指標管理新增人民幣貸款。另據報道，中國銀監會17日舉行的2011年工作會議指出，今年銀行業要嚴密防範信用風險、市場風險、操作風險和流動性風險，堅決守住風險底線。對平臺貸款，要嚴格控制增量風險；對房地産領域，要繼續實施差別化房貸政策。

　　華訊投資認為：昨日大盤的暴跌不但跌破了半年線，而且擊穿了30周均線，這意味著如果本週隨後的交易日裏，大盤不能收復30周均線的話，大盤將再次進入周線級別的調整。這也是目前大多數券商等機構一致看空的理由之一。但是我們認為，自11月中旬以來大盤下跌幅度逾15%，調整時間已經接近兩個月，不管是從時間還是空間上，調整都已經進入尾聲，目前市場機會明顯大於風險。

　　後市展望：經過連續的大幅殺跌，空方動能逐漸衰竭，短期內市場再度大跌的可能性並不大。從技術上看，MACD死叉向下，綠柱進一步伸長，KDJ指標平穩向下運行，但J值進入超賣區，這表明市場仍有反彈需求，但均線系統的空頭排列，使得反彈力度應該不會太大。總體來看，短期大盤將進入反彈週期，反彈第一目標位：2800點，屆時可根據成交量情況再行判斷反彈還是反轉。