大智慧本週四發行 新湖中寶笑納10億大紅包

　　本報記者 王燕平

　　繼同花順、東方財富之後，本週四，又一家中國互聯網金融信息服務企業、同時也是目前的行業龍頭上海大智慧股份有限公司將正式發行。

　　雖然是在滬市主板發行，但對照同花順(92.57倍)、東方財富(116.93倍)的發行市盈率，結合近期新股發行泡沫有向主板蔓延的趨勢，大智慧的發行市盈率很可能達到90倍左右。而作為大智慧的第二大股東，2009年10月突擊入股的新湖中寶則撿到了一隻“金元寶”，短短15個月的時間，浮盈就有望超過10億元。

　　互聯網金融服務業龍頭

　　大智慧的招股説明書(申報稿)顯示，公司為中國互聯網金融信息服務業細分領域的老大。2009年度，公司營業收入4.45億元，而金融界、同花順、東方財富、乾隆科技、指南針的營業收入分別為3.66億、1.91億、1.65億、0.84億和0.5億。2009 年度，大智慧的凈利潤為1.88 億元，金融界、同花順、東方財富、乾隆科技、指南針的凈利潤分別為-4250萬元、7474萬元、7215萬元、1844萬元和-4906萬元。

　　近幾年大智慧的業績成長性非常不錯，2007年至2009年，其營業收入增幅分別達到63.37%和71.88%，凈利潤增長率分別達到77.18%和190.48%。金融資訊及數據PC 終端服務系統是大智慧的核心業務，也是其收入的主要來源。2007年至2009年，該業務年均複合增長率超過50%。

　　不過，2010年上半年，公司的成長性出現減速的跡象，營業收入和凈利分別為2.79億和7612萬元，而同花順去年上半年凈利潤為4276.76萬元、東方財富的凈利潤為3766萬元，差距似有縮小的趨勢。公司在招股説明書中也沒有提供與上年同比的財務數據。

　　另外，到2009年末，大智慧擁有的PC端付費客戶達12.78萬戶，遠遠超過同花順的5.84萬戶和東方財富的3萬戶。

　　張長虹家族身家有望逾百億

　　隨著中小板和創業板上市公司數量的激增，最近一段時間以來新股發行有開始向滬市主板傾斜的趨勢，不但發行規模在1億股上下的新股數量增多，甚至像四方股份(發行數量8200萬股)、風範股份(發行5490萬股)、博威合金(發行5500萬股)、星宇股份(發行數量6000萬股)這些以前只適合在中小板發行的股票都選擇滬市主板發行。

　　在新股發行流向滬市主板的同時，新股發行的泡沫也開始在滬市主板氾濫。上市首日破發、至今已三連陰的華銳風電，發行價達到90元，成為A股歷史上發行價第四貴的新股；去年12月28日發行的海南橡膠的發行市盈率達87.73倍。

　　大智慧此次擬發行新股1.1億股。考慮到其行業龍頭地位，對照同花順(92.57倍)、東方財富(116.93倍)的發行市盈率，預計大智慧的發行市盈率很可能達到90倍左右，滬市主板發行市盈率的新紀錄正在向其招手。如果以90倍的市盈率計算，對照發行後2009年度攤薄的每股收益(0.27元/股)，大智慧的發行價將達到24.3元。

　　資料顯示，張長虹及其妹妹張婷、弟弟張志宏為大智慧實際控制人，三人合計持有公司4.44億股，佔公司發行前總股本的75.97%。其中張長虹持有3.86億股，佔公司發行前總股本的66.03%。以此計算，張氏兄妹3人的持股市值將超過100億元，而張長虹本人的財富有望超過90億元。

　　新湖中寶投資1年多收益暴增

　　大智慧即將發行，除了張長虹兄妹三人外，最春風得意的無疑是浙企新湖中寶。2009年9月2日，新湖中寶曾發佈公告，公司以現金3.52億元認購上海大智慧網絡技術有限公司的新增股權6435萬股，佔公司發行前總股本的11%，成為大智慧的第二大股東，其持股成本約5.47元/股。

　　與新湖中寶同時入股的還有一家創投公司蘇州金沙江，以及30余名自然人。其中蘇州金沙江認購大智慧1462.39萬股成為大智慧第五大股東。

　　如果按大智慧90倍市盈率、24.3元的發行價計算，新湖中寶持有的股份市值將達到15.6億元，短短15個月時間浮盈超過10億元，收益率超過3倍。　　在主業房地産屢屢受到宏觀政策調控的背景下，新湖中寶近年來開始熱衷於股權投資。去年7月6日，浙企金洲管道在中小板成功上市，作為第二大股東的新湖中寶持有2000萬股。以昨天的收盤價計算，其持股市值仍達4.5億元，與最初每股5元的轉讓價格相比，浮盈達3.5億元，收益率達3.5倍。