國土部決定在江西省贛州設立首批稀土國家規劃礦區

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　　國土部決定在江西省贛州設立首批稀土國家規劃礦區（本頁）

　　相關新聞

　　外交部：別國也應積極開發稀土

　　外媒：西方不滿中國管控稀土出口

　　商務部關於下達2011年第一批稀土出口配額的通知

　　2011年首批稀土出口配額14446噸 同比減少11.4%

　　五礦商會：中國有意參與國際稀土資源開發

　　機構視點

　　2011稀土業展望：稀土金屬價格將獲強勁支撐

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　　個股機會

　　6股有望再度爆發

　　關於設立首批稀土礦産國家規劃礦區的公告

　　2011年第1號

　　為加強我國稀土資源保護和合理開發，根據《中華人民共和國礦産資源法》及其相關法規和《全國礦産資源規劃》的有關規定，國土資源部決定在我國離子型稀土資源分佈集中的江西省贛州市劃定設立首批稀土國家規劃礦區。現將首批稀土國家規劃礦區名單及範圍予以公告。

　　二〇一一年一月四日

　　附件：

　　首批稀土礦産國家規劃礦區名單及範圍

　　首批稀土礦産國家規劃礦區名單及範圍

　　序號 　　規劃礦區名稱 　　坐標範圍 　　面積(km2)

　　1 　　龍南重稀土規劃礦區(1)

　　114.5451,24.4332

　　114.5842,24.4557

　　114.5837,24.5307

　　114.5630,24.5224

　　114.4938,24.5151

　　114.4832,24.4826

　　114.5009,24.4826

　　114.4950,24.4710

　　114.4730,24.4707

　　114.4715,24.4455

　　114.5451,24.4332

　　0,0

　　246

　　2 　　龍南重稀土規劃礦區(2)

　　114.4133,24.4902

　　114.4133,24.4815

　　114.4335,24.4900

　　114.4622,24.4813

　　114.4655,24.4839

　　114.4709,24.5141

　　114.4638,24.5157

　　114.4403,24.5118

　　114.4244,24.5011

　　114.4232,24.5037

　　114.4046,24.5033

　　114.4022,24.4901

　　114.4133,24.4902

　　0,0

　　49

　　3 　　尋烏輕稀土規劃礦區 　　115.4538,24.4735

　　115.4455,24.4833

　　115.4146,24.5019

　　115.4016,24.4904

　　115.3658,24.4848

　　115.3954,24.5449

　　115.4406,24.5458

　　115.4834,24.5359

　　115.4658,24.5115

　　115.4538,24.4735

　　0,0

　　154 　

　　4 　　定南中稀土規劃礦區 　　114.5724,25.0235

　　115.0720,25.0611

　　115.0911,25.0610

　　115.1010,25.0452

　　115.0959,24.5406

　　115.0803,24.5241

　　115.0217,24.5235

　　114.5741,24.5722

　　114.5724,25.0235

　　0,0

　　432

　　5 　　贛縣(北)中稀土規劃礦區

　　115.0821,26.1620

　　115.1347,26.1622

　　115.1424,26.0435

　　115.0726,26.0042

　　115.0823,26.0833

　　0,0

　　248

　　6 　　贛縣(中)重稀土規劃礦區

　　115.1054,25.4528

　　115.1057,25.4241

　　115.0352,25.4227

　　115.0533,25.4524

　　115.0325,25.4836

　　115.0139,25.5050

　　115.0743,25.5424

　　115.1100,25.5523

　　115.1241,25.5149

　　115.0955,25.4910

　　115.0902,25.4536

　　115.1054,25.4528

　　0,0

　　246 　

　　7 　　贛縣(南)中稀土規劃礦區

　　114.5056,25.3653

　　114.5050,25.3632

　　114.5226,25.3454

　　114.5457,25.3408

　　114.5806,25.3456

　　114.5809,25.3715

　　114.5730,25.3716

　　114.5642,25.3602

　　114.5538,25.3553

　　114.5506,25.3637

　　114.5349,25.3607

　　114.5256,25.3647

　　114.5056,25.3653

　　0,0

　　40

　　8 　　安遠中、重稀土規劃礦區 　　115.3036,25.1320

　　115.1917,25.0511

　　115.1906,25.0953

　　115.2054,25.1443

　　115.2518,25.1632

　　115.2548,25.1802

　　115.2620,25.1810

　　115.3112,25.1943

　　115.3714,25.2002

　　115.3738,25.1330

　　115.3036,25.1320

　　0,0

　　395 　　

　　9 　　信豐（北）中稀土規劃礦區 　　115.0326,25.2702

　　115.1226,25.3111

　　115.1244,25.3030

　　115.0844,25.2533

　　0,0

　　60

　　10 　　信豐（南）中、重稀土規劃礦區 　　115.0257,25.1414

　　115.0214,25.1301

　　115.0058,25.1212

　　115.0040,25.1040

　　115.0256,25.0931

　　115.0125,25.0727

　　115.0310,25.0603

　　115.0918,25.0625

　　115.1123,25.0832

　　115.1321,25.1154

　　115.0939,25.1153

　　115.0537,25.1402

　　115.0257,25.1414

　　0,0

　　209

　　11 　　全南中稀土規劃礦區 　　114.4951,25.0134

　　114.4735,25.0605

　　114.4356,25.0718

　　114.4011,25.0652

　　114.3144,24.5943

　　114.3654,24.5643

　　114.4357,24.5606

　　114.5049,24.5728

　　114.5131,25.0012

　　114.4951,25.0134

　　0,0

　　455

　　（國土部網站）

　　外交部：別國也應積極開發稀土

　　早報訊 中國外交部昨日表示，中國將繼續向世界市場供應稀土，並將根據世界貿易組織（WTO）規則對出口進行有效管理，

　　中國本週宣佈2011年上半年稀土出口配額比上年同期降低35%，而下半年的稀土出口配額則尚未確定，稍早財政部也提高了個別稀土産品的出口關稅。

　　中國外交部發言人姜瑜在昨日的例行發佈會上接受記者提問時重申，中國對於稀土資源的開採、生産和出口加強管理，是基於對環境和可用性資源的保護性需要，也符合世貿組織的規則。

　　她呼籲，保障稀土供給應成為國際社會共同責任，其他國家也應積極開發利用稀土資源。

　　作為佔全球稀土礦産供應量90%以上的生産國，中國減少稀土出口配額激起國際社會的強烈反應。在看似簡單的數字背後，隱藏的是各國保護自身稀缺戰略資源的激烈博弈。

　　姜瑜昨日還表示，中國願就尋找稀土的替代資源，提高稀土資源利用率與國際社會加強合作，同時也歡迎擁有環保先進技術的國家向中國提供技術，協同中國做好環保工作。（東方早報）

　　外媒：西方不滿中國管控稀土出口

　　商務部昨日公佈，2011年第一批稀土出口配額為14446噸，與今年第一批配額16304噸相比下降11.4%，部分企業的出口配額甚至減少了三成。至於2011年的出口配額總量，商務部稱還在協商之中。一般來説，商務部每年會兩次公佈稀土出口配額。 北京商報 李烝/製圖

　　路透社北京12月28日電中國今天宣佈2011年上半年的稀土出口配額將減少11%以上，這是北京繼減少2010年配額之後再次減少對這種金屬礦産的供應。

　　北京表示出口設限是出於環境的原因以及為確保對本國清潔能源公司的供應。但是它也強調其在生産上的優勢地位應該使中國對全球價格有更多的控制權。

　　中國將2010年稀土出口配額減少了40%。這一齣口限制導致與美國、歐盟、尤其是與日本的貿易關繫緊張。

　　美國《紐約時報》網站12月28日報道 中國商務部今天宣佈2011年頭幾個月稀土的出口配額將大幅削減。此舉可能使那些已經因為供應不足和價格飆升而陷入困境的製造商面臨進一步的困難。

　　本月初，中國財政部提高了某些最重要的稀土礦産的出口關稅，從15%提高到25%。該部還對過去未徵稅的某些稀土合金徵稅。

　　美國之音電臺網站12月29日報道 中國商務部削減了2011年第一批稀土出口配額。分析人士説，減少稀土出口是中國的長期策略。除保護環境和保障國內供應外，中國也希望通過控制稀土出口獲得更多的商貿優勢。

　　彭博新聞社援引中國有色金屬研究機構安泰科信息開發公司分析師陳家作的話説，2011年稀土出口配額的削減“符合中國官員有關保護環境和資源的評論”。控制國內稀土産能、産量和出口將是中國稀土政策的“主旋律”。

　　美國智囊機構外交學會的亞洲項目主任易明説，除了保護環境和保障本國供應外，中國也希望通過控制出口獲得更多的商貿優勢。她説：“這是一種很有效的方式，可以迫使外國公司將各種高技術含量産品的生産技術轉移到中國。”

　　美日歐對此事表示“憂慮”

　　路透社華盛頓12月28日電 美國貿易代表辦公室對中國限制稀土出口的做法做出了回應。辦公室女發言人説：“我們非常關注中國對稀土的出口限制。我們已經向中國提出了我們的憂慮，我們將繼續在這個問題上與利益攸關方密切合作。”

　　全球市場上所供應的稀土礦大部分是由中國生産的，因此中國的稀土出口限制引起了日本、歐盟和美國的警覺。

　　美國之音電臺網站12月29日報道 美國官員説，他們對中國決定未來6個月大幅削減稀土出口“非常關切”。中國此舉已經在推高生産稀土的公司的股價。

　　日本進口商今天説，他們也在密切關注局勢。日本索尼公司—位發言人對路透社説，進—步限制出口“可能導致相關零部件和原材料的供應短缺或成本提高”。他説，索尼公司將密切關注局勢”。

　　路透社北京12月28日電 上周，美國貿易代表辦公室表示中國拒絕了美國關於中止稀土出口限制的要求，而美國可能會向世貿組織申訴。歐盟也對中國限制稀土出口的做法表示憂慮。不過歐盟貿易委員本月初表示，中國曾重申維持稀土供應。

　　相關者“另立門戶”尋出路

　　美國福克斯新聞網站l2月28日報道 由於擔心中國控制稀土資源，各國開始尋找替代來源。北美的許多公司——特別是美國鉬礦公司和加拿大湯普森河金屬公司——急忙開發或重新開發稀土礦。兩家澳大利亞公司也在準備開採稀土。

　　路透社北京12月28日電 就在中國宣佈對稀土出口設限之後，美國科羅拉多州的銦礦公司股票上漲了11.6%。加拿大也至少有26家上市公司有處在不同勘探階段的稀土項目。

　　芝加哥稀有金屬研究諮詢公司的傑克利夫頓説，鉬礦公司和澳大利亞的萊納斯礦業公司可以最終抵消中國削減供應的缺口，但是要等到2013年初。他説：“除非它們中的某一家能夠定期生産出數量能滿足商業需求的高純度稀土，否則市場將完全屬於中國人。”

　　澳大利亞《悉尼先驅晨報》網站12月29日報道 由於中國決定減少稀土出口配額，澳大利亞的稀土礦業公司股票價格上漲。大有希望的稀土公司萊納斯礦業公司控制著世界上除中國以外的最豐富的稀土礦藏，其股票價格開盤時暴漲，漲幅超過8%。

　　阿拉弗拉資源有限公司和格陵蘭礦業能源公司等其他稀土礦業公司的股價也上漲5%至8.5%。

　　股票的暴漲是在中國宣佈減少2011年上半年稀土配額之後出現的。

　　英國《每日電訊報》網站12月28日報道 韓國與緬甸達成了開採緬甸稀土資源的協議。由於中國佔據著近乎壟斷的地位，工業化國家紛紛尋找其他稀土來源。

　　韓國居然願意與緬甸這樣受孤立的國家做生意，充分説明中國限制出口的做法引起了電子産品製造大國的恐慌。

　　中國有60%的稀土出口到日本。今年9月，中國停止了對日本的稀土出口，從而引發了不安。東京擔心現有的稀土可能會在2011年3月份用完，所以與越南達成了開採協議。

　　由於價格不斷上漲，美國也已恢復開採稀土礦。加利福尼亞州的一個礦井2002年因環境原因和價格過低而關閉，如今也已恢復開採。(新華網)

　　商務部關於下達2011年第一批稀土出口配額的通知

　　根據《中華人民共和國貨物進出口條例》的有關規定，現下達2011年第一批稀土出口配額，並就有關事項通知如下：

　　一、2011年第一批稀土出口配額下達給符合2011年稀土出口配額申領條件的企業。配額安排主要依據各企業2008年-2010年1-10月份的出口實績。為體現向生産企業傾斜的原則，配額安排適當參考生産企業2009年度出口供貨量。

　　二、請各有關地方商務主管部門通知本地企業，同時密切跟蹤企業出口情況，相關問題及時報商務部（外貿司）。

　　三、鋻於平遠三協稀土冶煉有限公司目前年處理300噸混合氧化稀土的項目已經停産，正在進行生産設備更新，此次暫不為其下達配額，待其項目更新完成且于2011年3月底前通過廣東省環保廳環保竣工驗收後，再為其補充下達配額。

　　商務部

　　二〇一〇年十二月二十八日

　　（首發子站：外貿司子站）

　　附表 2011年稀土出口企業名單及第一批配額安排

　　2011年稀土出口企業名單及第一批配額安排表

　　序號 公司名稱 配額數量(噸)

　　1 中國中鋼集團公司 584

　　2 五礦有色金屬股份有限公司 747

　　3 中國有色金屬進出口江蘇公司 493

　　4 廣東廣晟有色金屬進出口有限公司 431

　　5 常熟市盛昌稀土冶煉廠 196

　　6 江蘇卓群納米稀土股份有限公司 251

　　7 江西金世紀新材料股份有限公司 432

　　8 內蒙古和發稀土科技開發股份有限公司 750

　　9 江西南方稀土高技術股份有限公司 401

　　10 贛州晨光稀土新材料股份有限公司 374

　　11 贛州虔東稀土集團股份有限公司 329

　　12 有研稀土新材料股份有限公司 333

　　13 益陽鴻源稀土有限責任公司 594

　　14 包頭華美稀土高科有限公司 954

　　15 內蒙古包鋼稀土(集團)高科技股份有限公司 740

　　16 甘肅稀土新材料股份有限公司 689

　　17 樂山盛和稀土科技有限公司 750

　　18 阜寧稀土實業有限公司 327

　　19 山東鵬宇實業股份有限公司 709

　　20 贛縣紅金稀土有限公司 102

　　21 徐州金石彭源稀土材料廠 410

　　22 廣東珠江稀土有限公司 166

　　23 江陰加華新材料資源有限公司 481

　　24 溧陽羅地亞稀土新材料有限公司 324

　　25 宜興新威利成稀土有限公司 440

　　26 包頭天驕清美稀土拋光粉有限公司 251

　　27 包頭羅地亞稀土有限公司 867

　　28 呼和浩特融信新金屬冶煉有限公司 296

　　29 包頭華信冶煉有限公司 93

　　30 包頭三德電池材料有限公司 127

　　31 淄博加華新材料資源有限公司 805

　　注：應得配額＝此次下達配額量〔0.85(A1+A2)＋0.15A3〕

　　A1＝(各企業近三年出口數量全國出口總量)0.9權重

　　A2＝(各企業近三年出口金額全國出口金額)0.1權重

　　A3＝生産企業2009年出口供貨量各生産企業出口供貨總量

　　2011年首批稀土出口配額14446噸 同比減少11.4%

　　和訊消息在公佈31家2011年稀土出口企業名單12天后，中國公佈了2011年的稀土第一批出口配額，共計14446噸。

　　商務部發佈的公告稱，本次配額安排主要依據各企業2008年-2010年1-10月份的出口實績。為體現向生産企業傾斜的原則，配額安排適當參考生産企業2009年度出口供貨量。

　　在獲得2011年稀土出口資格的32家企業中，有31家獲得了配額；而平遠三協稀土冶煉有限公司目前年處理300噸混合氧化稀土的項目因已經停産，正在進行生産設備更新，此次暫未獲得配額。商務部公告稱，待其項目更新完成且于2011年3月底前通過廣東省環保廳環保竣工驗收後，再為其補充下達配額。

　　數據顯示，今年的第一批配額較去年的第一批配額要低11.4%，全年出口配額是否會大幅下降尚無法判斷。資料顯示，2010年中國稀土出口第一批配額為16304噸，而這還是只有國內的22家企業，不包括9月份獲得出口資格的10家外資企業，這10家外資企業有9家在今年均獲得了第一批出口配額。7月8日，商務部下達2010年第二批稀土一般貿易出口配額，內外資企業配額總量合計為7976噸，不足此前數年同期配額數量的一半。

　　據商務部資料，今年1到9月份中國出口的稀土總量是3.22萬噸，已超出全年配額總量。其中對日本的出口是1.6萬噸，佔到近一半，同比增長了167％。

　　為控制稀土出口，中國在12月對稀土的出口關稅進行了調整。其中金屬釹出口暫定稅率從15%提高至25%，此外還增加了鑭、鈰，出口暫定稅率為25%，以及按重量計含稀土元素10%以上的鐵合金，出口暫定稅率為25%。鏑、鋱以及其他稀土金屬、鈧及釔的出口暫定稅率仍為25%；氧化釔、銪、鏑、鋱出口暫定稅率仍為25%，其他氧化稀土的出口暫定稅率仍為15%；稀土金屬礦的出口暫定稅率保持為15%。

　　五礦商會：中國有意參與國際稀土資源開發

　　中國五礦化工進出口商會會長徐旭12月27日對中國證券報記者表示，針對中國稀土資源日漸減少的現實情況，五礦商會將代表國內稀土行業向同樣擁有稀土資源的國家呼籲，希望共同開發中國以外的稀土資源，利用中國比較成熟的冶煉分離技術，合作生産更多的稀土産品，供應世界市場，並最終推動稀土的多元化供應。

　　稀土配額將動態調整

　　徐旭表示，近期，一些國家輪番出面指責中國政府的稀土政策，稱中國全面控制了稀土出口，這一説法是毫無根據的。他表示，中方從未關閉稀土出口，但稀土的出口量需符合産業利益。數據顯示，2001年到2009年，中國企業向世界出口稀土年均數量穩定在6萬噸左右。五礦商會認為，稀土等礦産品屬不可再生資源，近年來由於過度開採和無序競爭，不僅使我國稀土等礦産資源儲備大幅下滑，而且給主産地的生態環境造成了巨大破壞。為實現可持續發展，政府對包括稀土在內的一些重要礦産品的開採、生産、消費和出口方面採取了加強管理的措施，這有利於減少過度開採，有利於保護環境和自然資源，符合WTO規則。

　　數據顯示，我國是世界上最大的稀土生産、出口國，目前稀土的儲量佔全球的31%，但出口量卻佔全球約90%，五礦商會認為這對於一個資源國家來説，負擔已經相當沉重了。

　　前段時間，財政部剛剛上調了部分稀土産品的出口關稅，而商務部即將出臺的2011年稀土出口配額也引發了廣泛關注。對此，中國稀土徐匯副秘書長張安文表示，我國的稀土出口政策仍將保持穩定。他進一步説明，根據學會在2004年的調研結果，此前每年我國訂立的稀土出口配額總量都要高於實際出口量，故未來對稀土出口配額將進行動態調整，以更加科學的貫徹我國的稀土産業政策。

　　至於此前有媒體報道稱，將有新機構代表中國出面協商稀土出口配額事宜，徐旭表示，制定出口配額是中國的主權行為，不存在與外國協商的問題。

　　謀求走出國門開發資源

　　“我們希望與國際的合作是雙向的。”張安文指出，從1988年至今，中國始終在低價進行稀土原料出口，而稀土應用技術方面則長期被限制在西方國家設置的專利壁壘之外。對此，徐旭表示，希望擁有稀土資源的國家和中國一起共同開發稀土資源，並利用中國比較成熟的冶煉分離技術，實現稀土供應的多元化。據了解，今年我國已經開始從馬來西亞、越南等地進口稀土原礦約1萬餘噸。

　　張安文進一步指出，海外稀土資源的開採，最快2011年就可以實現稀土氧化物的産出，馬來西亞、越南、美國都有産能上馬投産，且規模可觀；而海外稀土資源的開採將對國際稀土價格産生支撐。張安文稱，目前國際市場的稀土價格是一種理性的回歸，如果考慮到資源成本和環境成本的話，目前的價格並不高，他同時表示，不希望未來的稀土價格過分波動。但五礦商會方面則認為，在資源品價格整體上漲的大勢之下，稀土價格在2011年仍將進一步走高。（中國證券報）

　　申銀萬國：看好稀土永磁類個股(薦5股)

　　私人購買新能源汽車補貼政策可能將於7月出臺。無論北京的國際汽車展,還是上海的世博會上,新能源汽車都是當之無愧的秀場主角。90餘款新能源汽車亮相北京國際展,其中超過30款即將量産。

　　我們認為,如果補貼力度適當、且配套基礎建設完善,今年將成為中國新能源汽車産業化元年!因此各大企業為迅速搶佔市場,紛紛加快研發及量産新能源汽車。

　　同時，我們認為中國已經具備了新能源汽車産業化的條件。在國家863項目帶動下,電動汽車技術成果顯著。據統計,863項目中用於電動車的研發投資達20多億元,目前已形成約1800項專利,並開發出多款電動汽車樣車,部分電動車樣車已經開始進入公告。截止到今年2月底,37家企業、86種車型獲得準生證,其中11款混合動力轎車、44款混合動力商用車、24款純電動商用車、5款純電動轎車、2款燃料電池車。而稀土永磁電機是新能源汽車的核心部位之一，目前中國生産的高端釹鐵硼已經完全能滿足新能源汽車電動機電機的需求，隨著國家在新能源汽車補貼政策的支持下，無論國內還是國外的汽車廠商，都將在中國這個最大的汽車消費市場展開全力的角逐。中國市場新能源汽車的發展將會是與全球同步啟動，而從歐美日汽車廠商在中國的佈局中也可以嗅出一些端倪。

　　目前混合動力車，日本廠商的技術最為成熟，而全球其他地區的汽車廠商都奮起直追，産業化的能力已大大提升。以配備60kw的電動機的混合動力車來計算，需釹鐵硼永磁材料2-3kg，而以産量100萬輛來計，會産生2000-3000噸的直接增量需求。而以新能源輕型客車所採用的90kw的電動機來計算，其每台電機所需要的釹鐵硼永磁材料將達到5公斤以上，並且我們認為中國在10-13年期間，新能源客車等公眾交通工具將是政府著重扶持的。我們看好釹鐵硼永磁材料未來在新能源汽車中的延伸力度。

　　我們認為歐美以及中國汽車廠商在新能源汽車領域加快量産進度，對整個市場會起到推動作用，並加快新能源汽車的市場佔比，同時加快拉動對高性能釹鐵硼的增量需求。我們認為HEV在汽車市場佔有率達到17%，可能不需要到2020年。以目前全球3.5噸以下7000萬輛的産量來計算，17%的HEV佔比，將直接拉動高性能釹鐵硼3.5萬噸以上的增量需求。而如果綜合考慮新能源客車、卡車等，將會達到至少4萬噸以上的需求，將會是未來釹鐵硼最大的終端需求。而以目前的電動汽車的發展水平來看，電機已經不是障礙，影響電動車的最主要因素來自鋰電池技術上的突破。

　　我們維持稀土永磁行業整體“看好”評級，關注行業內上市公司：中科三環、寧波韻升、安泰科技、太原剛玉、中鋼天源。（申銀萬國證券研究所）

　　國金證券：可再生能源成長性組合與穩健型組合

　　看好子行業：新型電池及其産業鏈，風電接入相關的儲能和無功補償，核電細分子行業（主設備，鑄鍛件，不銹鋼管，鋯管/閥門等耗材），風電産業鏈中有進口替代機會的産品（變流器，潤滑系統）和太陽能産業鏈中耗材市場（切割刃料/切割液）；

　　建議跟蹤的子行業：光伏供需和價格變化，新型太陽能發電方式（CPV，CSP），風電整機行業；

　　推薦成長性組合：當升科技，榮信股份，浙富股份；推薦穩健型組合：東方電氣，中國一重，中國西電。（國金證券研究所）

　　湘財證券：新能源板塊2011年投資策略(薦股)

　　光伏與電池行業均處於高速增長前夜。在清潔發電環節，我國規劃的光伏裝機年均增速為42%，是新能源發電中增速最高的板塊；受到國內外政策的推動，以及成本的下降，預計光伏發電將在五年內實現平價上網，屆時有望迎來指數式增長。而在清潔配電/用電環節，儲能電站和電動汽車具有確實的可行性，市場前景樂觀；目前商業化進程正在穩步推進，需求市場處於突破前的蓄力階段。

　　光伏行業2011年需求放緩，中長期高增長趨勢不改。受到歐洲主要光伏安裝國2011 年下調補貼的影響，全球市場的裝機量預計將增長20%以下，相比今年100%的增速出現大幅放緩。而國內光伏組件産能擴張迅速，預計2011年將出現供過於求的反轉，屆時産品價格不容樂觀，行業毛利率水平將會普降。基於對2011 年後行業增速恢復的預期，我們認為2011年上半年光伏估值將有所回落，提供中期佈局的機會。

　　投資建議：2011 年關注光伏配套中的諸侯型企業。建議關注光伏製造公司中，具有技術積累、規劃明確的龍頭類公司，在未來可能的行業整合中這類公司仍可利於不敗之地，分享遲到的市場蛋糕。2011年配套企業的表現將優於製造企業，原因在於競爭激烈程度較低，受行業供需波動影響較小，我們對産業鏈中的看好程度排序為“集成服務>耗材>設備>製造”。技術路線方面，我們認為CPV 與CIGS 薄膜將在2011 年引領市場熱點。

　　動力、儲能電池市場即將出現，蓄勢待發。國家計劃3 年內在25 個試點城市運行千輛新能源汽車，目前已推出了16 批上百輛的新能源汽車車型，以這些示範項目為先導市場，以潛在的私人需求為後盾，動力電池將在2011年正式形成小規模的市場。儲能電站的建設現時還依賴於電網投資，近期需求量有限，而隨著儲能電池成本的下降和差別電價的擴大，商業化運營的儲能電站將有利可圖，市場規模也處於蓄勢待發狀態。

　　投資建議：技術和市場明朗化，佈局未來的領軍者。隨著動力電池標準體系的逐漸成熟，以及在整車上實用檢驗的進度推進，2011年各類動力/儲能電池産品在技術和市場上的差距將越來越明朗化。我們認為板塊會從目前的概念炒作漸趨理性，並出現估值分化。對於部分不具競爭實力的企業，其業績預期會偏向悲觀；而少數在技術上有驗證、市場上佔先機的企業，由於突破了雙重壁壘，將可能成為未來的領軍者，估值將獲進一步提升。

　　個股推薦。我們推薦具有大規模量産前景、強成本控制能力、項目經驗豐富的拓日新能(002218)，率先實現切割線國産化、並尋機介入光伏製造領域的恒星科技(002132)，電動汽車和電池方面投資的資産優質、股權激勵彰顯業績樂觀的中國寶安(000009)。（湘財證券研究所）

　　申銀萬國：新産業首看新材料 新材料首看稀土永磁(薦股)

　　作為“十二五規劃”重點中的重點，新材料、新能源行業將在國家政策規劃的引導下，進入黃金十年。

　　未來十年戰略新興産業將保持27%的年複合增長率。到2015年，戰略性新興産業將形成健康發展、協調推進的基本格局，對産業結構升級的推動作用顯著增強，增加值佔國內生産總值的比重將達到8%左右，而2010年新興産業的佔比只有3%；到2020年，戰略性新興産業增加值佔國內生産總值的比重將達到15%左右。未來10年戰略新興産業的年均複合增長率將高達27%。

　　新材料是各大戰略新興産業之本。在重點支持發展的七大新興産業中，新材料是節能環保、新一代信息技術、高端裝備製造、新能源、新能源汽車五大産業的基石。新能源發電拉動鈦材、鋯材、高溫合金、稀土永磁、CIGS的年均複合增長率保持30%以上；非晶帶材、藍寶石襯底存在50倍的需求空間，節能電機産生10倍量的釹鐵硼材料需求；新能源汽車對稀土永磁材料的需求佔比將達到20%以上。稀土永磁將在工業節能電機、新能源汽車電機、風電的需求拉動下保持30%以上的高速增長。

　　風電推增永磁市場

　　中國發電裝機容量未來10-20年將依然保持平均30%以上的增速，新能源發電的結構佔比將保持倍速增長，核電、風電將持續保持增速“神話”。

　　核電工業使用的高溫合金包括：燃料元件包殼材料、結構材料和燃料棒定位格架，高溫氣體爐熱交換器等，均是其他材料難以代替的。我國要陸續建成10座60萬千瓦的核電站。每座60萬千瓦的核電站需用蒸發器“U”形傳熱管100噸。此外，還有大量的堆內構件用不銹鋼精密管和控制棒、核燃料包套管等。這樣僅一座60萬千瓦的核電站堆芯約需要各類核級用管600多噸。根據我國核電站建設規劃，我國近十年內原子能工業方面需要高溫合金材料價值約24億元。

　　國家在未來5-10年提出了強化風電技術準備水平，並有序地推進風電規模化發展，這將為直驅式風力發電機提供未來的市場佔比，同時也將推動稀土永磁材料行業在風電領域的持續快速增長。

　　對於中國地區來説，目前近海風能是陸上風能的3倍，美國則規劃新增裝機容量中海上風電佔比達到18%。從全球主要風電裝機地區可知，未來海上風電將是主要可發展區域。而海上風電成本較高，是陸上風電的2倍，為更好地攤低成本，需要更大的風機單機容量、更少的維護成本以及風機更好的可靠性。直驅永磁風力發電機直接與風力機相連接，轉速低、極數多，還沒有齒輪箱，對電網有更好的融合性，使得直驅永磁風力發電機在海上風電優勢明顯。從全球範圍來看，預計直驅永磁風力發電機的市場滲透率有望從2009年的20%上升至2014年的50%，中國風電市場直驅滲透率也將會在2014年與世界同步。以一台1.5MW直驅永磁風力發電機需要釹鐵硼永磁材料1.2噸的量來計算，2010年全球風電領域將新增1.3萬噸的釹鐵硼永磁材料需求。而以2014年50%的直驅永磁風力發電機滲透率來計算，全球一年僅風電領域將新增4萬噸的釹鐵硼永磁材料需求量，風電對釹鐵硼的需求將保持30%以上的CAGR增速。

　　節能電機引爆需求

　　節能電機領域將産生比目前高10倍量的釹鐵硼材料需求。

　　我國電機能耗約佔總能耗的50%。我國工業能耗約佔總能耗的70%，其中電機能耗約佔工業能耗的60%-70%；加上非工業電機能耗，電機能耗約佔總能耗的50%以上。因此電機能耗佔比高，節能空間大。高效節能技術裝備離不開稀土永磁電機，而稀土永磁電機則需要稀土永磁材料的基礎強化。目前高效節能電機應用比例低，2008年達到2級以上的高效節能中小型電機比例只有8%，，推廣處於加速期。

　　日本1983年首先在世界上推出第一台變頻空調，至2007年變頻空調已佔日本市場的90%以上，歐美發達國家的普及率也在70%以上，節能空調對高性能釹鐵硼永磁材料的防腐蝕性能要求極高。當前，我國空調市場上90%的空調均屬於2級以下的定頻空調。我們預計我國變頻空調的産量增速將快於整體的空調産量增速，未來將整體保持年複合增長率30%以上的速度。節能家電以及NC機床領域正在迅速發展，對釹鐵硼永磁材料需求大增，高效稀土永磁電機能效比普通電機高10%-15%，此外節能效果更好。

　　投資建議

　　給予新材料行業“看好”評級，選擇在行業需求增速具有高增長情況下的龍頭個股：中科三環、寧波韻升、寶鈦股份、東方鋯業、天通股份。（申銀萬國證券研究所）

　　湘財證券：稀土永磁材料研究(薦股)

　　事件：媒體報道，稀土永磁無鐵芯電機未來將作為重點技術納入即將公佈的《節能環保産業發展規劃》。

　　釹鐵硼磁性材料是當之無愧的永磁之王

　　稀土永磁材料是金屬係和鐵氧體系之後開發成功的第三代永磁材料。稀土永磁材料自60 年代問世以來，一直高速發展，按其開發應用的時間順序可分為四代：第一代為SmCo5 係材料；第二代是Sm2Co17 係磁體；第三代則為80 年代初期開發成功的釹鐵硼（NdFeB）係磁性材料，因其優異的性能和較低的價格很快在許多領域取代了Sm2Co17 型磁體，並很快實現了工業化生産；第四代為稀土鐵氮（Re-Fe-N 係）和稀土鐵碳（Re-Fe-C 係），當前仍處於研究開發狀態。釤鈷永磁是最先發展起來的一種稀土磁性材料，具有高居裏溫度、高矯頑力特點，因含有昂貴的戰略金屬鈷使其發展受到很大限制。目前用量維持在600-700 噸，主要應用於軍工領域；稀土鐵氮永磁主要指217型釤鐵氮化合物及我國楊應昌原始發明的112 型釹鐵氮化合物，同時具有較高的磁性能和耐蝕性，由於工藝問題，目前應用較少。釹鐵硼永磁發明于1983年，正值電子計算機、辦公自動化、家電産品普及和微型化的關鍵時刻，迫切需要強力磁體，釹鐵硼不僅磁性能高，而且價格低廉，它的問世給磁體帶來了革命性變化，同時使全球計算機、通訊等産業得到了飛速發展，目前是稀土磁性材料的主力軍，是當之無愧的永磁之王。

　　傳統應用領域穩定增長

　　西方國家稀土永磁的傳統應用領域為計算機、家電、汽車及各種工業電機。日本是計算機、家電、汽車的生産大國，釹鐵硼磁體在日本的應用是發達國家的典範，日本釹鐵硼在2000 年之前，用量最大的是VCM，佔比50%左右，自1995 年以後在電機領域的應用就有明顯的增長，07 年佔到磁體用量44%。用量的增長與磁體性能以及電機設計的改進直接相關，如由於採用了高性能燒結釹鐵硼磁塊，IPM 型電機的出現採用矩形磁體代替了瓦型磁體，使磁體的加工和裝配大為簡化，擴大了其在伺服電機，壓縮機電機，電梯電機以及混合動力汽車的驅動電機方面的應用，稀土永磁的用量穩定增長。

　　我國的釹鐵硼磁性材料傳統應用領域主要包括MRI，VCM，DVD/CD 存儲器，CD 拾音器，電動自行車（EB）和電動助力車（EAV）、揚聲器、磁分離器、磁化器以及用於油田和石油工業的脫蠟器，用量穩定增長。

　　節能效率王，低碳顯身手

　　和傳統電機相比，稀土永磁無鐵芯電機具有高效節能、重量輕、體積小、控制調速性好、可靠性強等特點，可廣泛應用於風力發電、電動汽車、工業電機、家用電機等領域。

　　在工業節能電機方面，我國重點耗能行業的風機、水泵、壓縮機等通用設備耗電約佔40%以上，年用電量超過5000 億千瓦時。據保守估計，採用稀土永磁無鐵芯電機拖動通用設備的系統運行效率平均可提高20%—40%，節電潛力1000—2000 億千瓦時。

　　目前，我國風電發電設備市場規模近千億元，稀土永磁無鐵芯風力發電機市場需求巨大。在目前裝備的各類風力發電機組中，永磁風力發電機因其效率高、體積小、可靠性高、結構簡單等特點，成為風力發電機的首選。使用稀土永磁材料，能使發電機的效率提高到85%以上，同時採用永磁發電機，還可做到風力機與發電機的直接耦合，省去變速箱，從而提高可靠性，減小系統噪聲，降低維護成本。2008 年，我國新增風電機組5130 多臺，裝機容量630 萬千瓦，總裝機容量連續第四年翻番增長，全國累計裝機容量已達到1221萬千瓦。預計到2015 年我國風電有望實現1 億千瓦裝機容量，按照每台1MW級永磁風力發電機需用釹鐵硼0.6～1.5 噸計算，約消耗釹鐵硼6～15 萬噸，這為釹鐵硼永磁材料今後的應用提供了極其廣闊的空間。

　　新能源汽車將是十二五期間重點發展的戰略性新興産業，根據最新的規劃，到2015 年，我國在推廣應用新能源汽車將達到100 萬輛，國家投入1000 億投入基礎研發和基礎設施建設，新能源汽車國家隊投入1000 億進行企業層面的研發。由於永磁同步電機的能效利用率極高，兼具體積小重量輕的優點，未來將廣泛應用於電動汽車上。

　　節能家電也是未來釹鐵硼重要的替代應用領域。目前在日本和歐美等國98%左右的空調均為變頻空調，但我國目前應用較少。變頻空調由於具有舒適、節能等特點，勢必成為未來的一種趨勢。稀土永磁電機將被廣泛運用於空調機、空氣壓縮機、風機等家用電器領域。由於我國家電市場巨大，變頻家電的發展，必將為釹鐵硼永磁開拓一個新的應用領域。

　　在低碳經濟的發展趨勢下，隨著新的應用領域不斷開發，預計未來5 年釹鐵硼行業全球仍將保持15%的增速，而我國有望保持20%以上的增速。

　　限制稀土原料出口對下游成品釹鐵硼的出口形成利好。

　　隨著我國“自上而下”的稀土開採指令性計劃、出口配額、行業準入和污染物排放標準等政策方面控制力度的加強，以及強勢企業進駐稀土礦産地“自下而上”式的資源整合步伐加快，供應端將從中國式産能擴張的無序開採階段逐步過渡到有序的局面。需求端釹鐵硼永磁材料在傳統領域的應用沒有衰退，而隨著低碳經濟的到來，風電、新能源汽車、節能壓縮機等新的應用領域正在快速增長。

　　從原料供應看，生産釹鐵硼的主要原料是稀土金屬中的鐠釹、鏑、鋱等。隨著我國對稀土資源控制的加強以及企業資源整合的完成，稀土金屬資源供應將變得緊缺，價格上漲，對釹鐵硼的原料成本構成一定壓力；另外一方面，我國限制稀土原料出口，也將迫使國外公司多進口釹鐵硼成品。國內企業的技術也逐漸成熟，高端釹鐵硼磁體的生産已進入産業化階段，産品正實現進口替代和出口發達國家市場。

　　看好上遊資源優勢和中游技術優勢的公司

　　供求關係的逆轉導致稀土價格長期上漲值得期待，上遊資源優勢的公司將長期受益；隨著釹鐵硼下游需求尤其是高端需求的釋放，技術優勢的釹鐵硼材料生産公司可以將稀土價格向下游轉移，毛利仍將保持較高水平。看好包鋼稀土、廈門鎢業、廣晟有色、中色股份、中科三環、寧波韻升、太原剛玉、安泰科技。

　　重點推薦：

　　包鋼稀土和廈門鎢業：既有上遊稀土資源又向中游釹鐵硼磁性材料延伸；

　　中科三環：釹鐵硼生産技術實力和研發能力最強，釹鐵硼産能最大，高端釹鐵硼擴産容易；

　　寧波韻升：技術實力較強，釹鐵硼産能第二，高端釹鐵硼佔比較高，並向下游電機業務延伸。

　　風險提示：節能電機、風電、新能源汽車推廣慢于預期。（湘財證券研究所）

　　2011稀土業展望：稀土金屬價格將獲強勁支撐

　　方正證券有色業高級研究員鄧新榮：

　　稀土金屬價格將獲強勁支撐

　　日本、歐盟和美國近來就像他們對人民幣匯率的反應一樣，聯合起來施壓中國的稀土政策。同時，國內稀土行業亂相的眾生態，中國開始重視稀土産業並逐步整頓混亂的採挖與出口秩序，我們認為2011年將會是稀土行業整頓之年。《稀土行業準入條件》、《稀土工業污染物排放標準》、《稀土工業産業發展政策》等稀土相關政策的出臺將有助於提升稀土行業的整合發展。

　　中國稀土資源探明儲量佔全球的36.52%，是全球第一大稀土資源大國。從全球稀土的供應情況來看，2009年，中國共生産12萬噸稀土氧化物，佔到了全球産量的96.99%，具備絕對壟斷地位。與此同時，我國稀土産品出口自1998年起就實施配額許可證制度。

　　由於全球資源上漲，産業升級帶動的高新技術發展對稀土的需求只會越來越大。稀土是屬於功能性材料的“工業維生素”，在任何一個領域的應用都是以“用量少但不可或缺”的角色出現，因此即便稀土價格出現爆漲，對下游終端産品價格的影響仍是微乎其微的，所以，我們認為隨著國內資源開採保護、下游需求的強勁，看好2011年中國稀土産業發展前景、稀土金屬價格將獲強勁支撐。

　　平安證券電子行業研究員肖燕松:

　　永磁行業繼續産銷兩旺

　　回首2010年，稀土以及與之相關的産業異軍突起，成為股票市場的領漲者。展望2011年，我們認為稀土價格仍將維持上行趨勢，稀土加工行業將進一步整合，提升競爭力。總體來看，行業發展前景光明。

　　推動稀土價格上行的主要因素有出口配額和國家對稀土開採企業的整合。稀土是一種重要的戰略資源，也日益成為政府處理對外事務的籌碼。我們預計國家將會加大稀土開採企業的整合力度，同時嚴格出口配額制度。一般來説，從發現礦山，到最終投産，需要2-3年的時間，因此，在中國收緊出口量的前提下，稀土價格明年將繼續上漲。

　　稀土加工行業獲得發展良機。國內的稀土加工行業，主要是稀土永磁行業，相比國外同行，能低成本、穩定的獲得稀土資源，産品的性價比和競爭力進一步提升。同時，隨著電動汽車、風機和節能電機的發展，對稀土永磁體的需求持續旺盛，我們預計稀土永磁行業將繼續産銷兩旺的局面。

　　國元證券金屬新材料研究員蘇立峰：

　　輕稀土鬆緊有度 重稀土供應緊俏

　　12月15日，商務部上調部分稀土産品關稅的同時增加了10家外資企業的出口資格。同日，美國能源部報告表示，美國可能需要15年去尋求替代資源才能擺脫對中國的依賴。稀土産品已經成為不折不扣的中國優勢資源品掌握話語權的王牌。

　　2010年稀土行業被市場重估，並購浪潮中，有地方的合縱連橫、有企業的三國紛爭、有央企與地方的暗戰，在戰略新興産業加速稀土氧化物應用的背景下，稀土礦産品隨著採礦權逐步收緊、稀土氧化物集中供應、戰略收儲，價格因刺激因素的出現不斷走高。

　　我們對2011年稀土産品走向的判斷為：輕稀土鬆緊有度，重稀土供應緊俏。我們預計，2011年稀土産品價格將持續分化。氧化鐠釹、金屬鐠釹繼續走高，重稀土元素價格出現補漲。2011稀土行業的焦點在江西贛州，坐擁重稀土資源40%份額，延長産業鏈已是箭在弦上，誰合作誰受益。

　　(證券日報)

　　機構視點

　　6股有望再度爆發

　　包鋼稀土(600111)：有望再度挑戰前期高點逢低關注

　　我國是世界已探明有經濟開採價值的稀土儲量最大的國家，公司控股股東所屬的白雲鄂博鐵礦擁有世界稀土資源的62%，佔國內已探明儲量的87.1%；包鋼白雲鄂博礦是世界矚目的鐵、稀土等多元素共生礦，獨特的資源優勢造就了包鋼在世界冶金企業中罕有的以鋼鐵和稀土為主業的獨特産業優勢。二級市場上，該股沿短期均線穩步上行，週五高位震蕩整固，未來有望再度挑戰前期高點。在良好基本面支撐下，建議投資者繼續逢低關注。（西南證券 羅栗）

　　廣晟有色（600259）：資産注入是必由之路 業績釋放有待時日

　　廣晟有色是2009 年初由廣東廣晟集團借殼ST 聚酯而來,公司業務由化纖類轉為礦産開發,以鎢精礦和稀土為主。2009 年廣晟有色(600259)歸屬上市公司利潤2825 萬元,扣除非經常性損益後盈利738 萬元,EPS 0.11 元,扣除非經常性損益後EPS 0.03 元。

　　2010 年一季度盈利833 萬元,同比增長527%,EPS 0.03 元。

　　公司業務分礦産和進出口貿易,其中2009 年進出口貿易收入佔總收入1/3,這部分業務毛利率只有8%,礦産業務毛利率能達到21%。

　　通過與同類公司:章源鎢業和包鋼稀土相對比,在鎢精礦業務方面毛利水平與章源鎢業相當,但稀土業務毛利低於包鋼稀土,其中主要一個原因是礦石成本較高。另外公司三費比例較高,尤其管理費用一項高於章源鎢業和包鋼稀土以及行業平均水平,導致盈利水平不高。

　　公司大股東廣晟有色集團有較多的銅、錫、鉭等資源,未來注入上市公司的可能性很大,而且以廣晟有色目前的鎢、稀土儲量來看,難以支撐公司的長期發展。短期而言,珠江礦業是公司重點的收購對象。若收購成功,公司鎢礦産量和儲量可翻倍。2006-2008年珠江礦業平均年銷售收入約1.19 億元,凈利潤4260 萬元,是一塊比較優良的資産。

　　我們以樂觀的假設,2010 年四季度能完成對珠江礦業的收購,2011年可為公司貢獻銷售收入1.23 億,凈利潤3500 萬元,即廣晟有色2011 年攤薄後EPS 約為0.265 元。通過與章源鎢業和包鋼稀土對比,廣晟有色2011 年的動態PE、PB、PS 都高於同類公司,當然更高於有色板塊的整體估值水平,我們給予"中性"評級。（金元證券 孫凡）

　　五礦發展(600058)：鋼鐵市場景氣推升業績 央企整合是亮點

　　投資建議：

　　我們預計2010-2012 年公司EPS 分別為0.67 元、0.85 元和0.95 元。2010 年上半年鋼鐵市場價量齊升為公司經營創造了良好的行業環境，業績在經歷2009 年低迷之後正逐步恢復到正常水平。公司積極進行戰略轉型以減少環境波動對公司業績的影響，央企整合為公司發展營造了想象空間。我們維持對公司"謹慎推薦"的投資評級。（銀河證券 陳雷）

　　中金嶺南(000060)：精耕細作終將開花結果 合理價33元

　　業績符合預期公司營業收入和凈利潤均小幅增長，一方面主營産品鉛鋅價格大幅下降導致原有業務營收減少，而報告期公司收購Perilya52%股權，合併營收增加。隨著行業逐步走出低谷，鉛鋅價格大幅回升，公司盈利也逐漸好轉。每股收益0.40元，略低於此前預測的0.43元，基本符合預期。

　　成功佈局海外鉛鋅資源，未來海外資源整合有望加速1、低成本收購世界級礦山。公司以2億元現金收購了澳大利亞礦業上市公司Perilya 50.1%股份，配股後增加到52%，控制的權益金屬量近200萬噸。年礦石處理量為280萬噸，年精礦産能最高可達30萬噸金屬量。2、與加拿大泰克公司(Teck)設立合資公司，合作勘探愛爾蘭波利納拉克項目(Ballinalack)。公司持有合資公司40%的股權，波利納拉克項目擁有五個勘探許可證，總勘探面積169平方公里，控制的鉛鋅鉛鋅金屬量約56萬噸。3、繼續推進佔領海外資源的戰略，加速資源整合。利用控股子公司佩利雅地處澳洲的區域優勢，發揮其海外平臺的積極作用，爭取在世界範圍內進一步獲取有價值的有色金屬資源項目。

　　收購整合Perilya公司非常成功國內公司收購海外資源往往在後續經營上以失敗告終，公司在控股Perilya後掌握了實際經營權，Perilya經營狀況煥然一新。(1)公司以"內保外貸"方式擔保佩利雅融資5000萬美元回購其白銀資源；(2)支持佩利雅配股籌資5520萬澳元加大其內部資源的開發力度，主要用於：Broken Hill北礦區的探礦；昆士蘭的Mount Oxide銅鈷礦的探礦；印尼金銅礦的探礦；未來進一步探礦前景相當廣闊。(3)關於佩利雅公司的包銷協議，鉛已于2009年到期，鋅于2010年到期，但僅僅是金屬供應量的協議，價格與市場一樣，對公司盈利沒有任何影響。後續的套保策略在公司的主導下會更加靈活，將充分享受價格上漲的收益。公司的諸多措施激活了佩利雅的經營，2009年2月收購後至年底共實現凈利潤3108萬澳元。

　　精耕細作終將開花結果，維持"買入"評級公司的最大價值在於多年來潛心於兩個資源，即礦山資源和管理資源的精耕細作，行業逆境中迎來公司基本面脫胎換骨變化。我們的判斷是公司兩個資源的整合已經走上良性軌道，礦山資源擴張和管理能力提升相互疊加將産生積極化學反應，公司堅持"做中國有色中堅，做世界鉛鋅巨子"的目標終將開花結果。我們維持此前的盈利預測，公司2010-2011年的EPS分別為1.21元、1.43元，給予"買入"評級，12個月目標價33元。投資建議是短期注意大盤和有色板塊的承壓，逢低逐步介入，長期投資。（湘財證券）

　　中科三環(000970)：傳統業務恢復 新業務有望帶來新增長

　　投資要點：

　　一、主營業務中科三環是釹鐵硼永磁材料的專業製造商，國內最大，全球第二，目前釹鐵硼産能為12000噸/年。在全球的市場份額約10%，次於日本的Neomax。在國內的市場份額也約為10%，産能上排名第二的為寧波韻升，其産能為5000噸。磁材産品收入營業收入佔主營業務收入比例從2008年開始達到96%以上，而毛利佔比則達到98%以上。寧波韻升釹鐵硼永磁材料收入佔比約為70%左右。

　　二、技術領先做為高新科技公司，技術上的優勢是生存之本，按磁性能指標來看，生産N48可以反應企業的基本實力。公司的大股東北京三環新材料高技術公司是隸屬於中科院的高新技術企業，在中科院的支撐下研發新型永磁材料已經20幾年，公司産業化的最高牌號為N52，是業內的佼佼者，競爭優勢明顯。

　　三、公司經營簡析：(一)傳統業務回暖。今年1季度公司的産能利用率恢復至歷史同期較好的水平，部分子公司滿産。公司實現營業收入4.41億，同比增長71.9%，實現凈利潤2513萬元，同比增長320%，毛利率同比增長了1.12個百分點，與07年以來最大值基本持平，公司的盈利能力在恢復，業績在回升。

　　(二)新業務在悄然走進，而遠景需求更加值得期待。所謂新業務就是受益於結構調整及低碳經濟時代的到來而引發的中高端釹鐵硼新的需求增量。具體表現在三個方面，風機、節能家電、新能源汽車引發的新增需求。節能家電將成為今年公司新的增長點之一，使公司增收2億元，實現由零的突破。海上風電的興起尤其是新能源汽車引發的對高端釹鐵硼的新增需求，使遠景需求更加值得期待。

　　五、盈利預測、估值和評級經測算，公司2010年與2011年的EPS分別為0.31元、0.37元，取6月18日收盤價12.99元，公司2010年與2011年的動態PE分別為41.9倍、35.1倍。參考公司歷史PE並考慮其經營情況當享有較高的估值水平，我們給予公司45倍的PE，目標價為14元。首次評級，給予公司"增持"的投資評級，需要提醒投資者的是由於公司具有能源新材料概念，有時有被市場炒作的嫌疑，股價或會大幅波動，注意風險，逢低介入。

　　六、投資風險：歐洲經濟放緩影響需求；政策對新能源支撐不持續；新能源引發的需求增速低於預期整體需求；人民幣升值；世界經濟放緩影響。（大通證券 趙彥輝）

　　辰州礦業(002155)：獨特優勢 三大看點 強烈推薦

　　長城證券發表研究報告指出，公司主要有三大看點。其一，獨特的金銻鎢組合模式及抗單品種價格的風險能力強；其二，産業鏈一體和技術優勢，獨特的金銻分離技術使得公司的生産成本低於同類黃金公司；其三，公司近年來資源穩步擴張，未來3年儲量和産量將穩定增長，尤其是資源自給率極高，將使公司充分受益於國家保護政策和行業整合後的銻和鎢價格增長帶來的超額收益。

　　分析師給予辰州礦業"強烈推薦"的投資評級，預計公司2010年-2011年EPS分別為0.298元和0.796元，對應目前股價的市盈率為72倍和27倍。（長城證券）

　　2011稀土業展望：稀土金屬價格將獲強勁支撐

　　申銀萬國：看好稀土永磁類個股(薦5股)

　　國金證券：可再生能源成長性組合與穩健型組合

　　湘財證券：新能源板塊2011年投資策略(薦股)