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發佈時間:2011年01月17日 09:20 | 進入復興論壇 | 來源:北京晨報
雖然銀行理財産品近年風生水起,但面對CPI(居民消費價格指數)的壓力,個人投資者要買到跑贏CPI的産品並不是一件容易事。普益財富和西南財經大學信託與理財研究所近日推出的《2010——2011年理財市場年度報告》顯示,去年共有9228款個人銀行理財産品到期,其中1年期産品共587款。1年期産品跑贏CPI的産品只有31款。
結構性和信託型佔優
去年12月的CPI數據尚未公佈,而去年11月的CPI同比上漲5.1%,創2008年8月以來的新高。由於去年11月的CPI漲幅以2009年11月為基期進行的比較分析,該報告認為,在考察理財産品是否跑贏CPI的問題上,以1年期産品與CPI同比漲幅進行比較更為科學和準確。
普益財富的統計顯示,去年只有31款1年期産品的到期收益率達到或超過5.1%。
這些産品絕大多數是結構性産品和信託貸款型産品,也有個別債券型、股權質押式融資型和收益權型産品。其中,到期收益率超過10%的共有8隻,基本是結構性産品,主要與黃金、股票和股票指數挂鉤。
中國銀行發行的兩款1年期産品挂鉤黃金,分別取得了14.7%和14.66%的到期收益率,在所有31隻跑贏CPI的産品中位居第一和第二位。光大銀行發行的1款1年期産品挂鉤黃金,取得了7.5%的到期收益率。
恒生銀行發行的兩款産品挂鉤股票,均取得13%的到期收益率,在所有31隻跑贏CPI的産品中並列第三和第四位。東亞銀行、光大銀行、花旗銀行和中國銀行也發行了挂鉤股票或股票指數的1年期産品,到期收益率在6%至13%之間。
就信託貸款型産品而言,民生銀行發行的1款1年期産品取得了10%的到期收益率,在信託型産品中排名第一。光大銀行、中信銀行、興業銀行和杭州銀行等發行的此類1年期産品到期率為5.1%至6.4%。
高收益伴隨高風險
值得注意的是,結構性産品雖然可能獲得高收益,但如果挂鉤對象的實際走勢和産品設計時的預測相背離,則最終可能獲得低收益,甚至可能賠本。
普益財富的報告顯示,結構性産品是到期高收益産品的主力軍,而在未實現最高預期收益率的産品中,結構性産品同樣是佔比最大的産品。去年到期未達到最高預期收益率的個人銀行理財産品共96款。其中,結構性産品佔71.88%。在這些結構性産品中,挂鉤匯率的有30款,挂鉤黃金現貨價格的有12款,挂鉤股票的有11款,挂鉤基金和期貨的各有6款,挂鉤指數的有4款。
在零收益和負收益産品中,結構性産品也是主力軍。去年共有32款産品到期實現零收益和負收益。其中,結構性産品21款,證券投資類産品7款,QDII産品5款,1款産品既是結構性産品又是QDII産品。
與結構性産品相比,信託貸款型産品相對穩健。今年初以來,工商銀行、中信銀行和北京銀行均有此類産品面世。
銀行QDII普遍回暖
銀行在2008年前後發行的QDII(合格境內機構投資者)産品剛一“出海”就遭遇國際金融危機,可謂生不逢時。不過,受益於海外股票市場和大宗商品市場普遍走強的影響,銀行係QDII産品去年普遍回暖。普益財富的報告顯示,截至去年底,共有252款銀行係QDII産品仍在運行,去年取得正收益的有236款,佔比超過90%。
去年凈值增長率超過30%的銀行係QDII産品共有17款,排名第一的是渣打銀行發行的,年度漲幅達45.4%。花旗銀行發行的兩款産品年度漲幅也超過40%,分別排第二、三位。去年共有16款銀行係QDII産品凈值下跌,平均跌幅為3.82%。跌幅最高的是花旗銀行發行的一款産品,年度跌幅為13.98%。
去年的黃金投資主題助推銀行係QDII“牛氣沖天”。去年共有5款銀行係QDII産品以黃金為主題,年度漲幅最高的一款達到45.4%,最低的一款也有22.12%,其餘3款産品的年度漲幅均超過30%。
在QDII産品中,中外資銀行的差別較大。就發行數量而言,去年運行中的QDII産品分屬13家銀行。其中,渣打銀行、花旗銀行、東亞銀行和匯豐銀行這4家外資銀行合計有222款産品,佔比高達88.10%。
就收益率而言,中資銀行也稍遜一籌。去年凈值增長率超過30%的QDII産品中,沒有一款是中資銀行發行的。外資銀行QDII産品去年的平均凈值增長率均超過10%。招商銀行的QDII産品去年平均凈值增長率接近20%,而中國銀行、民生銀行、光大銀行、工商銀行、農業銀行和興業銀行産品的平均凈值增長率低於10%。