早盤綜述：股指短期繼續維持震蕩整理格局

     一、大盤綜述

    上週五兩市低開低走，跌幅均超1%，滬指收盤跌破2800點，半年線失而復得，一週跌幅達1.67%，深成指一週跌幅達2.22%。股指期貨弱于現貨市場。兩市低開，全日低開低走，盤中反彈無力，早盤滬指即擊穿半年線，隨後在半年線附近弱勢震蕩，收盤勉強站上半年線。滬指收盤報2791.34點，跌幅為1.29%；深成指收盤報12294.17點，跌1.04%；中小板綜指跌2.06%；創業板指數跌2.42%；滬深300指數收盤報3091.86點，跌1.57%，股指期貨IF1101合約收盤為3097.4，跌1.69%。兩市成交有所放大，滬市成交金額916.3億元，深市成交金額703.3億元。

    盤面觀察，A股市場約八成半個股下跌，非ST個股漲停5隻，銀鴿投資（600069）、廣電信息（600637）、聯環藥業（600513）、萊茵生物（002166）、精誠銅業（002171）漲停，*ST黑化連續10個一字漲停。行業板塊全跌，煤炭、有色金屬、電子元器件、電子信息、發電設備等板塊跌幅居前，造紙、生物制藥、房地産等板塊強于大盤。權重股多數下跌，中國石油（601857）漲0.26%，中國石化（600028）漲0.7%，工行漲0.23%，萬科A（000002）漲1.23%，中國北車（601299）漲3.19%。創業板大跌，通源石油（300164）跌停。中小板個股分化加劇，200隻個股跌幅超3%。

    技術上兩市股指大跌，K線收出光頭中陰線，滬指收盤勉強守住半年線，趨勢有走壞跡象。而技術指標MACD指標開始走弱，但信號依然不夠明確；滬指KDJ指標也形成死叉向下發散，下跌動力增加；布林線開口繼續縮窄，股指向下軌方向發展，短線可能將向下拓展空間。總體而言，雖然央行再次宣佈上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，不過上週五市場的調整，已經在一定程度上提前釋放了這種利空影響，同時存款準備金率的如期上調將減弱市場對政策短期內再次收緊的預期，因此股指短期可能繼續維持震蕩整理格局，熱點方面可以關注生物制藥板塊。

　　二、要聞解讀

　　（一）人民幣存款準備金率上調0.5個百分點

    中國人民銀行決定，從2011年1月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

    [金融界簡評] ：上週五央行再次上調存款準備金率，説明目前通脹壓力較大和市場流動性也仍然過剩，特別值得注意的是，統計局推遲CPI公佈時間，可能和CPI數據有異動有關。若本月20日公佈的CPI數據相對平穩，那麼節前加息的可能性將推遲到節後，因為1月CPI再次走強已成定局。

　　（二）上海兩會部署房産稅試點準備工作

    1月16日，上海市第十三屆人民代表大會第四次會議召開，上海市市長韓正提到2011年主要任務是表示將按照國家部署做好房産稅改革試點各項準備工作。北京市人大代表、市委常委、常務副市長吉林在1月15日晚北京兩會政務諮詢會上表示，北京市暫不試點房産稅。

    [金融界簡評]：房産稅的是為了整頓房地産市場秩序，抑制投資投機需求，堅決遏制房價過快上漲。不過由於此消息已在市場預期之內，所以對房地産板塊不會帶來過大的衝擊。

　　（三）國家發改委擬設新興産業發展專項資金

    國家發改委副主任張曉強日前在中國經濟年會上表示，發改委擬設立戰略性新興産業發展專項資金，集中支持重大産業創新發展工程，同時建立政府新興産業創業投資引導資金，以吸引社會多元投資。

    [金融界簡評]：作為“十二五”規劃的開局之年，我國必然會集中力量全面推進戰略性新興産業發展，此消息利好新興産業板塊。但是從短期來看，由於新興産業個股估值過高，短線參與風險較大。

　　（四）李克平：推動養老金進一步進入資本市場

    我國社保基金理事會副理事長李克平16日表示，我國養老金管理將逐步“政策鬆綁”，推動養老金進一步進入資本市場。李克平在出席第十二屆北大光華新年論壇時表示，目前我國養老金規模按餘額總量計算大概佔資本市場投資額的5.6%，但實際進入資本市場的比例非常低。要解決養老金治理結構問題，並且建立充分的信託責任和受益人監督體系。

    [金融界簡評]：養老資金進入資本市場，將為市場帶來新的增量資金，不過這也不是一蹴而就的事，所以此消息中長期利好股市，但是從短期來看對股市利好刺激不大。

　　（五）美國股市收于30個月新高

    週五美國股市收于30個月新高，至此大盤已經連續第七周上漲。歐洲國債發行順利標誌著主權債務危機風險降低，包括摩根大通銀行在內的企業公佈了利好財報，使市場情緒樂觀。至此本週內道指已經上漲了1%，標普500指數上漲1.7%，納指收高1.9%。上週五盤中道指最高曾攀升至11,794.15點，創2008年6月以來盤中新高。

    [金融界簡評]：美股連創新高，而A股市場卻一直弱勢調整，中美股市走勢的背離源於影響市場的因素有所不同。在通脹高企以及貨幣緊縮的壓力之下， A股自然難以走出美股那樣的行情。