洋河股份50天市值蒸發350億 機構出逃引發下挫

    《投資者報》記者 劉秀麗

    1月12日，洋河股份（002304.SZ）高價股身份再遭考驗，盤中一度告別200元股價，降至194元/股。最終報收于207.3元，短短50天，這家第一高價股市值從最高時的1274億元滑落至現在的932億元，蒸發342億元。市值頭把交椅拱手讓給了蘇寧電器（002024.SZ）。

    截至2010年三季末，洋河股份十大流通股東中，有9家是基金，作為基金重倉的“白馬股”，其一上市，就獲基金青睞。但新年後洋河股份迎來上市後的首個跌停的主要原因也是出自機構。

    從2009年11月上市到2010年11月23日，洋河股份從60元的發行價一路漲至283.8元的高點，漲幅達到驚人的370%。在這期間，參與其中的投資者收益不菲，尤其是重倉其中的各家基金。然而，這一天也成了轉捩點，公司股價自此遭遇了滑鐵盧。

    根據深圳證券交易所信息顯示，1月10日，洋河股份被海通證券杭州環城西路證券營業部和4個機構席位狠拋了1.83億元，最多一家機構拋了9032.59萬元，佔當天3.42億元成交額的26.41%。

    多位分析師對《投資者報》表示，機構快速出貨的原因是，在利好出盡的情況下，擔心洋河股份未來業績無法支撐高股價。目前洋河股份的估值仍然高於貴州茅臺和五糧液，泡沫明顯。也可以説，此番股份連續下挫，有擠泡沫的跡象。另外，近期飲料食品行業整體表現比較弱，洋河股份作為高價股，下跌的壓力更大。

    近期洋河股份一直向外釋放利好消息。洋河股份內部人士對《投資者報》表示，從投建洋河産業園，為企業高速增長打好基礎，再到收購雙溝酒業餘下的全部股份，如果整合順利，公司的規模效應指日可待。

    實際上，以“三溝一河”四大品牌為代表的蘇酒在中國白酒行業，雖然沒有貴州茅臺和五糧液的地位顯赫，但也名聲在外。“三溝一河”是指湯溝酒、雙溝酒、高溝酒、洋河酒，其中洋河是江蘇白酒行業“三溝一河”四大品牌中的龍頭企業。

    春節將至，白酒將掀起一波消費熱潮，洋河股份的銷量不會成為問題。

    國聯證券一位不願具名的分析師1月12日對《投資者報》表示，因為高價白酒未來增長空間有限，洋河股份中價酒“海之藍”在江蘇地區的優勢仍然明顯。

    2010年以來，洋河藍色經典系列在“海之藍”獲得成功的基礎上，重心開始向“天之藍”、“夢之藍”升級，二者增長提速。有分析師擔心，隨著高價酒空間被進一步擠壓，洋河股份的“天之藍”和“夢之藍”的增速能否保持並不確定。

    根據洋河股份2010年三季報顯示，前三季度共實現收入55.43億元，同比增長92.04%。同時，該公司預計2010年歸屬於上市公司股東的凈利潤比上年同期增長50%~70%。

    雖然洋河股份2010年高增長的預期明確，但機構還是抱著對洋河股份高增長是否能保持的擔心。此外，洋河股份也面臨著基酒和營銷策略乏力等增長困擾，再加上大小非解禁等，讓其承受了難以言喻的壓力。

    有私募人士對《投資者報》表示，隨著洋河股份銷量的提升，基酒供應暴露出來的問題越來越明顯，這也為其持續高速增長埋下了隱患。而同樣的例子，在白酒業並不罕見。