對大盤短線走勢無需過於悲觀

    上周Ａ股出現了震蕩中重心下移的趨勢，上週末更是出現了破位的態勢，其中上證指數更是跌穿半年線，意味著大盤已缺乏中長線的支撐位置。而週末關於存款準備金率上調的信息更進一步加劇了後續走勢的擔憂。那麼，如何看待這一格局呢？

　　較為迷茫的市場

    的確，目前Ａ股存在著這麼兩個因素，使得市場的短線趨勢處於相對迷茫的階段：一是市場仍然會有不少資金認同貨幣政策的緊縮信號，進而不會輕易加倉。這其實從相關輿論中也可窺一斑，即在當前貨幣政策仍有緊縮信號的大背景下，資金不會大幅加倉，從而使得Ａ股的成交量在近期持續萎縮，在此背景下，Ａ股的短線趨勢的確面臨著一定的不確定性因素。二是新股的持續破發，意味著高估值的小盤股仍然面臨著較大的調整壓力，這也意味著市場短線仍存在著做空的能量，從而使得Ａ股的短線趨勢的確面臨著一定的迷茫格局。

    不過，在迷茫中，逐漸出現一些樂觀的信息，這主要是基於這麼兩點：一是央行緊縮貨幣政策所折射出的積極含義。目前央行主要貨幣政策仍然是數量工具，即上調存款準備金率以進一步收縮銀根，但不希望採取加息的方式。之所以如此，主要是因為加息會強化境外熱錢進一步流入的態勢，從而使得人民幣升值壓力再次增強。而人民幣升值所帶來的境外熱錢的增多，也使得我國需要進一步釋放基礎貨幣，這又強化了當前Ａ股市場相對寬鬆的貨幣環境。所以，央行採取上調存款準備金率凍結的貨幣數量又被人民幣持續升值所帶來的熱錢增多的數量所削弱，既如此，央行上調存款準備金率就政策來説，對於Ａ股市場的影響是偏于利淡，因為折射出貨幣政策緊縮的趨勢，但實質影響卻是中性的，因為在人民幣升值的背景下，並不會減少當前Ａ股的資金總量，這有利於Ａ股蓄積做多的能量。

    二是Ａ股的估值結構。目前金融地産股的業績持續提升，從中弘地産（000979）、金地集團（600383）等地産股的業績預告來看，當前上證指數２８００點位置所隱含的投資價值可能等同於２０１０年上半年的２３１９點的低點。只不過，考慮到小盤股的高估值，尤其是持續發行的新股高估值數據來説，大盤目前仍存在著一定的調整壓力源。但是，經過近期的持續調整之後，部分優質創業板、中小板新股明顯有機構專用席位的出沒，説明已有中長線的資金，從戰略的角度開始認同當前Ａ股市場優質小盤股的成長潛能。如此來看，當前Ａ股的下跌空間相對有限，這也是一個相對積極的信號。

　　以清晰思路穿越迷霧

    由此可見，當前Ａ股是“似底非底”的格局。只是考慮到美股在週五的企穩回升等因素，筆者傾向於預計本週一的大盤走勢並不會過於悲觀，低開高走收出陽Ｋ線的預期依然存在。而且，隨著此次上調存款準備金率後，意味著短線進一步的緊縮政策出臺的概率已降低，因此，有利於短線資金的活躍。所以，大盤短線趨勢似乎漸漸有所樂觀起來。更何況，誠如前述，市場漸有相對樂觀的信息出現，故投資者可以通過清晰的選股思路來穿越短線迷霧。

    其中有兩類個股可以適當跟蹤。一是２０１１年積極財政政策的重點投資方向，就目前來看，高鐵、水利、核電、太陽能、高壓以及特高壓等相關産業將面臨著較大的投資機會。因為這些産業的投資力度加大，將對相關設備等産業鏈産生較大的積極示範效應，因此，此類個股可適量低吸，其中水利的安徽水利（600502）、粵水電（002060）、葛洲壩（600068）、新界泵業（002532）等個股可跟蹤，而高壓、特高壓的平高電氣（600312）、長高集團（002452）、四方股份（601126）等個股也可留意。

    二是優質的小盤成長股。這既包括符合産業發展趨勢的環保等新興産業股，其中盛運股份（300090）、桑德環境（000826）、天立環保（300156）等個股可跟蹤，也包括持續收購優質資産的個股，英特集團（000411）、建研集團（002398）、萊美藥業（300006）、雙鶴藥業（600062）等品種。另外，煤炭機械化趨勢受益概念股的林州重機（002535）、山東礦機（002526）等個股以及符合進口替代趨勢的康得新（002450）等個股可積極跟蹤。

    機構來源：金百靈投資