尚福林：證監會將研究商品期貨投資者適當性制度

　　羅文輝

　　在日前于北京召開的2011年全國證券期貨監管工作會議上，證監會主席尚福林從八個方面對今年證券期貨監管重點工作做出具體部署時，不僅談及推動《期貨法》的制定，而且首次提出要研究建立商品期貨投資者適當性制度。

　　尚福林在指出要“推進條件具備的商品期貨上市，穩妥推進期貨品種和業務創新”後，表示還要“積極發展期貨市場，不斷提升服務國民經濟能力。繼續落實國家穩定物價總水平的要求，遏制過度投機。加強股指期貨跨市場監管，研究建立商品期貨投資者適當性制度。健全農産品期貨服務‘三農’的機制和模式。做好期貨公司分類監管和分類評價，支持期貨公司通過兼併重組、增資擴股等方式做優做強”。

　　事實上，國內已在去年成功推出的股指期貨與融資融券這兩項業務試點上試行了各有特色的投資者適當性制度。據證監會披露，“市場總體運行平穩，市場交投較為活躍，期現價格聯動性較好，功能得到初步發揮”的股指期貨，去年“全年累計開戶6.1萬戶”，而標誌“證券市場的信用交易機制初步建立”的融資融券業務，去年“累計開戶4.2萬戶”。

　　不過，對於如何在“成交量連續兩年居世界第一位”的商品期貨市場上實施投資者適當性制度，證監會方面卻語焉不詳。北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越昨日向《第一財經日報》表示，他也是首次聽説“商品期貨投資者適當性制度”。他估計，監管層很可能將“三有一無”（即有知識、有經驗、有資金且無不良記錄）的股指期貨投資者適當性制度運行近一年的成功經驗移植到商品期貨上。至於商品期貨投資是否會如同股指期貨最低要求開戶資金50萬元，他表示尚難預測。

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