2010年 基金專戶一對多整體收益跑贏陽光私募

　　每經記者 李娜

　　剛剛過去的2010年，對於一歲多的基金專戶一對多來説是快速發展的一年。這一年，一對多不僅以7.49%整體收益率超過陽光私募，在新産品的發行規模上，

　　也以151隻的數量超過公募基金。這一年，基金專戶的競爭開始加劇，以至於大量一對多産品的業績報酬佔比從此前的20％下降到了15％，隨著去年末有關管理層有望降低專戶門檻的消息傳出，可以預見的是，今年基金專戶一對多之間的競爭將更加激烈。

　　投資總會因人而異，2010年基金專戶一對多的業績也有高有低。

　　和陽光私募2010年的輝煌戰果相比，專戶一對多的收益冠軍和陽光私募冠軍世通一期高達96.16%的年收益率相比仍有一定的差距。不過，就整體而言，專戶一對多的整體業績卻高於陽光私募。2010年，滬深300下跌12.51%，陽光私募平均收益率為6.4%，而一對多産品的平均收益率高達7.49%。

　　一對多首尾差距接近50%

　　二季度的暴跌、小盤股的持續瘋狂、期望中的風格轉換未曾出現，2010年的行情出乎不少老投資人的預料，也讓很多基金經理在大多數時候感覺難以把握。

　　私募排排網研究中心統計顯示，在納入統計的78隻一對多産品中，近81%取得正收益。最高收益來自大成招行景瑞5號，其截至去年年底的凈值為1.356元，年度收益率為35.6%。而最差的為滬上某基金公司的一款一對多産品，截至剛剛過去的2010年末，該産品凈值只有0.872元，年度收益率為-12.8%。這讓專戶一對多産品去年的業績首尾差距逼近50%。統計顯示，廣發精選分級、海富通中信新興成長、廣發主題02、南方光大2號、大成光大等不少産品，去年收益都超過或接近20%。

　　某基金公司專戶團隊的投研人士告訴記者，基金公司一對多産品出現分化是難以避免的。各家公司的投研實力不一致，投資經理對市場把握能力也不盡相同。

　　2010年新品不乏亮點

　　統計顯示，在2010年收益率靠前的一對多産品當中，有不少都是2010年新出現的産品，比如南方光大2號、大成景瑞8號等。

　　據了解，這批新面孔能夠斬獲優異成績，自然離不開基金公司投研團隊的支持以及基金經理的管理能力，有趣的是，這批一對多産品中，有不少成立日期 “較好”，有了天時的配合。來自銷售渠道的數據顯示，大成景瑞8號的成立時間為去年6月中旬，而南方光大2號的成立時間為去年5月初，市場的系統風險已大幅釋放。就2010年的投資機會而言，也是下半年明顯好于上半年。

　　一對多整體收益仍高於私募

　　專戶一對多曾飽受市場批評。在2010年，陽光私募冠軍世通一期的年收益率高達96.16%，相比之下，一對多去年的收益率冠軍也與之相去甚遠。

　　不過，從整體來看，儘管基金公司一對多的整體業績有所分化，但更為均衡，整體表現也高出陽光私募和券商集合理財産品。

　　私募排排網的研究數據顯示，2010年，滬深300下跌12.51%，陽光私募平均收益率為6.4%，公募偏股型基金為3.01%，券商集合理財表現最差，為2.59%，而一對多産品平均收益率高達7.49%。具體來看，2010年，排名前十名的陽光私募平均收益率為54.44%，而一對多産品中前十名平均收益率為27.19%，落後27.25%。而在最後十名中，2010年陽光私募的平均收益率為-23.23%，而一對多的平均收益率為-5.11%。在追求高收益能力上一對多産品遠遠落後於陽光私募，但整體業績卻淩駕於陽光私募之上。