私募將被有限度監管 神秘基金經理或揭開蓋頭

　　近日，全國人大財經委副主任委員吳曉靈稱，《證券投資基金法》修法已列入2011年人大常委會立法計劃，其中一項調整是將私募基金與公募基金一起統一監管。眼下隨著富裕人群增多，他們對個性化、定制化的投資要求也越來越高，私募基金這一原本“神秘”的“高門檻”投資也日益為人關注。本次調整對投資者而言意味著什麼？記者採訪了業內資深人士。

　　動態

　　私募基金將與公募一樣被監管

　　將是一種“有限度的監管”

　　吳曉靈稱，《證券投資基金法》目前到條文修改階段，很快進入徵求意見階段。而這次修改中的兩大調整之一，是把私募基金也和公募基金放在一起統一規範。

　　據介紹，草案中針對私募基金的規範專門出了一章。首先就是將公募和私募界定清楚。如屬於私募，就實施“有限度的監管”。主要通過合同約定私募的投資行為、投向、信息披露、利益分配等。“不希望管得太多，希望抓大放小”；這樣的監管理念，“目的是了解私募基金實際運行的規模，但並不會對私募基金的風險進行監管，風險還是自負。”

　　數據

　　陽光私募已有230-240家

　　資金規模2000億元左右

　　業內人士介紹，“公募”與“私募”基金都投資股票，但也存在不同：第一，募集對象不同。公募基金可“公開募集”；而私募基金是“私下募集”，不能公開打廣告，只能向特定對象募集，特定對象一般具有較高資金實力並有一定風險控制能力。第二，“公募”和“私募”基金的募集資金門檻和數量不同，公募基金一般通過銀行或券商發行，起點是100元-1000元不等，普通人都可投資，一般達到2億元就可成立。而私募基金一般要求每份最多200人參加，起點大多為100萬。近年來有的門檻還提到300萬。第三，“公募”和“私募”的目標和激勵方式不同。公募一般追求相對收益，對倉位有嚴格要求；私募追求絕對收益，倉位控制靈活。

　　阿爾法基金研究中心研究主管莊正介紹，“私募”分“陽光”和“非陽光”兩種。陽光私募，一般是通過信託公司發行計劃的私募基金，目前已有230-240家，資金規模達1700-2000億元左右。而“非陽光”的就更多了，也可理解為“代客理財”。儘管“代客理財”是違規的，但因為存在市場需求所以一直客觀存在。他介紹，本次將納入統一監管的應是“陽光私募”。

　　影響

　　神秘基金經理將“揭開蓋頭”

　　信息披露會更透明

　　在不少人看來，私募基金經理非常“神秘”，身懷絕技遊走于資本市場之間。莊正介紹，私募基金經理有以下幾種類型：第一種，遵循長線價值投資的民間高手，比如股民耳熟能詳的但斌、林園等；第二種，遵循趨勢價值投資的民間高手，他們投研團隊並不遜於公募基金；第三種，券商研究員、資産管理部出身的高手，大多操盤券商集合理財；第四種，從公募基金跳槽到私募的基金經理。

　　據介紹，2010年私募基金的平均收益為6%-7%，前十名都超過40%，而公募基金中的冠軍才37%。此外，遇到行情不好私募基金的跌幅平均也低於公募基金。“但這也不表明私募基金經理就一定比公募基金經理強。”莊正介紹，公募基金主要受制于倉位控制等要求，比如大跌也得保持一定倉位，而私募基金則更靈活。

　　近年來，富人越來越多，他們不滿足於公募基金的常規收益和大眾化，希望有更多個性化、定制化的産品，這帶動了私募基金的繁榮。但不可忽視的是，私募基金信息披露相對而言更不透明。“比如有的只告訴收益，但資金投向語焉不詳，信息披露也不定時。”莊正介紹，由於私募基金多以信託産品形式出現，這就屬於銀監會管轄範疇；但投資渠道又多為股票，這又歸證監會管，所以以往存在多頭管理情況。本次若統一規範有可能改變，而信息披露也會更規範。馬燕